Понедельник, 6 февраля, 2023

Как компании выходят на IPO и что важно знать инвестору. Рассказывают аналитики

Как инвестировать в акции

Инвестировать — значит вкладывать деньги во что-то, что впоследствии принесёт вам прибыль. Инвестировать в акции — значит вкладывать деньги в конкретную компанию и владеть её долей. Например, вы купили акцию Apple, и теперь часть бизнеса в объёме, который даёт одна бумага, принадлежит вам. В этой статье мы разберём основные моменты, которые касаются инвестирования в акции российских и зарубежных эмитентов, то есть компаний, выпустивших ценные бумаги.

Почему акции

Какие права есть у владельцев акций:

    участвовать в собрании акционеров;

Для большинства инвесторов акции — это способ приумножить капитал. У владельца акций может быть два источника прибыли, которые могут работать как по отдельности, так и совместно. К ним относятся:

  • Дивиденды. Когда компания получает прибыль, часть её она может выплачивать акционерам. Как правило, средняя дивидендная доходность на американском рынке составляет около 2,5%, на российском — более 5%. Таким образом, дивидендные акции — инструмент, который может обеспечить стабильный пассивный доход.

Средняя дивидендная доходность – отношение дивидендов за год к цене акции.

  • Рост курсовой стоимости. Этот вариант принесёт прибыль, если вы продали бумагу дороже, чем купили. Спрогнозировать конкретные цифры здесь невозможно, потому что на стоимость акций влияет много различных факторов.

Субъективные и объективные факторы стоимости акций на бирже.

За последние десять лет средняя ставка по депозитам не превышала 9%, в то время как доходность российского фондового рынка составила около 15% без учёта дивидендов. При этом многим инвестирование в акции компаний может показаться рискованным и сложным. С депозитами всё проще: положил деньги в банк, они застрахованы и приносят небольшой процент. Однако инвестирование на фондовом рынке не обязательно должно сопровождаться высоким риском. Если выбирать надёжные компании, воздерживаться от спекуляций и диверсифицировать портфель — вкладывать в различные ценные бумаги, то риски будут не намного выше, чем при открытии банковских вкладов, зато доходность станет больше. Рассмотрим, как инвестировать в акции с нуля.

Шаг 1. Определитесь, зачем вам инвестиции

Ситуация на фондовом рынке постоянно меняется, и никто не может дать гарантии, какая именно акция взлетит, а какая — окажется в аутсайдерах. Однако бессистемные инвестиции, без цели, плана и стратегии, точно повысят риск потерять вложенные деньги. Чтобы начать инвестировать правильно, следуйте инструкции.

  1. Определите свои цели. Подумайте и решите, что вы хотите получить и когда. Это может быть образование детей через десять лет, безбедная старость через 20 или покупка домика у моря через пять. Потом рассчитайте, сколько вам понадобится денег, чтобы достигнуть выбранной цели. Обязательно учитывайте инфляцию, иначе, когда вы накопите нужную сумму, на реализацию цели её может не хватить, потому что цены выросли. Для расчёта можно воспользоваться калькулятором стоимости финансовой цели.
  1. Оцените текущее финансовое положение. У вас могут быть сбережения и уверенность в завтрашнем дне, а может быть жизнь от зарплаты до зарплаты, кредиты и долги. Трезвая оценка ситуации повышает вероятность достижения цели.

4 категории людей с точки зрения финансовой грамотности.

  1. Рассчитайтесь с долгами и сформируйте финансовую подушку безопасности. Переплаты по кредитам часто бывают существенными, поэтому сначала стоит выплатить долги. Также важно сформировать финансовую подушку безопасности — запас денежных средств в размере три-шесть месячных доходов на случай непредвиденных ситуаций, после чего можно приступать к инвестированию. Это поможет спокойнее относиться к изменениям цен на акции и принимать решения без страха потерять последнее. Не направляйте на инвестиции финансовую подушку безопасности или заёмные средства, каким бы надёжным ни казалось вложение.

Цены акций и других активов на бирже называются котировками.

  1. Определитесь со стартовым капиталом. Подумайте, с чего вы начнёте: сразу вложите всю сумму или будете инвестировать постепенно.

Шаг 2. Выберите способ управления капиталом

Какие варианты могут быть:

    Доверительное управление(ДУ). Вы заключаете договор с управляющей компанией, специалисты которой следят за рынком, выбирают ценные бумаги и совершают сделки за вас. За их работу придётся платить комиссию, но при этом не потребуется вникать в особенности фондового рынка.

Если вы решили инвестировать самостоятельно, то вы можете:

    выбирать отдельные акции;

ETF (exchange-traded fund) — это специальные фонды. Они приобретают много различных активов (ценных бумаг и других финансовых инструментов) и разделяют их на части — паи или акции, а затем продают на бирже. Если вы покупаете пай ETF, то становитесь владельцем сразу всех активов, которые входят в состав фонда, пропорционально доле этого пая. Биржевой паевой инвестиционный фонд (БПИФ) — российский аналог ETF.

Шаг 3. Выберите подходящие акции

Разберём, что нужно учитывать при выборе бумаг, чтобы получить сбалансированный портфель.

1. Определитесь с инвестиционной стратегией

Существуют три наиболее известных варианта.

    Дивидендная стратегия. Её суть заключается в том, чтобы покупать ценные бумаги, по которым компания регулярно выплачивает часть прибыли своим акционерам. Инвестирование в дивидендные акции подходит тем, кто хочет обеспечить себе пассивный доход. Как правило, основной риск подобной стратегии заключается в том, что компания может перестать выплачивать дивиденды или снизить их размер. При поиске подходящих ценных бумаг важно оценить уровень долга компании и понять, хватает ли эмитенту прибыли на выплаты акционерам.

При выборе любой стратегии следует ориентироваться на длительные цели. Как правило, чем короче период, на который приобретаются акции, тем выше риски.

2. Выберите компании для вложений

Регламентированных правил по выбору объектов для инвестиций не существует, но есть некоторые нюансы, которые следует учитывать.

    Присмотритесь к компаниям, чьей продукцией вы пользуетесь. Например, Уоррен Баффетт однажды попробовал Coca-Cola, и напиток ему понравился. Знаменитый инвестор по достоинству оценил компанию и держит её акции в своём портфеле уже несколько десятков лет.

3. Выясните, какие типы акций существуют

Привилегированные акции имеют приоритет при выплате дивидендов, но, как правило, у их владельцев отсутствует право голоса на собрании акционеров.

Дивиденды по обыкновенным акциям выплачиваются на усмотрение компании, но такие бумаги дают право голоса своим держателям.

Если у компании есть оба типа акций, то в случае финансовых трудностей дивиденды по привилегированным будут выплачены в обязательном порядке, при этом по обыкновенным бумагам их может и не быть. Размер дивидендов по привилегированным бумагам указан в уставе эмитента в виде фиксированного количества или процента от номинальной стоимости акции.

Если инвестирование ориентировано на покупку дивидендных акций, то можно остановить выбор на привилегированных бумагах. Если важно участвовать в жизни компании, — стоит приобрести обыкновенные акции.

Читать статью  Как организовать инвестиционный отдел в реальном секторе

4. Изучите параметры бумаг

Чтобы понять, стоит ли инвестировать в акции конкретной компании, необходимо проанализировать следующие характеристики её ценных бумаг.

    Ликвидность. Это свойство актива, которое показывает, насколько быстро его можно продать по рыночной цене. Чем выше ликвидность инструмента, тем лучше — значит, спрос на него большой.

Рис. 1. Диапазон цен акций на примере компании «МТС» (MTSS)

5. Проанализируйте график котировок

Выбирать акции для инвестирования можно при помощи технического анализа — то есть оценивая график котировок бумаги в торговом терминале или мобильном приложении брокера. Начинающим инвесторам это может показаться сложным, но есть масса обучающих материалов. Существует много видов графиков, но чаще всего используются два:

Линейный график строится по осям времени и цены в виде линии, которая отражает стоимость бумаги на момент закрытия периода — например, торговой сессии.

Рис. 2. Пример линейного графика цены акции в приложении «Открытие Инвестиции»

Свечной график состоит из окрашенных в разные цвета прямоугольников с «хвостиками», так называемых японских свечей. Каждый прямоугольник — это колебания стоимости акции за определённый промежуток времени, а его цвет говорит о росте или снижении котировок.

Рис. 3. Пример свечного графика цены акции в приложении «Открытие Инвестиции»

Рис. 4. Японская свеча. Наличие цвета в теле свечи говорит о снижении котировок в пределах временного интервала

Рис. 4. Японская свеча. Наличие цвета в теле свечи говорит о снижении котировок в пределах временного интервала

Оба вида графика позволяют оценить тренд бумаги. Если линия уходит вверх, это восходящий тренд и котировки растут. Если вниз — нисходящий и котировки падают. Свечной график также помогает спрогнозировать развороты или продолжение трендов. Подробнее о них можно почитать здесь.

6. Сравните динамику акций с рынком

В этом помогут биржевые индексы — показатели, которые отражают изменение цены определённой группы активов. Например, существует индекс S&P 500, в который входят акции 500 крупнейших по капитализации компаний на американском рынке. Когда фондовый рынок растёт или снижается, индекс — то есть акции компаний, включённые в него, — повторяет эту динамику. Биржевые индексы могут делиться по странам, отраслям, группам компаний, товарам и так далее. Они — своеобразные индикаторы, которые помогают оценить ситуацию на фондовом рынке.

Отклонение акций компании от индекса в ту или иную сторону может говорить как о её проблемах, так и о перспективах. Если динамика выбранной бумаги отличается от динамики индекса, нужно найти причины подобного отклонения и решить, стоит ли инвестировать деньги в такую компанию.

Шаг 4. Сделайте первую покупку

Совершать сделки на бирже просто: достаточно установить мобильное приложение брокера и буквально в несколько кликов добавить необходимые бумаги в портфель. Пошаговый алгоритм будет следующим.

1. Пополните счёт

Это можно сделать через приложение банка. Деньги приходят в течение нескольких часов или дней, в зависимости от банка. Второй вариант — перевод с банковского счёта по реквизитам, которые можно найти в личном кабинете брокерского приложения.

2. Найдите акцию для покупки

В поле для поиска введите название компании или её тикер — кодовое имя актива, состоящее из нескольких латинских букв. У некоторых эмитентов тикеры похожи, и их легко перепутать: например, у ритейлера «Магнит» тикер MGNT, а у «Магнитогорского металлургического комбината» — MAGN. Всегда проверяйте, что именно вы собираетесь купить.

3. Укажите количество лотов

Акции на бирже торгуются лотами — это минимальное количество бумаг, которое можно купить. Обычно у российских компаний лотность зависит от стоимости бумаги: чем ниже цена, тем больше акций в лоте. Например, в один лот «Газпрома» входят десять акций, а у Segezha Group — 100 акций. У иностранных эмитентов такой зависимости нет: один лот, как правило, равен одной бумаге. Так, вы можете купить как одну акцию Intel за 50 долл., так и одну акцию Amazon за 3500 долл.

4. Установите цену покупки

Обычно в брокерском приложении вам предлагают совершить сделку по рыночной цене, то есть по той, которая действует в данный момент. Такая заявка на покупку, или ордер, называется рыночной. Также вы можете установить другую цену покупки — ту стоимость, которую считаете подходящей для бумаги. В этом случае ордер будет называться лимитным, а сделка произойдёт, когда рыночная цена совпадёт с указанной в заявке. Подробнее о том, какие существуют ордеры на бирже, читайте в статье «Открытого журнала».

5. Совершите покупку

Когда все параметры сделки установлены, нажмите «Купить» — и акции появятся в вашем портфеле. На фондовом рынке существуют различные режимы расчётов. По акциям, как правило, действует режим Т+2. Это значит, что с юридической точки зрения акция станет вашей только через два торговых дня после совершения сделки. Об этом важно помнить, если вы покупаете бумагу для получения дивидендов.

Шаг 5. Проверьте, насколько здоров ваш портфель

На фондовом рынке существует универсальное правило: чем выше доходность, тем выше риск. Если вам предлагают инвестицию с обещанием доходности в десятки и сотни процентов годовых, нужно задуматься — вероятнее всего, это мошенники. Дополнительный повод насторожиться — гарантия получения прибыли. В инвестициях в акции риск есть всегда, поэтому гарантировать доход никто не может.

Риски инвестирования в акции

Существует три основных вида риска при вложении денег в акции.

    Кредитный. Он подразумевает, что у любой компании есть вероятность обанкротиться. В таком случае акции обесценятся, а вы потеряете свои вложения. Кредитные риски оценивают специальные рейтинговые агентства — например, международные Fitch, Moody′s и Standard&Poor’s или российские — «Эксперт РА» и «АКРА». Чем выше рейтинг эмитента, тем ниже вероятность его банкротства.

Как снизить риски

Основной способ минимизации рисков при инвестировании в акции компаний — это вложение денежных средств в разные виды активов, или диверсификация. Когда в портфеле много бумаг, и одна из них начинает падать, просадку могут нивелировать другие. Сторонниками этого подхода были многие известные инвесторы.

Как компании выходят на IPO и что важно знать инвестору. Рассказывают аналитики

Вложиться в IPO перспективной компании — всё равно, что сыграть в русскую рулетку. Такие инвестиции могут увеличить капитал в несколько раз или оставить человека без средств к существованию, если актив окажется пустышкой. Что такое IPO и на что инвестору следует обратить внимание, чтобы не попасть впросак, «Секрету» рассказали эксперты.

IPO — английская аббревиатура Initial Public Offering, которая расшифровывается как «первичное публичное размещение». Говоря проще, это первый раз, когда компания предлагает купить её акции на фондовой бирже.

В 2020 году большинство IPO были прибыльными, что несколько расслабило инвесторов, поскольку не важно было, во что инвестировать: доходность давали почти любые компании, рассказал «Секрету» принципал Fort Ross Ventures Денис Ефремов. Но и эта доходность в основном освещалась на бумаге, поскольку акции росли в первые дни торгов. Реальная же доходность достигалась только после lock-up периодов, которые в основном равны 180 дням.

Так, инвесторы в AirBNB или Snowflake заработали 2,2 раза и 1,9 раз на свои вложения через 180 дней после IPO, а вот инвесторы Wish или Root Insurance — потеряли по 60% своих вложений уже через полгода. Тем не менее в прошлом году инвесторы всё же зарабатывали: те же полугодовые интервалы дали прирост 104% инвесторам Unity, 44% инвесторам DoorDash, 31% инвесторам Asana и 15% инвесторам JFrog.

«В мире ежегодно рождается много компаний, которые могут стать настоящими звёздами, как Amazon или Facebook. Если инвестор твёрдо уверен в том, что в ближайшие годы бизнес будет расти, акции таких компаний можно купить сейчас, пока они дешёвые и молодые», — пояснил «Секрету» старший персональный брокер по международным рынкам «БКС Мир инвестиций» Александр Бартенев.

Читать статью  Статья 2. Основные понятия, используемые в настоящем Федеральном законе

В 2015 году акции Shopify — интернет-компании, которая занимается разработкой ПО для онлайн- и розничных магазинов — начали торговаться на бирже по стартовой цене $17 за акцию. Сегодня они торгуются по $1500 за акцию. «Представим, что частный инвестор на начальном этапе вложил $5000 в акции Shopify. Cегодня этот пакет оценивался бы примерно в $440 000», — сказал Бартенев.

Кто может принять участие в IPO?

IPO задуманы так, чтобы акции мог купить любой желающий. В том числе и начинающий частный инвестор, то есть физическое лицо.

Правда, принять участие в IPO иностранных компаний, которые проходят на зарубежных биржах, новичку проблематично — для этого нужно быть квалифицированным инвестором, предупреждает директор по стратегии ИК «Финам» Ярослав Кабаков.

Зато в IPO отечественных компаний могут участвовать люди с любой квалификацией и финансовыми возможностями.

Как компании выходят на IPO?

Перед тем, как выпустить ценные бумаги на рынок, компании предстоит договориться с инвестиционным банком, рассказывает Ярослав Кабаков. Именно банк выступит в качестве андеррайтера (компании, которая обеспечивает размещение акций на бирже. — Прим. «Секрета») и организатора размещения.

Рядовое IPO готовят в среднем 6 андеррайтеров, а в случае крупных IPO их число возрастает до 20–25.

«Андеррайтер займётся подготовкой акций, оценкой активов и совместно с независимыми юристами разработает проспект эмиссии, в котором должна содержаться вся информация о компании. В нашей стране проспект эмиссии утверждает Центробанк России, он же даёт разрешение на IPO», — пояснил Ярослав Кабаков.

Подготовка к IPO может растянуться на год и даже больше. Причина в том, что перед выходом на биржу компания проходит несколько этапов:

  • подготовительный этап, когда аудитор тщательно изучает компанию и оценивает риски (due diligence);
  • подбор команды андеррайтеров (инвестбанков, которые организуют размещение);
  • распределение акций среди владельцев компании и основных инвесторов, затем — сбор заявок от остальных;
  • определение стоимости ценных бумаг и аллокации (доля исполненных заявок на первичное размещение).

«В дальнейшем акции начнут торговаться на бирже как имущество, и инвесторы будут годами передавать ценные бумаги из рук в руки. Со временем компания может выпустить новый пакет акций на продажу. Чем выше капитализация компании, тем выше будут стоить ценные бумаги», — добавил Александр Бартенев.

Как узнать о готовящихся IPO?

В 2020 году на американскую биржу вышли около 400 компаний. Со временем часть из них займёт места «старичков» в индексе S&P500 (фондовый индекс, в корзину которого включены акции 500 публичных компаний, которые имеют наибольшую капитализацию. — Прим. «Секрета»).

Как узнать о новом размещении? Есть специальные сайты — календари IPO, на которых размещается вся информация о предстоящих листингах. «Правда, поскольку большинство публичных размещений проводят иностранные компании, то ресурсы англоязычные», — посоветовал Ярослав Кабаков.

Начинающему инвестору будет полезны календари на iposcoop.com, marketwatch.com, nasdaq.com и другие.

Чтобы узнать об IPO в России, можно отслеживать информацию на сайтах Московской и Санкт-Петербургской бирж. Минус в том, что биржа часто публикует информацию, уже известную крупным инвесторам. Ярослав Кабаков рекомендует действовать на опережение: внимательно следить за прессой и тесно сотрудничать с брокерами, чтобы как можно раньше узнать о готовящихся IPO.

Несравнимо больше зарабатывают венчурные инвесторы, которые заходят за один или за два раунда до IPO, рассказал Денис Ефремов. Так, с учетом динамики после IPO в течение 180 дней, инвесторы последнего раунда Snowflake заработали 3,8 раз на свою инвестицию, а инвесторы предпоследнего раунда — аж 38,4 раза! Аналогично, инвесторы последнего раунда DoorDash увеличили вложения в 3,8 раза, Unity — в 3,9 раз, а Asana — в 2,3 раза.

Как стать участником IPO

Купить акции в ходе их первичного размещения можно ещё до открытых торгов. Для этого физлицу нужно открыть у брокера счёт и положить на него сумму, которую человек хочет инвестировать в акции. Тогда в первый день IPO ценные бумаги придут инвестору, пояснил Ярослав Кабаков.

За свои услуги брокер возьмёт комиссионные. Их сумма разнится в зависимости от портфеля клиента, но в среднем это от 3 до 5%.

«Новичку на фондовом рынке вряд ли будет по силам участвовать в IPO больших международных компаний, где стоимость входа может составлять не один десяток, а то и сотню тысяч долларов. Но в случае с российскими компаниями входной порог более чем приемлем», — добавил Ярослав Кабаков.

Рассматривая участие в том или ином IPO, первым делом нужно понять, зачем компания выходит на открытый рынок. Обычно это либо привлечение капитала, либо возможность продать свои акции инвесторам, рассказал «Секрету» финансовый аналитик TradingView Игорь Кучма.

«Если речь идёт о продаже акций, главный риск — так называемый sell-off (быстрая продажа акций крупными игроками. — Прим. «Секрета»), что неизменно приведёт к обвалу котировок. Так произошло при IPO розничной сети Fix Price. Даже несмотря на высокий спрос со стороны инвесторов, акции компании упали на 17% в течение первых двух месяцев», — пояснил он.

Если же компания выходит на IPO, чтобы расширить свой бизнес, то у бумаги есть некий потенциал, указал аналитик. «Опять же, многое зависит и от цены размещения, а также финансового состояния компании. Всегда помните о соотношении риска и доходности. Чем больше риск, тем больше прибыль, и чем меньше риск, тем меньше доходность», — добавил Игорь Кучма.

После того как будущий частный инвестор определился с компанией, акции которой хочет приобрести, и с брокером, через которого намерен это сделать, ему нужно сделать несколько шагов, говорит Ярослав Кабаков.

  • уточнить на сайте брокера всю информацию о предстоящем IPO;
  • зарегистрировать на сайте брокера личный кабинет;
  • открыть брокерский счёт, на который надо внести депозит с минимальной суммой (оговаривается в каждом конкретном случае);
  • в личном кабинете подать заявку на участие в первичном размещении;
  • получить купленные ценные бумаги;
  • подождать окончания lock up (период времени после IPO, когда владельцы крупных пакетов акций не могут их продать, продолжается обычно от 3 до 6 месяцев);
  • начать действовать в соответствии с собственной инвестиционной стратегией.

Риски участия в IPO

Многообразие компаний может запутать даже самых решительных инвесторов. Так на что же ориентироваться при выборе компании? Александр Бартенев проанализировал самые успешные IPO за последние 5 лет и нашёл три закономерности:

  1. Выручка компании должна расти из года в год.
  2. Темп роста выручки за последние 3 года должен быть выше 20%.
  3. При размещении на американских биржах организацией занимались ведущие брокеры и банки мира, например: Goldman Sachs, J.P. Morgan, Barclays, Citigroup, Wells Fargo Securities, BMO Capital Markets, BofA Securities, Cowen, Credit Suisse и т.д.

Не на всех IPO можно заработать в первые же дни. Например, после IPO технологического гиганта Facebook, который выводили по максимальной цене, стоимость акций несколько месяцев снижалась. Но в следующие 8 лет прибавляла по 27% в год, вспоминает Ярослав Кабаков. «Это результаты, которым позавидует любой управляющий и любой портфель. Но вкладываться надо было всё же в 2012 году», — сказал он.

Читать статью  Как торговать облигациями

Какие ещё риски могут быть при участии в IPO? Главный состоит в том, что компания может назначить завышенную цену на свои акции, предупредил Кабаков. В этом случае она упадёт сразу после начала открытых торгов, и не факт, что вслед за падением последует рост.

Что касается индивидуальных рисков, то каждая компания указывает их в процессе эмиссии, говорит эксперт. Полный текст с описанием рисков для инвестора обычно занимает от 35 до 80 страниц. Многие из них повторяются, и поиск важных и специфических рисков может занять довольно много времени.

Бывает и так, что желающих поучаствовать в IPO больше, чем предполагалось эмитентом, и брокер не удовлетворит (или удовлетворит лишь частично) заявку клиента, предупреждает Кабаков. Ситуация, когда спрос на ценные бумаги превышает предложение, иногда возникает уже в ходе приёма заявок. Это называется «переподписка», которая приводит к тому, что цена размещения увеличивается.

Несмотря на риск потери денег, многие частные инвесторы предпочитают именно этот способ приобретения ценных бумаг.

«Компании-эмитенты и работающие с ними банки стараются рассчитать цену так, чтобы на открытом рынке она если и не росла, то хотя бы не падала. Поэтому бумаги многих компаний оценены значительно ниже их объективной стоимости. Такова политика банков и топ-менеджмента компании, цель которой — создать избыточный спрос на бирже. Если это удаётся, то акции показывают рост, что означает прибыль для участников», — пояснил Кабаков.

Вкладываясь в акции на этапе IPO, можно хорошо заработать или крупно проиграть. Новичок на рынке находится в том же положении, что и крупный инвестиционный фонд. Успех зависит от трёх составляющих: знания эмитента, правильного выбора брокера и умения ориентироваться в потоке информации.

Коротко. Что нужно сделать перед тем, как участвовать в IPO

  • Изучить бизнес-модель компании. Как говорил Уоррен Баффетт, инвестировать следует только в хорошо знакомые отрасли. «Никогда не вкладывайте деньги в бизнес, который вы не можете понять».
  • Изучить риски. Какие есть угрозы для роста компании? Насколько высока конкуренция? Могут ли быть проблемы с регуляторами?
  • Изучить команду компании, в особенности директоров и менеджеров. Если у руководителей компании нет надлежащего опыта работы в секторе или на той или иной позиции, то стоит быть осторожнее. Так, в прошлом году компания Hindenburg Research опубликовала расследование об автопроизводителе Nikola, где упоминалось, что директор по производству водорода до прихода в компанию работал асфальтоукладчиком проезжей части на Гавайях.
  • Проверить, куда пойдут собранные на IPO средства. Компании, которые вкладывают собранные средства обратно в бизнес, будут иметь больший стимул для роста бизнеса.

Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Упомянутые финансовые инструменты или операции могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям/ожиданиям. Определение соответствия финансового инструмента/операции/продукта вашим интересам, целям, инвестиционному горизонту и уровню допустимого риска исключительно ваша задача.

Материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Упомянутые финансовые инструменты или операции могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям/ожиданиям. Определение соответствия финансового инструмента/операции/продукта вашим интересам, целям, инвестиционному горизонту и уровню допустимого риска — исключительно ваша задача.

Редакция «Секрета фирмы» не несёт ответственности за возможные убытки в случае совершения операций либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном материале. И не рекомендует использовать эту информацию в качестве единственного источника при принятии инвестиционного решения.

Зачем компании выпускают акции

Акция — это ценная бумага, которая закрепляет за ее владельцем долю компании. Когда инвестор покупает акции, он становится совладельцем бизнеса и получает право на часть прибыли компании в виде дивидендов. А при пакете акций от 10% стоимости уставного капитала инвестор может влиять на принятие решений в компании.

Акции компаний размещаются на фондовых биржах, такое размещение называется листингом, а первичный выход компании на биржу — ай-пи-о, IPO. Иногда компании выходят на биржу повторно — это называется эс-пи-о, SPO. В статье говорим о первичном выходе и разбираемся, зачем компании выпускают акции и делают незнакомцев с биржи совладельцами бизнеса.

Светлана Беляева

Получить финансирование, оценить бизнес или выйти из него

Есть три мотива, по которым компании выходят на фондовый рынок:

  • привлечение финансирования для развития и масштабирования бизнеса;
  • рыночная оценка бизнеса;
  • возможность для основателей или инвесторов продать свою долю бизнеса по рыночной цене.

Получить финансирование. Компания выходит на биржу и предлагает частным инвесторам купить ее акции. Например, выставляет 50%-ную долю в виде 5 млн акций, каждая из которых продается по 100 рублей. Если все акции компании купят, она получит 500 млн рублей и сможет потратить эти деньги на развитие бизнеса, например выход на новые рынки, исследования или покупку оборудования.

Оценить бизнес. Стоимость всех акций компании, которые вращаются на бирже, называется рыночной капитализацией компании. Она показывает, во сколько рынок оценивает компанию на основе сделок с акциями.

Рыночная капитализация не всегда совпадает с реальным положением дел в компании. Иногда инвесторы дают оценку на основе ожиданий, например, когда предполагают, что в будущем компания начнет приносить прибыль, или наоборот, манипулируют рынком, чтобы снизить стоимость акций. Тогда оценка компании может быть завышенной или заниженной.

Но в любом случае рыночная капитализация показывает, за сколько можно продать долю в компании точнее, чем другие способы, например оценка экспертом или расчет по доходам.

Выйти из бизнеса. Выпуск акций дает инвесторам и собственникам бизнеса возможность продать свою долю и выйти из бизнеса. Например, инвестор на этапе идеи вложил в стартап 10 млн рублей в обмен на 40% доли, через два года компания начала приносить стабильную прибыль, и инвестор захотел выйти из бизнеса. Он может найти другого инвестора, чтобы продать ему долю целиком, или выйти на биржу и продать свои 40% небольшими частями, акциями большому количеству инвесторов.

Но не каждая компания может выпустить акции, а только та, что соответствует требованиям биржи.

Нужно соответствовать требованиям биржи и провести пиар-кампанию

Компания может выпускать акции на любой бирже, например на Гонконгской или Московской фондовой бирже. Привязки к местоположению компании нет. Но у каждой биржи есть требования к эмитентам — так называются компании, которые выпускают акции.

Требования бирж отличаются, дальше будем рассказывать на примере Московской фондовой биржи.

На Московской бирже есть три уровня листинга:

  • третий уровень — бумаги низкой надежности. Для их выпуска компании достаточно соответствовать требованиям закона, подготовить проект выпуска акций и раскрыть информацию — это значит, что нужно публиковать финансовые отчеты в открытом доступе;
  • второй уровень — бумаги средней надежности. Добавляются требования к количеству акций, сроку существования компании — не меньше 13 месяцев — и корпоративному управлению;
  • первый уровень — бумаги с высокой надежностью. Добавляется еще больше требований к сроку существования компании и корпоративному управлению.

Полные требования к эмитентам и корпоративному управлению есть на сайте биржи. Для примера сравним несколько требований для листинга первого и второго уровней.

Источник https://journal.open-broker.ru/investments/kak-investirovat-v-akcii/

Источник https://secretmag.ru/investment/kak-kompanii-vykhodyat-na-ipo-i-chto-vazhno-znat-investoru-rasskazyvayut-analitiki.htm

Источник https://delo.modulbank.ru/all/ipo

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *