Четверг, 2 февраля, 2023

Фондовый рынок и инвестиционные процессы в реальном секторе экономики Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

Инвестиции на бирже: популярные заблуждения

Давайте начистоту: я не финансист и не биржевой аналитик. На бирже я инвестирую смешные деньги по меркам настоящих инвесторов.

Я не живу на доход от акций, мне это не приносит миллионов. И если бы муж не работал в брокерской компании, я вряд ли решилась бы купить акции на бирже.

Если вас это не смущает — за дело. В статье я расскажу, почему популярные суждения об инвестициях на бирже неверные. Это то, что я узнала на своем опыте, по отзывам друзей и из книг об инвестировании.

В России плохо с финансовой грамотностью. Работодатель сам вычитает налог из зарплаты, пенсия тоже копится сама, цена на продукты в магазине указана с учетом НДС. Для многих людей финансовая грамотность сводится к тому, чтобы экономно потратить зарплату. Мы не думаем о деньгах как о способе зарабатывать новые деньги.

В итоге мы плохо разбираемся в финансах и считаем торговлю на бирже обманом:

Такие комментаторы мешают все в кучу. Они называют биржей все, у чего есть график торгов и кнопки «Купить» и «Продать». Это пример неграмотности.

Чаще всего такие люди жалуются на форекс-брокеров. Форекс-брокеры обещают доходность до 500% в неделю, что, разумеется, полная чушь. Как рассказывал Олег Михасенко, в Америке такой форекс приравнен к казино, потому что 80% людей теряют на нем деньги.

Но форекс не биржа.

Фондовая биржа — это магазин ценных бумаг. Компании завозят на биржу акции — как бы кусочки компании. Биржа их продает.

По закону вы не можете просто так прийти на биржу и купить на ней акции за наличные. Для этого нужен счет в брокерской компании. Вы кладете деньги на счет и отдаете приказ купить акцию Яндекса, брокер передает его на биржу, и биржа кладет акцию Яндекса на ваш брокерский счет. Теперь вы владеете кусочком Яндекса.

Вы останетесь совладельцем Яндекса, даже если Центробанк заберет у брокера лицензию. Если такое случится, вы договоритесь с другим брокером и переведете активы к нему.

Опасность появляется, если компания работает без государственных лицензий и зарегистрирована где-нибудь на Каймановых островах. Если она вас обманет, возвращать деньги будете по закону Каймановых островов. И не вернете.

Честного брокера можно отличить по этим признакам:

Государственные лицензии. В России их выдает Центробанк (до 2013 года — Федеральная служба по финансовым рынкам). Если такая лицензия есть, значит, Центробанк контролирует брокера. Обычно брокерские компании публикуют лицензии на сайте. Если их нет, попросите прислать, но не доверяйте брокеру, пока не увидели лицензию государственного регулятора. Лицензии частных организаций по регулированию финансов не считаются.

Паспорт для договора. Настоящий брокер заключает договор с инвестором только по паспорту. Если компания разрешает торговать анонимно, ваши деньги в опасности.

Регистрация в России. На сайте компании проверьте регистрацию. Если компания зарегистрирована в России, она действует по российским законам:

Реклама. Брокер не обещает конкретную доходность, это запрещено. Если вы видите рекламу «Успешное инвестирование с доходом до 85% в день», пройдите мимо. Честные брокеры тоже дают рекламу, но скажут что-то вроде «Инвестируй в акции крупных компаний» без цифр.

Если сомневаетесь в честности брокера, проверьте список брокеров на сайте ЦБ. Если брокер есть в списке, Центробанк присматривает за ним:

Еще один похожий вариант проверить брокера — найти его в списке участников торгов на сайте Московской биржи. Там только лицензированные брокеры.

Из всего этого один вывод: торговля на бирже — это обман только тогда, когда вы обратились к левому брокеру или перепутали биржу с форекс-брокерами.

Инвестиции на бирже непредсказуемы, но называть их лотереей или казино — невежество. Лотерея — это удача. Вероятность выиграть в американскую лотерею «Мегамиллионы» — 1 к 250 000 000. На бирже не так: вы сами контролируете ситуацию и уравновешиваете риски.

Конечно, предсказать точную прибыль по ценным бумагам не получится. Например, в 2021 году акции «Яндекса» упали на 14% на фоне геополитической обстановки и общей неопределенности на рынке. Другой пример: американский ИТ-гигант Adobe в марте 2022 года отчитался за первый квартал, снизив прогноз годовой выручки. Это разочаровало инвесторов: они начали продавать акции, поэтому предложение превысило спрос и цена за несколько часов упала почти на 10%.

Если вы хотите точно знать прибыль от инвестиций, лучше положите деньги в банк. С биржей придется разбираться серьезнее.

Чтобы инвестиции на бирже стабильно приносили прибыль, уравновешивайте риски и вкладывайтесь надолго.

Уравновешивать риски — значит не вкладывать все деньги в один инструмент. Если у вас есть 100 тысяч рублей, часть потратьте на акции, часть — на биржевой индекс, часть — на доллары и евро. Если что-то из этого упадет в цене, прибыль по другому инструменту компенсирует убыток.

Чем выше доходность, тем выше риск. Исходите из этого правила, когда будете составлять портфель: высокорисковые инструменты сочетайте с низкорисковыми. Чтобы заручиться базовыми знаниями о фондовом рынке, пройдите бесплатный курс по инвестициям.

Вкладываться в ценные бумаги надолго. Когда вы вкладываетесь с расчетом на прибыль через 5—20 лет, вас не волнуют мелкие потрясения рынка. Исторически рынок всегда растет. Так, в кризис 2008 года американский рынок акций упал на 56,8%, но затем последовал 12-летний экономический цикл, в течение которого акции выросли на 390%. В начале 2020 года из-за пандемии коронавируса снова случился кризис — акции просели на 33,9%. Падение длилось 33 дня, затем американские акции устремились вверх и к 2022 году показали рост более чем 100%. Это видно на графике ниже.

Инвестиции в акции дают возможность приумножить капитал, так как речь идет о вложении в работающий и растущий бизнес. На банковском счете, как правило, получается компенсировать лишь потери от инфляции.

На фондовом рынке можно покупать облигации — инструменты с фиксированной доходностью. Они не уступают в надежности банковским депозитам, но могут принести больше выгоды. Например, если купить государственные облигации на индивидуальном инвестиционном счете — ИИС, можно дополнительно получить налоговый вычет.

Выбор инструмента и рисков зависит от вас, поэтому биржа — не лотерея.

Это график котировок биржевого индекса S&P 500 — объединяет 500 крупнейших компаний США. Индекс отражает общее состояние экономики: в кризисы 2008 и 2020 годов его падение составляло более 20% — розовый фон на графике, так называемые медвежьи рынки. Когда экономика на подъеме, S&P 500 в целом растет, хотя периодически случаются коррекции — голубой фон на графике. Цифры под графиком показывают, на сколько процентов падал индекс, цифры в скобках — сколько дней длилась просадка. Источник: Yardeni

Инвестировать на бирже сложнее, чем выбрать вклад в банке, но проще, чем многие думают. Вам необязательно быть экономистом по образованию, нужно только разобраться в финансовых инструментах и механизмах рынка. Это под силу и инженерам, и искусствоведам.

В США покупка акций популярнее, чем у нас. В Америке в последние десятилетия низкая инфляция — в среднем 1,49% с 2012 по 2022 год — и низкие проценты по вкладам в банке. Вкладывать в акции выгоднее: нормальная доходность от инвестиций на бирже на американском рынке — 5—15% в год. Так, индекс S&P 500 c января 2012 по январь 2022 год давал инвесторам в среднем 13,19% годовых с учетом дивидендных выплат и инфляции.

Поэтому в США ценные бумаги покупают домохозяйки, учителя, официанты и студенты без специального образования.

Купить акции меня подтолкнула работа мужа: он начал работать в брокерской компании «Нэттрэйдер» и открыл там счет. Постепенно брокерские счета в этой же компании открыли десять наших друзей, и я тоже решила попробовать.

Я культуролог по образованию и всегда плохо понимала точные науки. Мне это не помешало на базовом уровне разобраться в работе рынка и вложить деньги.

Если тоже хотите попробовать, сделайте вот что.

Разберитесь в финансовых инструментах. Почитайте блоги, справочники инвесторов, книги для новичков. Они написаны простым языком без профессиональных терминов. Ваша задача — понять, как работают инструменты: акции, облигации, биржевые индексы. Этих инструментов на первое время будет достаточно.

Покопайтесь на «Гугл-финансах». Этот ресурс показывает котировки компаний за любой период. Можно посмотреть, насколько выросли «Эпл», «Ситигруп», «Тесла» и «Нетфликс» с момента первой продажи акции и за последний день. Есть и другие сервисы для анализа акций.

Почитайте финансовые обзоры и прогнозы. Со временем вы поймете, от чего зависит рост рынка, как собрание ОПЕК влияет на цены на нефть и почему слабеет рубль.

Попробуйте демосчет. Демосчет — это учебный брокерский счет, который заводят вам брокерские компании. Его открывают без подписания договора: регистрируетесь по электронной почте и учитесь торговать. На счете у вас будут виртуальные деньги, на них можно понарошку покупать и продавать акции. Это помогает освоиться на рынке перед тем, как вкладывать настоящие деньги.

Подсмотрите портфели других инвесторов. Иногда брокерские компании разрешают инвесторам изучать портфели других. Также можно изучить портфели известных гуру инвестиций. Я часто захожу на страницу опытного инвестора и смотрю, какие акции он купил. Потом могу купить то же самое.

Если будете по 15 минут в день учиться финансам, через месяц разберетесь, как инвестировать.

Еще один миф в том, что для инвестиций на бирже нужно ворочать миллионами. Это неправда. Конечно, чем больше денег вы вкладываете, тем ощутимее прибыль, но начинать можно с небольших сумм.

Даже с 3000—4000 Р можно начать покупать облигации, акции отечественных и зарубежных эмитентов, а также золото. Это можно делать через покупку отдельных бумаг или через биржевые фонды, которые зачастую представляют корзину ценных бумаг. Только учитывайте, что у биржевых фондов будет комиссия за управление.

Брокеры тоже берут комиссию с каждой покупки и продажи активов — от нескольких сотых до нескольких десятых процента от суммы сделки. Например, у брокера ВТБ на базовом тарифе — 0,05%.

Еще один немаловажный момент — налог с прибыли. При положительном финансовом результате от торговли, в случае получения дивидендов или купонов брокер как налоговый агент удержит 13% НДФЛ, но есть льготы, которые позволяют экономить на налогах.

Я вложила 60 000 Р

В июне 2015 года я купила 500 акций «Сургутнефтегаза» по 42 Р . Через месяц за каждую акцию получила 8 Р дивидендов, всего 4000 Р . Прибыль по дивидендам — 20% за месяц. После выплаты дивидендов акции упали в цене. Через три месяца они вернулись к цене покупки, и я их продала.

В августе я также купила 1000 акций энергетической компании «Эон», с 2016 года она называется «Юнипро». Рост этих акций на конец ноября был 24,8%.

Тысячу акций российской энергетической компании «Эон». Я купила акции в августе, рост на конец ноября — 24,8%.

Одновременно с «Эон» я купила акции Магнитогорского металлургического комбината. Прибыль — 12,2%.

Акцию «Эпла». Купила одну штуку в середине октября. Прибыль на конец ноября — 6,07%.

Часть денег с брокерского счета сконвертировала в доллары и евро. Это не для прибыли, а чтобы уравновесить риски. Если я захочу купить акции на американском рынке, куплю их за доллары на счете.

К концу 2015 года мой портфель стоил 67 500 Р , хотя в конце июня было 60 000 Р . Получается, что прибыль за четыре месяца — 12,5%. Для сравнения: мой вклад в Тинькофф Банке за то же время принес 4%.

В расчетах не учтены брокерские комиссии и налоги, а также то, что период выпал на относительно спокойный рынок, когда российские акции росли, но тем не менее.

В ноябре 2015 года мой портфель выглядел так:

Кому не подходит

Торговля на фондовом рынке подходит не всем. У меня мало в этом опыта, но за время инвестирования я поняла два случая, когда счет лучше не открывать.

Не открывайте счет, если слишком эмоциональны. Либо откройте счет, купите акции и не заглядывайте в него полгода-год. Иначе вы будете слишком переживать, когда цена акций упадет, и продадите дешевеющие акции. Это плохо, потому что после падения акции могут вырасти, а вы понесете убытки. Эмоции мешают мыслить рационально. Я на эмоциях купила долларов по 70 Р в августе 2015 года, а через неделю-две доллар стоил 62 Р .

Вкладывайте только свободные деньги. Не вкладывайте в акции последние сбережения или деньги на шубу. Вы за них будете слишком переживать и не сможете рационально распоряжаться. Лучше положите эти деньги на депозит со сложным процентом, так вы точно сможете предсказать прибыль.

Читать статью  Фондовая биржа или форекс — что выбрать новичку?

Это правила, которые я узнала на своем опыте. Возможно, полезнее узнать это самому: вложить небольшие деньги и попробовать торговать. Так вы точно поймете, подходят ли вам инвестиции на бирже.

Почему это важно

В России мало кто откладывает деньги. Отговариваются тем, что это бесполезно: бахнет кризис и вы останетесь ни с чем. Но это как раз главная причина разобраться в финансах. Так вы сможете хоть немного управлять рисками. Если в России будет кризис и девальвация рубля, а у вас акции американской компании, сбережения в относительной безопасности. А вот если вы храните наличные дома, они пропадут.

От финансовой грамотности зависит экономика страны в целом. Финансово грамотные люди не берут микрозаймы под 700% годовых. Они не верят людям вроде Сергея Мавроди. Они не скупают телевизоры, когда дорожает доллар. Они не хранят деньги наличными, а распределяют по финансовым инструментам. Они вкладываются в акции компаний, а компании получают прибыль, расширяют производство, становятся конкурентоспособными, выходят на мировой рынок, привлекают больше инвестиций, платят больше налогов, дают больше рабочих мест.

Хорошая новость в том, что разобраться в сфере финансов несложно. Это проще, чем вести бухгалтерию в 1С. Вам необязательно сразу нести деньги на фондовую биржу. Хорошо, если вы хотя бы проявите интерес к этой теме. А дальше вы поймете, что делать.

Выводы

  1. Проверьте брокера: настоящий брокер зарегистрирован в России и работает по лицензиям Центробанка или Федеральной службы по финансовым рынкам.
  2. Доход на бирже непредсказуем, но инвестор его контролирует.
  3. Ценные бумаги переживут кризис: рынок стабильно растет и через пять-десять лет отыгрывает падение.
  4. Для торговли на бирже не нужно экономическое образование. Читайте блоги, смотрите финансовые новости, изучите графики на « Гугл-финансах ».
  5. Начинать инвестировать можно даже с 3000—4000 Р : этих денег хватит, чтобы составить первоначальный портфель.
  6. Вкладывайтесь надолго, тогда мелкие колебания рынка вас не коснутся.
  7. Инвестируйте только свободные деньги, чтобы не переживать из-за временных потерь.

Загрузка

Владимир Мочульский

Пожалуйста, если можно — добавьте после разбора лицензирования брокеров еще один пункт — тарифы брокера. Дело в том, что брокеров много, тарифов еще больше, это важный момент — особенно для новичка. Я частный инвестор уже много лет, у разных брокеров был, и часто слышу что-то вроде «я не посмотрел/а договор с брокером, выбрал/а тариф по умолчанию, в итоге заплатила грабительские комиссии [и даже с ними получил прибыль]» и подобное.

Мой случай. Торговал в 2017 году через брокера А**Р — они прислали рассылку с календарем дивидендов, там были акции МосБиржи, дивидендная доходность 7,05%. Я не знал что такое дивиденды, но процент меня впечатлил, читал 2 дня про это и изучал. В итоге пришел к выводу — «беру акций на свободные 20к, получаю дивиденды, продаю акции». Риск — после закрытия реестра акции могут упасть в цене, это я тоже прочитал. Решил — надо попробовать.

В итоге я открыл счет, выбрал «любой тариф» (как и многие начинающие), завел денежку банковским переводом туда, купил акции, дождался закрытия реестра по дивидендам, получил дивиденды. Акции упали, я решил не продавать и дождаться плюса — полгода подождать или до следующих дивидендов для меня не было проблемой, денежка то свободная.

А дальше случилось то, чего я не ожидал. Никак, даже не прочитал про это. Каждый день брокер рисовал минус в деньгах мне на счет. Обнаружилось это через 2 недели после получения дивидендов. Я увидел порядка 18к в акциях МосБиржи и отрицательный баланс в деньгах (после покупки акций там было около нуля). Начал разбираться, связался с брокером. Закрыл счет, продал акции, забрал деньги, разумеется — расстроился. К рискам биржи я был морально готов, а к такому «удару в спину» — нет, потому что не знал о нем.

Что оказалось? По тарифу брокер брал деньги за хранение ценных бумаг на счете. Тариф был для трейдеров, которые торгуют внутри дня с низкой комиссией и множеством сделок, а при закрытии биржи сбрасывают бумаги. А я держал бумаги почти два месяца, не продавая ничего и не покупая, за каждый день с меня снимали комиссию. Кто виноват? Только я, нужно читать договор перед тем как заключать. К брокеру у меня претензий никаких нет и я даже не обиделся на них — больше на себя. Незнание не освобождает от ответственности — золотые слова, проверено на себе.

Поэтому большой совет новичкам. Уничтожьте у себя привычку отбрасывать сложное и не понятное. Не подписывайте договор, если вам лень его читать. Или вы не понимаете половину слов из заголовка. Лучше потратить несколько часов и изучить термин или вопрос, и уже обладая знаниями решить — мне это не интересно. Это деньги, это ваша жизнь, никто кроме вас не сможет вам помочь, даже если будет вас заверять в этом.

Владимир, очень поучительно, спасибо

Позволю не согласиться с автором в части того, что биржа — это магазин ценных бумаг. Нет — не магазин. Биржа — это рынок, площадка, на которой МНОГО покупателей и продавцов, и по принципу конкуренции, баланса спроса и предложения, формируется РЫНОЧНАЯ цена на ценные бумаги (акции в данном контексте). А Магазин — это обычно ОРГАНИЗАЦИЯ, которая в одностороннем порядке назначает цену. Так вот — БИРЖА НЕ МАГАЗИН.

Хм) Странная статья. То, что в РФ много финансово безграмотных- это очевидно- из каждого утюга сейчас об этом трубят. То, что статья весьма однобокая и возможно, заказная- есть очевидные показания.
— «Брокеры заинтересованы в том, чтобы клиенты получали прибыль, поэтому плохого не посоветуют.» Ну уж извините- полная чушь для профанов! Брокеры заинтересованны только в том, чтобы вы чаще торговали (покупали/продавали)- это их хлеб, они НЕ с прибыли Вашей зарабатывают. Об этом как раз таки знают люди мало-мальски грамотные, как и о том, что на фондовом рынке невозможно что-либо гарантировать, но только лишь прогнозировать.
— про брокеров с Гос лицензией! Это ну вообще! Т.е нам простым смертным, не квалифицированным инвесторам путь к нормальным инструментам мирового рынка с $ доходностью, по вашим рассуждениям, просто заказан? А я так не хочу и не согласна. Есть прекрасные зарубежные брокеры, история которых берет своё начало с 1970х годов, славится безупречной деятельностью, а по своей надёжности и страхованию частных инвестиций переплюнет любых брокеров с гос лицензией и вклады в банках!
— «Часть денег с брокерского счета сконвертировала в $ и €. Это не для прибыли, а чтобы уравновесить риски.». Это как? Речь же, вроде, шла в начале о фин грамотности. И тут такое. Т.е не в надежных облигациях денежки лежат, не в ETF на облигации, и не на вкладах даже под какой-то мало-мальский %, а тупо обесцениваются балластом на брокерском счету, все равно, что под матрасом! Очень «грамотно»
— Ни про стратегии инвестирования, ни про горизонт, ни про цели, диверсификацию и ребалансировку не сказано и слова. Т.е ничего, на чем стоит фин грамотность.
Я уж молчу о том, что для спекуляции по типу операций с Сургуткой, требуются не просто грамотность в финансах, а более глубокая осведомленность в сфере фондового рынка.

Игорь Таранков

Анна, Я бы не судил автора столь строго, тем более что он подписался как «начинающий инвестор» и естественно, может в чем-то ошибаться. Во многом автор прав, а в чем не прав — комментаторы подправят. В любом случае читатель получит важную и полезную для начинающего информацию.

Анна, красиво расписано, ещё не значит что картина. Вы же понимаете что многие кто впервые здесь, оказались отрезаны по обе стороны, ибо кому доверять?! Что вы можете посоветовать начинающим инвесторам? Если таким являетесь.

Сенин Адам

Анна, я только что узнал что такое инвестиции и даже не знаю кому верить и что слушать, могу попросить вас посоветовать что-нибудь-как начать, где узнать. Просто тема новая и интересная мне, а глаза прямо разбегаются. буду очень благодарен

Дарья Ристевски

Сенин, приходите на наш бесплатный курс для начинающих инвесторов: https://journal.tinkoff.ru/pro/invest/#/

Rat, в этой статье я готов подписаться под каждым ключевым пунктом. Сам являюсь частным инвестором и рекомендовал бы эту статью всем своим знакомым. Потому что в обществе столько невежества вокруг денег, что печально читать таких комментаторов, которые только размножают глупые слухи. Могу поспорить, что вложили вы свои деньги либо в какую-то ерунду, либо испугались потерь в 5% и в тот же день всё продали, и теперь бегаете по интернету и рассказываете, как на бирже только теряют деньги.

Сенин Адам

Roman, да кому тут верить-то? столько слов, столько мнений-я только начал, могли бы посоветовать с чего мне начать, а то глаза разбегаются

Самое главное на фондовом рынке не ДЕРГАТЬСЯ. Выбрали бумагу, купили поставьте стоп-лосс если боитесь посадок. К примеру при падении на 5%, правда если волатильность бумаги высокая может быть ложное срабатывание, когда цена резко прыгает туда-сюда.

Я фондовым рынком заинтересовался очень давно еще лет 10 назад. Хотел заработать по легкому ))) Но истина одна кто хочет заработать по легкому или много и быстро с вероятностью в 95% или более теряют, а не зарабатывают. Я тоже потерял более 50% своего тогдашнего портфеля из за того что мало чего зная а точнее не разбираясь ни в техническом анализе, ни в фундаментальном пытался быть трейдером (купил-продал в коротком отрезке времени). Мой брокер был Финам. Тогда я ушел с биржи хоть потом и понял, что был сам виноват.

Вернулся я на биржу года 2,5 назад, но так купил пару ETF и они у меня висели два с лишним года был маленький плюсик т.к. ETF были валютные. Недавно появились средства, да очень долгосрочные цели. Хотя и на сегодняшний день я немного знаю что такое технический или фундаментальный анализ и не занимаюсь не тем не другим при покупке акций. Хотя может будет не совсем верно покупаю не совсем в слепую, смотрю рекомендации, как вели себя акции компании и если меня устраивают мои ожидания я беру акцию.

Пропорции моего портфеля 40% облигации 60% акции, хочу уменьшить немного процент акций и взять еще ETF 5-10%.

Более менее активно я на рынке с апреля 2020. На данный момент мой портфель составляет +5-6% за 2-3 мес. Были и хорошие и не очень вложения. К примеру купил акции Тинькофф банк и ушел по ним -25% но скидывать все же не стал сейчас они почти вернулись к покупной цене. Один из моих первоначальных ETF закрылся и я его держал до закрытия и получил по нему убытки. Покупал я его за рубли, а закрылся он за доллары, не совсем понял почему ну не суть. Появились доллары, решил взять мелочи за них по мимо бумаг Тинькофф. Наткнулся на акции какой то фармацевтической компании купил (апрель 2020) почему? Коронавирус все ищут вакцину. Просто на вскидку, повезло жаль мало взял акций доходность при продаже была более 100%. Еще одна была тоже недорогая акция энергетической компании купил так же за доллары не вкладывал все в одно. По ней доход к продаже был более 50%. Акции Polymetal брал 28 февраля по 1016,9 продал 1480 15 мая. В то же время были убыточные акции Татнефть, Сбербанк, Алросса. Но итог положительный.

Так что какой бы вы выбор не сделали, быть инвестором или трейдером, какие акции покупать. Только вы будите в ответе за итоги этого выбора. И говорить что все это ерунда и только богатые тут станут еще богаче это просто перекладывание ответственности за свои решения на других.

Фондовый рынок и инвестиционные процессы в реальном секторе экономики Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

Аннотация научной статьи по экономике и бизнесу, автор научной работы — Иванов Александр Васильевич

В статье анализируется роль фондового рынка в перераспределении свободных денежных ресурсов в пользу реального сектора экономики в настоящее время и в ретроспективе. Особое внимание уделено факторам, влияющим на выполнение фондовым рынком перераспределительной функции.

Похожие темы научных работ по экономике и бизнесу , автор научной работы — Иванов Александр Васильевич

Financial Market and Investment Processes in Real Sector of Economy

In article the role of financial market in redistribution of free monetary resources in favor of real sector of economy now and in retrospective is analyzed. Special attention is paid to factors influencing performance of financial market redistributional function.

Текст научной работы на тему «Фондовый рынок и инвестиционные процессы в реальном секторе экономики»

ФОНДОВЫЙ РЫНОК И ИНВЕСТИЦИОННЫЕ ПРОЦЕССЫ В РЕАЛЬНОМ СЕКТОРЕ ЭКОНОМИКИ

Одной из важнейших макроэкономических функций фондового рынка является перераспределительная. Ее суть заключается в том, что инструментарий и система институтов фондового рынка могут активно использоваться в целях аккумулирования ресурсов, прежде всего инвестиционных, предприятиями реального сектора экономики. Развитие эффективного механизма привлечения инвестиций с помощью фондового рынка должно стать важнейшей целью его государственного регулирования для повышения темпов экономического роста России. В базовом документе Международной организации комиссий по ценным бумагам (IOSCO) «Цели и принципы регулирования в области ценных бумаг» устанавливается, что «регулирование должно способствовать формированию капиталов в хозяйстве и экономическому росту» [1].

Читать статью  Какие акции выгодно покупать сейчас, лучшие вложения 2022

При наличии эффективного государственного регулирования, действенных инструментов защиты интересов инвесторов и прав эмитентов относительно развитого института корпоративного управления «кольцо» причин и следствий (рис. 1) имеет тенденцию к самоусилению. Однако на практике вполне возможны следующие сбои:

• система рынков может быть дезинтегирована, вследствие чего прогрессивное развитие товарного рынка может не сопровождаться адекватными позитивными изменениями на рынке ценных бумаг;

• рынок ценных бумаг может быть преимущественно спекулятивным; в подобной ситуации предложение капитала, который предприятия реального сектора могут на нем мобилизовать, невелико, а цена капитала сравнительно высока (например, по сравнению со ставкой банковского кредита);

• наличие инвестиционных ресурсов, в том числе мобилизованных на фондовом рынке, может не сопровождаться адекватными позитивными изменениями в развитии производственной сферы предприятий — инвестиционные ресурсы могут использоваться на нуж-

ды текущего потребления, выводиться за пределы предприятия посредством использования разного рода «серых схем» и т.п.

Темпы роста национального производства в условиях рыночной экономики современного типа

сти для про гре ссив ного развития и качественного с овершенствования структуры и инфраструктуры фондового рынка

С Развитие фондового рынка

Трансформация перераспредели- _ тельной функции фондового рынка в доминантную

Создание предпосылок для устойчивого экономического роста

Инвестиционная ак тивность предприятий реального сектора экономики

Рис. 1. Роль фондового рынка в системе макроэкономических процессов (идеальная схема)

В государствах с развитой рыночной экономикой перераспределительная функция фондового рынка реализуется достаточно полно. Так, в США в 1991-2001 гг. при среднегодовом темпе роста ВВП в 3,1% (в сопоставимых ценах) среднегодовые темпы роста привлеченных компаниями в результате операций IPO (первичного размещения акций на фондовом рынке) ресурсов составили 32,7% или в 10,5 раза больше [2]. Ускоренный рост операций IPO по сравнению с темпами развития экономики в целом свидетельствует о сравнительном росте предпочтений компаний к генерированию инвестиционных ресурсов на фондовом рынке. Большая привлекательность привлечения инвестиционных ресурсов на фондовом рынке для многих компаний реального сектора экономики обусловливается и сравнительно более низкими издержками привлечения капитала. Так, по данным второй половины 90-х годов, средняя текущая доходность акций (измеряемая показателем «прибыль на акцию, отнесенная к рыночной цене акции») в развитых государствах Запада варьировалась от 2,3% (Швейцария) до 4,7% (Великобритания) [3]. В то же время ставка процента по долгосрочному банковскому кредиту составляла 5-6% годовых.

Кроме того, из всех производимых IPO 35% приходится на долю высокорисковых компаний индустрии hi-tech, а 34% — на компании, имеющие отрицательную текущую прибыль, хотя и характеризующиеся

положительным текущим чистым денежным потоком [2]. Это свидетельствует о том, что зарубежные инвесторы готовы вкладывать средства в рискованные, венчурные проекты с достаточно неопределенной будущей отдачей на вложенный капитал и довольно высоким потенциальным риском банкротства. Следовательно, компании самых различных типов, а не только относящиеся к традиционным отраслям экономики и крупному бизнесу, имеют реальные шансы на получение инвестиционных ресурсов посредством действия перераспределительных механизмов фондового рынка.

Возникает вопрос: реализует ли фондовый рынок Российской Федерации перераспределительную функцию? Единство мнений по данному вопросу нет. Более того, спектр точек зрения полярен. Так, признанный специалист в области проблем функционирования фондового рынка проф. Я.М. Миркин пишет: «Воссозданный в начале 90-х годов. российский рынок ценных бумаг не выполнил в прошлое десятилетие свою основную функцию — перераспределение ресурсов в реальный сектор на покрытие потребностей в инвестициях, формирование рыночной оценки бизнеса» [4]. Сходной позиции придерживается и Р.В. Федоров [5]. По мнению Н. Козлова, интеграция отечественного фондового рынка в процессы развития реального сектора экономики крайне мала [6].

Существует и иная, правда гораздо менее распространенная, точка зрения, согласно которой пропорции развития отечественного фондового рынка уже являются достаточно эффективными, и его возможности вполне могут широко использоваться предприятиями различных отраслей для покрытия потребности в доступных инвестиционных ресурсах. Так, Ю.А. Данилов, характеризуя особенности фондового рынка Российской Федерации последних лет, отмечает довольно высокую степень его интеграции с процессами развития реального сектора экономики, в том числе инвестиционными: «сложился фондовый рынок, являющийся неотъемлемой частью экономики страны. Он начал выполнять свои макроэкономические функции, в первую очередь, в части трансформации сбережений в инвестиции» [7]. Сходной позиции придерживается и В.Р. Евстигнеев: «Российский рынок в 1995-2001 гг. поступательно приближается к эффективному состоянию (с перерывом в 1997-1998 гг.) происходит существенная нормализация российского рынка как в смысле приближения к предельному информационно эффективному состоянию, так и в смысле сближения с мировым рынком» [8].

Для макроэкономической оценки характера влияния фондового рынка на динамику реального производства и инвестиционные процессы, по нашему мнению, целесообразно исследовать динамику показателя «коэффициент вариации фондового рынка» (Кусг):

где Кшг — среднегодовой коэффициент вариации биржевого индекса; с -среднее квадратическое отклонение среднедневных значений индекса РТС от среднегодового значения; I — среднегодовое значение индекса РТС.

Коэффициент вариации демонстрирует степень колеблемости биржевого индекса, а, следовательно, капитализации бумаг, имеющих рыночные котировки, относительно его среднего значения в течение определенного периода. При прочих равных условиях, чем выше величина Куаг, тем более рисковым является фондовый рынок и, соответственно, тем более высокую краткосрочную прибыль может получить биржевой игрок. Соответственно, высокие величины Кшг демонстрируют тенденцию к преимущественной краткосрочной спекуляризации рынка — долгосрочные инвестиции в ценные бумаги в подобных условиях становятся сравнительно невыгодными, во-первых, вследствие возможности получить «быструю» прибыль и, во-вторых, вследствие роста степени неопределенности рынка в целом. Напротив, снижение Кшг является сигналом сравнительной стабилизации фондового рынка, снижения степени риска инвестирования и, соответственно, повышения потенциальной привлекательности долгосрочных вложений в ценные бумаги.

Динамика Куаг, рассчитанная на основе индекса РТС (рис. 2 и таблица), свидетельствует, что в развитии отечественного фондового рынка можно выделить следующие основные периоды.

Рис. 2. Динамика Куаг, рассчитанная на основе индекса РТС

1995-1998 гг. Для этих лет характерен рост, хотя и не устойчивый, степени рискованности фондового рынка. Динамика такого рода вполне естественна для формирующегося фондового рынка с еще не вполне развитой инфраструктурой, быстро растущим количеством ценных бумаг, прошедших процедуру листинга; сравнительно низкой степенью фактической защиты прав и законных интересов инвесторов, высокими рисками использования инсайдерской информации и, как результат этого, чисто спекулятивным характером функционирования фондового рынка. Низкий масштаб реализации перераспределительной функции фондового рынка в указанный период обусловливался также крайне низким предложением сбережений.

1998 г. Пик роста Kvar (0,63) приходится на кризисный 1998 г., когда фондовый рынок «рухнул» вслед за дефолтом по ГКО/ОФЗ. При этом за январь-август 1998 г. величина Kvar составила 0,35, а за сентябрь-декабрь — лишь 0,13 при существенном снижении объемов торгов и капитализации рынка.

1999-2000 гг. Период, для которого характерно депрессивное развитие отечественного фондового рынка. Низкая капитализация рынка, крайне узкий перечень ценных бумаг, имеющих реальные котировки, и малая активность инвесторов определили невысокие значения Kvar. В то же время складываются объективные, в первую очередь законодательные, предпосылки для более полной защиты прав и законных интересов частных инвесторов.

2001-2004 гг. Вопреки ставшим уже традиционными рассуждениям о чисто спекулятивном характере отечественного фондового рынка и его высокой рискованности проведенный анализ демонстрирует устойчивую динамику Kvar на достаточно низком уровне. В 2000-2002 гг. величина Kvar колебалась в диапазоне 0,1-0,13. В 2003 г. она выросла до 0,17, (что, конечно же, было связано с делом «ЮКОСа»). Однако в первом полугодии 2004 г. исследуемый показатель вновь снизился до 0,09. Последняя тенденция наглядно свидетельствует о том, что даже масштабный, de facto близкий к ситуации банкротства, кризис одного из ведущих эмитентов не способен существенно и на длительный период дестабилизировать отечественный фондовый рынок, что, конечно же, является признаком определенной зрелости. Теоретически в 2000-2004 гг. на фондовом рынке России сформировались объективные условия для генерирования долгосрочных инвестиционных ресурсов и их перераспределения в реальный сектор экономики. В какой степени указанные условия были реализованы на практике — вопрос другой.

С позиций теории функционирования фондового рынка чем лучше развивается экономика, чем выше и устойчивее темпы изменения валового внутреннего продукта, тем большее количество потенциально конкурентоспособных, эффективных предприятий имеют возможность вы-

хода на открытый фондовый рынок и тем, лучше, при прочих равных условиях, финансовое состояние существующих эмитентов. При устойчивом экономическом росте фондовый рынок становится более диверсифицированным в отраслевом и региональном разрезе, снижаются возможности получения быстрой спекулятивной сверхприбыли, растет эффективность долгосрочного инвестирования в корпоративные ценные бумаги. Приведенное на рис. 3 уравнение демонстрирует наличие тесной обратной взаимосвязи экономического роста и Куаг.

% к предыдущему периоду

Рис. 3. Взаимосвязь реального ВВП и коэффициента вариации среднегодового индекса РТС (1996-2004 гг.)

Значительный интерес представляет и исследование возможных сочетаний Куаг, т.е., по сути, потенциальной нацеленности фондового рынка на спекулятивные или инвестиционные операции, и, собственно, инвестиционной активности.

Для этой цели применим методический инструментарий так называемого «портфельного» подхода. «Портфельный подход» здесь отличается от используемого в теории инвестиционного «портфеля» Г. Марковица, У. Шарпа и др. Он заключается в построении многоклеточных стратегических матриц, характеризующих возможный спектр сочетаний логически связанных между собой, экономически значимых, но статистически не достаточно коррелирующих показателей. Суть «портфельного» подхода состоит в выделении важнейших количественных показателей, характеризующих исследуемый процесс1 и анализ различных их сочетаний. Достоинство «портфельного» подхода — наглядность и возможность динамических сравнений при «перемещении» объекта ис-

1В нашем случае главное не развитие фондового рынка вообще, а влияние этого развития на инвестиционные процессы в реальном секторе экономики.

следования из одной части матицы в другую. Первой «портфельной» матрицей была матрица БКГ (бостонской консалтинговой группы), причем использовалась она преимущественно в маркетинге. Позднее «портфельный» подход был развит в матрицах И. Ансоффа, Дженерал Электрик, МакКинзи и др. [11, 12]. Сейчас портфельный подход широко используется в стратегическом анализе, в том числе и на макроуровне.

Предлагаемый вариант «портфельной» матрицы, отражающей взаимосвязь двух показателей, «характер развития фондового рынка — инвестиционная активность» приведен на рис. 4.

Коэффициент вариации среднегодового индекса РТС

Рис. 4. «Портфельная» матрица взаимосвязей пары показателей «характер развития фондового рынка — инвестиционная активность» экономики Российской Федерации (1996-2004 гг.)

Характер развития фондового рынка (преимущественно спекулятивный или нацеленный на реализацию инвестиционных интересов и обслуживание макроэкономической потребности в трансформации сбережений в инвестиции) представляет собой скорее величину потенциального порядка, демонстрирующую наиболее вероятное поведение рационального рыночного игрока. Количественно указанный показатель может быть измерен величиной Куаг. Для укрупненной оценки темпов инвестиционной активности предприятий реального сектора экономики

можно использовать показатель реального валового накопления основного капитала (см. таблицу).

Отметим, что как в развитых, так и в развивающихся зарубежных странах функциональная зависимость между величиной Кшг и темпами развития реального сектора экономики отсутствует. Так, по данным месячных трендов2 развития национальных фондовых рынков 48 стран мира Кшг изменяется от 0,065 (Австралия) до 0,841 (Таиланд). При этом отсутствует статистически значимая корреляция между уровнем развития страны и величиной Куаг. Так, Кшг развивающихся рынков Чехии и Польши составил 0,149 и 0,147, соответственно, в то время как Куаг Финляндии равен 0,759, что в 1,4 раза превысило уровень России. Выраженное и однозначное влияние волатильности фондового рынка на инвестиционную активность в реальном секторе экономики также отсутствует. Наример, в результате биржевого кризиса с марта 2000 по октябрь 2002 г. индекс 8&Р снизился на 49%, а МЛ8БЛр — на 78% [13], причем указанное снижение сопровождалось высоким уровнем волатильности. Однако объем валовых инвестиций в экономику США сократился за тот же период менее чем на 20%.

Определенную сложность представляет разграничение квадрантов предлагаемой «портфельной» матрицы. Правда, указанная проблема не имеет однозначного решения и в классических «портфельных» матрицах типа БКГ, МакКинзи и др. По оси ординат квадранты могут быть разграничены по темпу роста валового накопления основного капитала в реальном секторе экономики, который больше или меньше 100%. Для разграничения по оси абсцисс целесообразно учесть данные мировой статистики. По упомянутым выше результатам обследования фондовых рынков 48 стран, средняя величина Кшг составила 0,293, а для 26 развивающихся стран — 0,327. Последнее, кстати, опровергает широко распространенную точку зрения о значительно более высоком риске инвестирования в фондовые активы развивающихся государств. Таким образом, среднее значение для оси абсцисс «портфельной» модели целесообразно принять на уровне 0,35, что составляет половину максимального значения Кшг в РФ за исследуемый период, округленного до десятых в большую сторону). Принятая дифференциация квадрантов не является раз и навсегда установленной. Она может быть изменена по мере расширения горизонта исследования, по мере накопления статистических данных.

Анализ приведенной на рис. 4 матрицы подтверждает сделанный ранее вывод о наличии и усилении в 1999-2004 гг. потенциальных возможностей российского фондового рынка по трансформации сбереже-

2 Исследование месячных или дневных трендов не оказывает отрицательного влияния на сопоставимость данных. Более детальный формат исследования приводит к уточнению оценок, отражающих позиции на фондовом рынке спекулянтов, играющих преимущественно на внутримесячных колебаниях.

ний в инвестиционные ресурсы реального сектора экономики и, соответственно, о тенденции к превалированию перераспределительной функции в системе функций фондового рынка. Регрессионная модель, отражающая взаимосвязь рассматриваемых переменных, является не вполне устойчивой: теснота связи между Кшг и темпами реального валового накопления основного капитала средняя. Сама функция является убывающей, что объясняется падением объема инвестиций при росте возможностей для спекулятивной активности.

В 1996-1997 гг. российская экономика «находилась» в IV квадранте -фондовый рынок находился в стадии становления, а для инвестиционной сферы был характерен масштабный кризис. В 1998 г. риски фондового рынка существенно выросли, в связи с чем имело место перемещение в III квадрант. Наконец, в последующие годы имели место позитивные тенденции, вызванные как благоприятным валютным курсом и внешнеэкономической обстановкой, так и постепенным совершенствованием системы государственного регулирования фондового рынка. В результате этого российская экономика «переместилась» в I квадрант — наилучший с позиций взаимодействия фондового рынка и реального сектора экономики. Однако в 2000-2004 гг. какой-либо устойчивый тренд выявить не удалось. В этой связи в среднесрочной перспективе возможно как укрепление позиций отечественного фондового рынка в I квадранте, так и его «перемещение» в любой иной квадрант матрицы. Во многом это будет зависеть от характера государственного регулирования.

Читать статью  Что будет с рынком РФ, если американский обвалится

Проведенный анализ показал, что сегодня сформировался потенциал масштабной реализации фондовым рынком Российской Федерации своей перераспределительной функции. Однако отечественные предприятия в особенности перерабатывающего сектора крайне слабо используют указанный потенциал.

Причины такой ситуации очевидны. Низкое качество корпоративного управления, непрозрачность отчетности, отсутствие стимулирующей роли дивидендов многих акционерных обществ объективно препятствуют активному использованию ими ресурсов фондового рынка посредством эмиссии акций и облигаций. Существуют также факторы субъективного порядка. Масштабная переориентация фондового рынка на решение инвестиционных проблем предприятий различных отраслей экономики явно невыгодна коммерческим банкам. Если качество реализации перераспределительной функции фондовым рынком РФ существенно улучшиться, банки уже не смогут предлагать долгосрочные кредитные ресурсы крайне ограниченного объема по высокой цене; придется конкурировать. Расширение границ фондового рынка, по сути, невыгодно и корпорациям ТЭК, являющимися, кстати, крупнейшими политическими лоббистами. Диверсификация фондового рынка может нанести ущерб их чрезмерно «раздутой» капитализации.

Выход из сложившейся ситуации, в первую очередь, лежит в сфере государственного регулирования. Необходимо налоговое стимулирование и иное содействие эмитентам, желающим разместить свои ценные бумаги на открытом рынке. В значительной степени эффективность реализации российским фондовым рынком своей перераспределительной функции зависит и от качества государственного регулирования смежных сфер -корпоративного управления и инвестиционных институтов.

Таким образом, конкретные экономические мероприятия достаточно очевидны, однако их реализация требует значительной политической воли. При этом важны и факторы социально-психологического порядка. Необходимо постепенное избавление от устойчивой, глубоко укоренившейся в общественном сознании догмы о неэффективности российского фондового рынка, преимущественно спекулятивном характере его функционирования, принципиальной невозможности обслуживать инвестиционные потребности широкого круга предприятий реального сектора экономики и т.п. Без преодоления указанной догмы в полной мере реализовать потенциал фондового рынка по трансформации сбережений в инвестиции, вряд ли, удастся; благоприятные финансово-экономические возможности могут быть упущены.

Литература и информационные источники

1. Рот А., Захаров А., Миркин Я., Бернард Р., Баренбойм П., Борн Б. Основы государственного регулирования финансового рынка. М.: Юстицинформ, 2002.

2. Петров В, Петрова О., Супрунов П. Ждет ли Россию бум IPO? //Рынок ценных бумаг. 2002, №20.

3. Рубцов Б.Б. Мировые фондовые рынки: проблемы и тенденции развития: дисс. д.э.н. М., 2000.

4. Миркин ЯМ. Российский рынок ценных бумаг: фундаментальные факторы, приоритеты и механизм развития: дисс. д.э.н. М., 2003 (http://www.mirkin.eufh.ru).

5. Федоров Р.В. Регулирование инвестиционного потенциала рынка ценных бумаг: автореф. дисс. к.э.н. Чебоксары, 2003.

6. Козлов Н. Состояние и перспективы развития российского фондового рынка // Внешнеэкономический бюллетень. 2002, №10.

7. Данилов ЮА. О мифах фондового рынка // Альманах Ассоциации независимых центров экономического анализа. 2003, №1 (http://www.arett.ru).

8. Евстигнеев В.Р. Поведение институциональных портфельных инвесторов на американском и российском рынке акций: сравнительный анализ: автореф. дисс. д.э.н. М., 2003.

11. Ансофф И. Новая корпоративная стратегия. М., 2001.

12. МесконМ., Альберт М., Хедоури Ф. Основы менеджмента. М.: Дело, 2004.

13. Рубцов Б.Б. Мировые финансовые рынки: основные тенденции развития в 2001-2003 гг. // Финансовый аналитик. 2003, №1.

Статистические показатели развития внебиржевого фондового рынка и реального сектора экономики Российской Федерации

Показатель 1995 г. 1996 г. 1997 г. 1998 г. 1999 г. 2000 г. 2001 г. 2002 г. 2003 г. 2004 г.

Средний индекс РТС (ШБ)** 81,2*** 142,1 393,5 181,3 97,4 194,7 195,0 345,2 469,7 614,9

Индекс РТС, % к 1995 г. 100,0 175,0 484,6 223,3 120,0 239,8 240,1 425,1 578,4 757,3

Среднее квадратическое откло-

нение индекса РТС 10,1 46,8 93,5 114,0 24,5 24,4 23,8 32,8 80,8 55,7

Коэффициент вариации индекса

РТС (К„,) 0,12 0,33 0,24 0,63 0,25 0,13 0,12 0,10 0,17 0,09

Реальный ВВП, % к предыдуще-

му году Х 96,4 101,4 94,7 106,4 110,0 105,0 104,3 107,3 107,0

Реальный ВВП, % к 1995 г. 100,0 96,4 97,7 92,6 98,5 108,3 113,8 118,7 127,3 136,2

Валовое накопление основного

капитала, % к предыдущему

году X 78,8 92,1 87,6 106,4 118,1 110,2 103,0 112,9 110,9

Валовое накопление основного

капитала, % к 1995 г. 100,0 78,8 72,6 63,6 67,6 79,9 88,0 90,7 102,4 113,5

* Рассчитано по материалам [9, 10].

** Рассчитан как среднее арифметическое среднедневных значений индекса РТС. В качестве среднедневного значения принято среднее ариф-

Мифы и реальность фондового рынка

Иногда вы можете увидеть в рекламных роликах, что инвестиции на фондовом рынке доступны каждому, для этого необязательно обладать большим капиталом. В некоторых случаях упоминается, что можно начать инвестировать, имея всего одну тысячу рублей.

Однако может быть подвох. Инвестиции на фондовом рынке автоматически подразумевают участие посредника – брокера, который будет взимать с вас некоторую комиссию. Также вам придётся уплатить комиссию организатору торгов. В большинстве случаев это будет Московская биржа. Комиссия организатора торгов – небольшая, приблизительно 0,01% от суммы сделки. Иногда вам придётся платить за банковский перевод, чтобы завести деньги на брокерский счёт.

Комиссия брокера обычно состоит из двух частей – депозитарного сбора и комиссии за сделку. В зависимости от того, какими брокерскими услугами вы пользуетесь, могут взиматься дополнительные сборы. Например, в «Открытие Брокер» депозитарный сбор составляет 175 руб., если вы совершали хотя бы одну сделку в течение этого месяца. Если ваш счёт менее 50 000 руб., то взимается сбор в размере 200 руб. в месяц. Комиссия за сделку составляет 0,05%. Легко подсчитать, что если при таких условиях вы совершите сделку на тысячу рублей, то вам придётся отдать брокеру примерно 200 руб. комиссионных сборов.

На первый взгляд такие условия могут показаться несправедливыми. Но!

    У крупных брокеров на российском фондовом рынке условия для небольших капиталов примерно одинаковые: вы можете сэкономить на одной статье расходов, но придётся переплатить по другой.

Что в итоге?

Начинать инвестиции на фондовом рынке можно и с одной тысячи рублей, но желательно накопить тысяч сто, чтобы комиссионные сборы существенно не влияли на итоговую доходность.

Фондовый рынок — это казино, финансовая пирамида

Так может показаться новичку или человеку со стороны. Аналогия с финансовой пирамидой появилась из-за «МММ», где тоже были «акции», цены на которые устанавливались произвольно и постоянно росли. Позднее появились недобросовестные форекс-дилеры, которые при помощи агрессивной рекламы и полумошеннических схем лишали россиян своих сбережений. Всё это способствовало тому, что население практически утратило доверие к финансовой системе в целом. Также следует учитывать невысокий уровень финансовой грамотности.

Ассоциация фондового рынка с казино легко объяснима: достаточно посмотреть, как быстро меняются котировки акций, особенно, если следить за колебаниями цены внутри дня. Добавьте к этому деловые СМИ, которые активно используют формулировки типа «играть на бирже», «игроки». Аналогия с азартными играми – практически полная.

Перечисленные ассоциации с финансовой пирамидой и казино усиливаются множеством историй о том, как кто-то «играл на бирже» и «всё проиграл». Обычно в этих историях фигурируют довольно крупные суммы – в большинстве случаев более миллиона рублей.

Если у вас нет финансового плана, понимания того, что такое фондовый рынок (хотя бы в общих чертах), тогда он действительно может оказаться для вас финансовой пирамидой и казино.

А правда в том, что фондовый рынок – это рынок. Такой же, как базар с овощами и фруктами, рынок недвижимости (как первичной, так и вторичной) или автомобильный (в этой статье будем подразумевать вторичный – автомобили с пробегом). Только вместо овощей, фруктов, недвижимости и автомобилей здесь продают активы – доли в компаниях (акции) и долговые расписки (облигации). При этом деятельность фондового рынка жёстко регулируется законодательством.

Приведу некоторые аналогии.

На автомобильном рынке присутствуют перекупщики, на фондовом рынке – трейдеры. Перекупщики внимательно следят за объявлениями, чтобы быстро купить автомобиль и потом выгодно продать. Трейдеры смотрят целый день на котировки, ищут неэффективности рынка, чтобы купить акции подешевле и продать подороже. Иногда у перекупщиков автомобиль может «подвиснуть», и приходится продавать его, снизив цену. И у трейдеров бывают неудачные сделки, приносящие убытки. Когда вы приходите на биржу, становитесь таким же трейдером. Вполне возможно, что ваша торговля будет успешной, но для этого надо обладать определёнными навыками и знаниями, для чего может понадобиться не один год.

Покупая квартиру, вы также можете получить некачественный товар. Например, состояние квартиры окажется намного хуже, чем во время осмотра перед сделкой. Точно также и на фондовом рынке вы можете купить акции или облигации эмитента, финансовое состояние которого намного хуже, чем вам рассказали на интернет-форуме.

Приходя на овощной рынок за помидорами, вы отбираете товар получше. Точно также ничто не мешает вам более детально изучить бизнес компании, долю которой вы хотите приобрести. Тем более для эмитентов, получивших листинг на бирже, действуют довольно строгие требования по раскрытию информации о своей деятельности, особенно финансовой. Изучение финансовых отчётов не настолько сложное занятие, как может показаться на первый взгляд. Личный опыт показывает, что совсем не обязательно оканчивать бухгалтерские курсы или получать высшее экономическое образование. Для начала достаточно разобраться с такими базовыми понятиями, как выручка, операционная прибыль, чистая прибыль, собственный капитал, а также научиться смотреть на динамику этих показателей.

Что в итоге?

Акции и облигации на фондовом рынке – такой же товар, как автомобиль, недвижимость или овощи. И есть риск получить некачественный товар и/или переплатить за него. Главной особенностью ценных бумаг в настоящее время является то, что они бездокументарные: нельзя купить акцию или облигацию, чтобы подержать её в руках. Хотя до недавнего времени акции и облигации печатались на бумаге и имели какие-то степени защиты от подделок. Из-за этого может сложиться впечатление, что на фондовом рынке торгуют воздухом. Однако если вы активно пользуетесь безналичным расчётом, то быстро привыкнете.

Если вы бессистемно покупаете и продаёте ценные бумаги, получая убытки, то фондовый рынок здесь ни при чём. Его назначение – максимально упростить процесс совершения сделок с акциями и облигациями. Вы зарабатываете деньги на фондовом рынке, потому что покупаете долю или долговые расписки той или иной компании, которая осуществляет коммерческую деятельность и приносит прибыль.

Из-за комиссий и прочего доходность портфеля ценных бумаг равна доходности банковского депозита?

Да, такое вполне возможно. Более того, вместо прибыли можно получить убытки. В этом и заключается основное отличие фондового рынка от банковских депозитов – наличие рыночных рисков. В тот момент, когда потребуется вывести деньги, на рынке может быть спад, придётся распродавать свои ценные бумаги значительно дешевле, чем вы их покупали.

Рыночные риски можно существенно снизить, если использовать подходящие рыночные инструменты. Понять, подходит ли вам тот или иной финансовый инструмент, поможет наличие личного финансового плана. При планировании финансовых целей необходимо учитывать сроки: чем ближе срок, тем больше должно быть консервативных финансовых инструментов. Если говорить о возможностях фондового рынка, то для целей сроком 1–3 года желательно использовать облигации, для более долгосрочных целей целесообразнее использовать акции. Это разделение по срокам – условное, но может дать ориентир в плане использования высокорисковых финансовых инструментов, к которым относятся акции. Если до достижения цели осталось менее года или цель изначально краткосрочная, то разумно ограничиться банковскими депозитами.

При приобретении облигаций на срок менее года следует быть особенно осторожным. Хотя этот вид ценных бумаг считается консервативным, на таких маленьких сроках можно получить убытки. Проблема кроется в механизмах ценообразования облигаций: вполне возможна ситуация, когда цена на облигацию настолько высока, что в конечном счёте даёт отрицательную доходность. Т.е. вы купите бумагу с премией к номиналу, а все купоны, которые будут выплачены до погашения, суммарно окажутся по размеру меньше размера премии.

Что в итоге?

Следует иметь определённый уровень подготовки для работы на фондовом рынке. Наличие рыночных рисков в бумагах, обращающихся на бирже, требует некоторых знаний и навыков. Даже облигации, которые почти как депозит, на самом деле довольно сложный инструмент, разобраться с которым новичкам бывает непросто.

Наличие личного финансового плана позволит вам избежать использования неподходящих рыночных инструментов в вашем портфеле.

Кстати, открыть свой первый брокерский счёт можно прямо на нашем сайте. А если всё ещё боитесь выходить на рынок с реальными деньгами – потренируйтесь на демо-счёте. И обязательно подпишитесь на обновления – актуальные и полезные материалы обязательно пригодятся вам в обучении!

Источник https://journal.tinkoff.ru/investing/

Источник https://cyberleninka.ru/article/n/fondovyy-rynok-i-investitsionnye-protsessy-v-realnom-sektore-ekonomiki

Источник https://journal.open-broker.ru/investments/mify-i-real-nost-fondovogo-rynka/

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *