Как инвестору выбрать управляющую компанию

Об управляющей компании

Управляющая компания может торговать на бирже от лица инвестора, если у него нет возможности делать это самостоятельно. Для этого инвестор вкладывает деньги в биржевые фонды управляющей компании.

Управляющая компания — это квалифицированный участник рынка ценных бумаг, который управляет активами инвесторов, чтобы получить для них доход, опираясь на прошлые периоды инвестиционной стратегии. За управление компания берет вознаграждение.

Чтобы управлять активами инвесторов, компании нужна лицензия Банка России. У Тинькофф Капитала она есть.

Зачем инвестировать через управляющую компанию, если можно самостоятельно?

У инвестиций через управляющую компанию есть несколько преимуществ.

Профессиональные управляющие. Для самостоятельных вложений на бирже нужно сначала потратить время на обучение и практику, а потом внимательно следить за новостями по приобретенным бумагам, чтобы своевременно реагировать на меняющуюся ситуацию. В управляющей компании работают сотрудники с профильным финансовым образованием и стажем на фондовом рынке. У них есть полный рабочий день, знания и навыки, чтобы инвестировать за клиента.

Низкий порог входа. Управляющие компании предлагают биржевые фонды с порогом входа от 100 ₽ за один пай, Тинькофф Капитал — от 5 ₽. Чтобы купить бумагу на бирже самостоятельно, инвестор должен вложить от 1000 ₽. Кроме того, простому инвестору недоступны бумаги для квалифицированных участников торгов.

Низкие комиссии за управление. Обычно комиссия управляющей компании не превышает 1,5% в год в биржевых фондах и 4% в классических открытых паевых фондах. В долгосрочной перспективе это меньше, чем может потратить инвестор при активной самостоятельной торговле на бирже.

Широкая диверсификация. Чем более диверсифицирован портфель, тем он устойчивее: если одна акция обесценится, потери для инвестора будут минимальны. Управляющая компания снимает с инвестора заботы о формировании портфеля. Через покупку пая можно инвестировать сразу в десятки или сотни ценных бумаг. При этом пай удостоверяет права инвестора на все бумаги в фонде.

Контроль со стороны государства. Деятельность управляющей компании строго регулируется Банком России. УК регулярно отчитываются о том, во что вложены активы фондов, а любая операция с деньгами требует одобрения со стороны специализированного депозитария — независимой организации, которая хранит имущество фонда. Раз в год в фонде проходит обязательный внешний аудит.

Доступ к активам для профессионалов. С помощью паевых фондов неквалифицированный инвестор может вложиться в активы, которые не смог бы купить сам из‑за правовых ограничений. Например, акции западных ETF, которые ставят на падение американской экономики или на рост сектора биотехнологических компаний.

Какой доход гарантирует управляющая компания?

Управляющая компания не может гарантировать доход от вложений. Это противоречит природе финансовых рынков, а потому запрещено законами РФ в соответствии с мировой практикой.

Чтобы помочь клиенту сориентироваться в потенциальной доходности инвестиций, управляющая компания ведет статистику и демонстрирует результаты работы своих инвестиционных стратегий в прошлом.

Как Тинькофф Капитал удерживает комиссию?

Комиссия на покрытие расходов фонда и вознаграждение управляющей компании уже заложены в цену пая на бирже и не списываются отдельно.

Управляющая компания может обанкротиться?

Маловероятно. Банк России требует от управляющих компаний поддерживать нужный уровень собственного капитала каждый рабочий день, а за нарушение отзывает лицензию.

В случае банкротства управляющей компании активы паевых фондов передаются другой управляющей компании без каких‑либо потерь для клиентов. Активы фондов хранятся обособленно от имущества управляющей компании и не могут быть использованы для покрытия долгов.

Застрахованы ли мои вложения?

Нет, Агентство по страхованию вкладов не страхует вложения в паевые инвестиционные фонды.

Инвестиции — более рисковый инструмент в сравнении с банковским вкладом, но это компенсируется потенциально более высоким доходом.

Где посмотреть официальные документы управляющей компании?

Тинькофф Капитал публикует все сведения о себе и своей деятельности на сайте tinkoffcapital.ru: учредительные документы, финансовую отчетность по российским и международным стандартам, подробную отчетность по каждому фонду, инвестиционные политики фондов, официальные сообщения о любых юридических действиях с фондами.

Как инвестору выбрать управляющую компанию

Инвестиции в доверительное управление, когда вы передаёте свои деньги профессионалам, требуют такого же серьёзного анализа, как самостоятельные вложения. Иначе велик риск нарваться на непрофессионалов или даже мошенников. Рассказываем, на что стоит обратить внимание при выборе управляющей компании.

Чем занимаются управляющие компании

Если у вас нет времени, чтобы самостоятельно разбираться в финансовых инструментах, но вы хотите получить доходность выше, чем по вкладам, можете обратиться к управляющим компаниям (УК) — профессиональным участникам рынка с лицензией Центробанка. Вы выбираете стратегию инвестирования, а УК за комиссию вкладывает ваши средства в финансовые активы: акции, облигации и др. Это называется доверительное управление.

УК заинтересованы в том, чтобы приносить инвесторам доход: от этого зависят размер комиссии за успех (берётся от общей прибыли за определённый период) и репутация компании, а для портфельных управляющих (сотрудников УК) — размер премии.

В чём заключается работа управляющего

УК занимаются активным управлением: управляющие пытаются показать доходность выше рынка или ориентира — бенчмарка. Для этого из всех активов (акций, облигаций, других ценных бумаг) выбираются те, у которых есть хороший потенциал роста в соответствии с инвестиционной декларацией, где прописаны требования к составу портфеля, валюта активов и др.

Чтобы найти такие бумаги, нужно провести всесторонний анализ ситуации на рынке и в экономике, финансовых показателей конкретного эмитента, а также перспектив отрасли, к которой относится компания. Для этого должна работать целая команда опытных аналитиков и стратегов, которые будут получать информацию, недоступную для обычных инвесторов. Кроме того, управляющие должны «держать руку на пульсе», менять состав портфеля. А если эмитент облигаций банкротится, работать в советах кредиторов и участвовать в судах.

Как выбрать УК

Выбирать УК нужно даже более внимательно, чем банк для вклада: сохранность депозитов до 1,4 млн руб. гарантируется государством, а инвестиций — нет. Вот на что стоит обратить внимание:

— Известность и репутация на рынке. В первую очередь, обратите внимание на лидеров рынка: чем больше фонд, тем он надёжнее. Рейтинг УК по объёму привлечённых средств в открытые фонды и стоимости чистых активов под управлением можно посмотреть здесь.

Изучите, что за люди будут управлять вашим портфелем: важны их биографии, личные качества, история взаимодействия с другими инвесторами, предыдущие проекты и др. Хорошо, если эта информация есть в открытом доступе на сайте компании или сайте Investfunds . Если вам кажется, что опыта у управляющих недостаточно или есть тёмные пятна в биографии, лучше не связываться.

— История доходности компании за несколько лет. Для открытых фондов её удобнее всего смотреть здесь или на сайте УК. Доходность нужно сравнить с бенчмарком: если фонд инвестирует в российские акции, то бенчмарк — индекс МосБиржи полной доходности (с учётом дивидендов), если в сектор электроэнергетики — то соответствующий отраслевой индекс. Предыдущая доходность не гарантирует прибыли в будущем, но может говорить о профессионализме управляющих.

— Инвестиционная стратегия. Важно, чтобы УК объясняла свои подходы к инвестированию. Вы должны понимать, на каких принципах и идеях основана стратегия управляющего и каковы её конкурентные преимущества, а также её слабые стороны. Хорошо, если УК подробно опишет, куда она будет вкладывать деньги, расскажет о ситуации на рынках и в экономике перед тем, как вы решите инвестировать.

— Уровень ответственности перед клиентами. Внимательно прочитайте договор с УК перед тем, как его подписывать. В нём прописываются права и обязанности сторон. Например, как часто УК отчитывается перед инвестором, когда можно вывести средства и др.

— Комиссии. Они бывают нескольких видов: за ввод и вывод денег (зависит от суммы) и успех (зависит от дохода). Также могут быть предусмотрены комиссии за досрочный выход из фонда. Он может устанавливаться в зависимости от срока, например, если вы выводите часть денег или всю сумму до определённой даты, то с вас будет удерживаться определённый процент. Об этом тоже написано в договоре с УК.

— Указанная потенциальная доходность. На фондовом рынке гарантировать доходность запрещено — инвестиции сопряжены с риском. Если на сайте УК указана высокая потенциальная доходность (скажем, 20 % годовых), то она должна информировать о том, что и риски крайне высоки. С подозрением нужно относиться и к обещаниям ультравысокой доходности.

В 2019 году Центральный банк обнаружил почти 250 организаций с признаками финансовых пирамид — организаций, которые реальной финансовой деятельности не ведут, а лишь собирают деньги инвесторов. Главные признаки пирамид: агрессивная реклама и обещание высокой доходности.

Где искать и проверять информацию об УК

— Сайт УК: там выкладывается основная информация об УК и фондах, публикуется ежемесячная отчётность — справка о стоимости чистых активов. Ей можно доверять, так как УК отчитывается перед Центробанком.

— Сайт Центробанка: проверьте наличие лицензии у УК здесь. Обратите внимание на дату её выдачи — чем больше УК лет на рынке, тем лучше. Также на сайте Банка России доступен полный список всех ПИФов, в том числе закрытых. Эти списки обновляются каждый день.

— Сайт независимых рейтинговых агентств, которые присваивают управляющим компаниям рейтинги — мнение агентства о надежности финансовых организаций и качестве их услуг. Самый полный рейтинг — у «Эксперт РА». Самым надёжным УК с высоким качеством услуг присваивается рейтинг ААА, наименее надёжным — С. «Эксперт РА» оценивает УК по 22 критериям с разным весом, разделёнными на 4 категории: положение компании на рынке, управление и бизнес-процессы, финансовые показатели и активы под управлением. Самый важный — показатель качества активов. Также делаются прогнозы о стабильности развития УК в будущем.

Доверительное управление деньгами: стоит ли инвестировать?

Куда вложить деньги, чтобы получать пассивный доход на бирже? Остановимся на особенностях доверительного управления деньгами и активами на фондовом рынке и на рынке Форекс: какие способы заработка существуют и можно ли доверять инвестиционным и управляющим компаниям и частным трейдерам. Рассмотрим также риски, сопряженные с вложением денег в ПИФы, доверительное управление на ИИС и индивидуальное ДУ. В целом пройдемся по всем пунктам относительно доверительного управления, чтобы вы имели представление о данном методе заработка.

Паевые фонды (ПИФы)

Средства всех инвесторов объединяются в некий фонд, деньги данного фонда вкладывают в различные активы. Инвестор имеет право приобрести долю в данном фонде, пай, и вкладчик рассчитывает, что в дальнейшем он сможет продать пай дороже, нежели купил.

ИИС с доверительным управлением

Индивидуальный инвестиционный счет − это тип брокерского счета, позволяющий получить налоговый вычет. 13% от инвестируемой суммы не больше 400 тыс. рублей или освободить от налогообложения всю прибыль, полученную от инвестирования. Индивидуальный счет считается неплохим инструментом, поэтому открывайте его, условия весьма неплохие.

Помните, что вы имеете полное право открыть ИИС, и ни пополнять до момента пока не хочется. В этом случае срок для получения полноправного вычета (3 года) уже будет постепенно идти. Более того, пользователь не обязан давать деньги на индивидуальный счет в управление. Каждый пользователь самостоятельно может приобрести активы наиболее подходящие. ДУ, навязанное с индивидуальным счетом требует также выплаты дополнительной комиссионной издержки. Здесь нет 100% гарантии, что эксперты покажут высокий профит, возможно, вы самостоятельно достигли такого же результата. ИИС с управлением услуга не самая эффективная.

Индивидуальное ДУ

Передача средств компании доверительного управления, деньгами управляет непосредственно представитель фирмы. Организация имеет необходимые документы на управление деньгами клиентов, и пользователь отдает деньги профессионалам, которые составляют уникальный портфель с различных активов, который нацелен обеспечить профит. Если вам необходимо надежное, профессиональное ДУ, нужен капитал от пары миллионов рублей. В таком случае управляющие заинтересованы в том, что ваш портфель наращивался.

Компании, которые берут в ДУ пару сотен рублей, не работают в интересах клиента. Поскольку часто на такие мелкие портфели сажают студентов, которые тренируются, т.к. для компании это не деньги. Такие эксперты покажут не самый лучший результат.

«Частные» управляющие

Речь идет не о фирме или же агентстве, это обычный пользователь, у которого нет необходимых официальных документов на предоставление данных услуг. Человек просто в сети через форумы, социальные сети рассказывает какой он успешный трейдер, тем самым предоставляет свои услуги.

Лучше воздержаться от сотрудничества с таким специалистами, как минимум у них минимум ответственности перед вами. Они без проблем могут слить все средства клиентов, или просто исчезнуть с деньгами.

Существует два метода ДУ данного типа:

• передача средств какому-то человеку на честном слове;
• передается в доступ брокерский счет на Московской бирже, и эксперт совершает сделки. Украсть средства не получиться, но слить их без проблем.

При этом речь не идет о ДУ на рынке Форекс или бинарными опционами. Это вообще то, чем заниматься не следует.

Недобросовестные приемы УК

Несмотря на то, что частные управляющие тоже не всегда добросовестно выполняют свою работу, есть и управляющие компании, которые работают в не интересах клиентов. Далее мы рассмотрим хитрые уловки УК, используемые часто после передачи денег в доверительное управление.

Снижение прибыльности — сброс плохих активов

Представим, что деньги переданы в УК, рынок в этот период движется на повышение. Специалисты принимали верное решение, совершили грамотную спекулятивную сделку, в итоге получилась доходность за период 100%. При этом управляющий начинает думать, клиент новичок ничего не понимает в рынке, затем ему такая высокая доходность. Давайте собьем с 100% до 50%, в результате ряда убыточных сделок на счете клиента, либо через перебрасывание токсичных активов, купленных УК, доходность портфеля снижается. Клиент радуется, не зная, что вместо 50% можно было получить 100%.

Повышение доходности — сделки «внутри себя»

Чтобы заманить клиента на старте, создают видимость высокой прибыльности именно ПИФы.Этот подход свойственен новым организациям, у которых недостаточно клиентской базы. ПИФы через фирмы прокладки совершают успешные сделки, получают высокую доходность, но если проанализировать операции понимаем что ситуация не соответствует динамике бирже.

Фронтраннинг (front-running)

Работа с деньгами клиентов с целью воздействия на стоимость акций. Например, когда управляющий портфелем приобретает низколиквидные акции, и на бирже заключается по ним мало сделок, соответственно их стоимость можно контролировать даже с небольшим капиталом. Разгоняется стоимость, описывает какие акции перспективы, и после по повышенной цене акции перепродает клиентам в портфели.

Существует также второй метод, являющийся щадящий − управляющий приобретает активы низколиквидные по более низкой цене, после чтобы разогнать стоимость на биржевой площадке, и затем приобретает бумаги на деньги клиентов, портфелями которыми он управляет.

Конфликт «брокер — УК»

Любой брокер получает профит за счет заключения большого числа операций. Соответственно когда брокерская управляющая компания пребывает в одной фин. группе, УК безусловно дает добро брокеру на заключение большого числа транзакций. Такой исход не всегда выгоден для клиента. Часто чем больше суеты на бирже, тем выше риск.

Конфликт «андеррайтер — УК»

Финансовые группы часто проводят IPO, первичное размещение на биржевой площадке, соответственно в интересах организации увеличить стоимость на актив. В этот момент управляющая фирма может заниматься ведением портфелей клиентов. Получается, что организация самостоятельно разогнала цену на инструмент, а после данные активы по высокой цене втюхивает клиентам с портфелями.

Минимальная 100% прибыльность

В процессе передачи средств, мы радуемся, когда есть минимальная гарантированная прибыль, например 3% точно будет. Здесь существует несколько подводных камней. Управляющая фирма может разделить портфели на два типа:

• с обещанным профитом;
• без профита.

Когда есть убытки, фирма старается компенсировать то, что ей придется выплатить то, что нужно выплатить по договору за счет портфелей, у которых нет гарантированной доходности.

Клиенты с обещанным профитом, также не застрахованы от неприятных форс-мажорных ситуаций. Получается, что организация может раздать много обязательств, при этом фин. резервы из-за нехватки средств не позволят осуществить обязательства, в случае если котировки пойдут не в ту сторону. Компания просто разорится.

«Эффект храповика»

УК выставляет для своих клиентов два вида комиссионных издержек:

• установленный %;
• % от профита.

Относительно второго типа, если портфель клиента растут, УК берет вознаграждение от прибыли. Определенное время портфель может падать и тогда компания не берет комиссии, затем снова растут, взимается комиссия. Может получиться ситуация что по окончанию года, цена активов не изменилась, но за счет эффекта минимальной базы, компания с вас комиссию брала. Клиент не заработал, но фирма получила свое.

Обратите внимание на информационную книгу «Заметки в инвестировании», именно в этой работе детально расписаны все этапы работы УК и в целом функционирование ДУ.

Не хочется говорить всегда о негативе, но все же согласно статистическим данным, на американском рынке 20 лет покрывает только около 5 компаний, именно эти организации на протяжении 20 лет смогли обойти фондовый индекс. Более того, даже в период убыточного спада было проседания, но немного меньше, нежели индекс. Для многих это только исключение. Данные фонды чаще всего не берутся за работу с небольшими портфелями.

В целом статистика печальная, поскольку из 80% УК на отечественном рынке проиграли индексу, 13% − действовали параллельно и только 7% смогли обойти.

Особенности выбора управляющей компании

Теперь поговорим относительно нюансов выбора УК о которых должен знать каждый пользователей.

1. Наличие лицензии и всех документов разрешающих работать в данной отрасли. Важно чтобы лицензия была не только на сайте самой компании, но также присутствовала на сайте ЦБ РФ.
2. Рейтинг фирмы. Для этого ознакомьтесь с разными сервисами и сайтами-агрегаторами, которые анализируют и создают списки лучших.
3. Объем активов управления. Здесь все простой − чем больше, тем лучше для клиентов.
4. Изучите прибыльность, которая в прошлом была показана фирмой. Не забывайте, что прошлые показатели не являются 100% гарантией профита в будущем.
5. Обязательно изучаем комиссионные издержки, и делаем ставку на компанию с минимальными показателями, выставленными за ввод/вывод средств. Помните, что комиссия взимается, даже когда прибыль отсутствует.
6. Посмотрите насколько выгодно вам лично работать с фирмой. Где расположены офисы, время работы, качество обслуживания, имеется ли техническая поддержка.

Важно понимать, что доверительное управление − это выгодный инструмент для тех, кто обладает большим капиталом. Даже миллион рублей не является большой суммой для начала работы с ДУ.

В случае, если вас интересует этот метод заработка, тогда обратитесь к специалистам для консультации. А именно отыщите профессионального финансового эксперта, который расскажет все особенности работы с вашим портфелем. В целом как показывает практика, каждый при большом желании может самостоятельно справится с составлением инвестиционного портфеля, достаточно уделить время на изучение базовых правил и рекомендаций.

Источник https://www.tinkoff.ru/help/invest-services/capital/about/management/

Источник https://dokhodchivo.ru/kak-investoru-vyibrat-upravlyayuschuyu-kompaniyu

Источник https://investfuture.ru/edu/articles/doveritelnoe-upravlenie-dengami-stoit-li-investirovat