Что такое товарно-сырьевые рынки

GLOBFIN.RU

В настоящее время в мире функционируют три типа финансовых рынков: фондовый, валютный и товарно-сырьевой. На фондовом рынке инструментами для работы являются ценные бумаги: акции, облигации, векселя, чеки, депозитные сертификаты. На товарно-сырьевом рынке наиболее привлекательными инструментами для торговли являются нефть, золото, сахар, зерно. На валютном рынке наиболее активными инструментами являются мировые валюты – доллар США (USD), евро (EUR), британский фунт (GBP), швейцарский франк (CHF) и японская йена (JPY).

Финансовые рынки необходимы для функционирования мировой системы производства и торговли. Например, фондовый рынок: компания выпускает свои акции для того, чтобы их продать сторонним инвесторам и таким образом привлечь дополнительные деньги в компанию, которые она потратит на свое развитие. Инвесторы покупают акции для того, чтобы получить либо дивиденды (прибыль от деятельности компании), либо получить прибыль от последующей продажи этих акции по уже возросшему курсу.

Валютный рынок необходим для того, чтобы определить, сколько товар, произведенный в одной стране, будет стоить в другой стране через отношение между собой валют этих стран. Товарно-сырьевой рынок нужен для того, чтобы определить стоимость товара или сырья на основании рыночных условий.

Из-за постоянного изменения спроса и предложения на финансовых рынках меняют курсы акций и валют, а также стоимость. Мировые финансовые рынки очень надежно связаны между собой и представляют стройную мировую финансовую систему. Серьезные изменения на каком-либо одном рынке обязательно оказывает влияние на другие. Например, ураган «Катрин» прошедший по Флориде вынудил закрыть американцев большинство своих нефтяных скважин, что вызвало повышение мировых цен на нефть из-за общего снижения ее добычи. Соответственно, акции тех компаний, которые связаны с добычей, транспортировкой и переработкой нефти из-за снижения добычи пошли вниз — это изменения на фондовом рынке. Валютный рынок тоже отреагировал снижением курса доллара относительно всех мировых валют из-за много миллионных потерь американской экономики вызванной разрушениями после урагана.

Практически все серьезные события, как на отдельно взятом финансовом рынке, так в мире и в отдельно взятой стране, влияют на остальные финансовые рынки.

Финансовые рынки можно использовать и в своих личных целях. Торговля на финансовых рынках может проходить как на биржах, т.е. специально выделенных для торговли местах, так и в электронном виде, т.е. через Интернет. В отличие от фондового рынка, где одной из целей приобретения акций компании может быть цель стать одним из собственников этой компании, на валютном и товарно-сырьевом рынке инвестор не становится собственником бочки нефти, мешка зерна или чемодана денег. Т.е. приобретается определенное количество, например, валюты или нефти с обязательством через определенное количество времени это продать, поэтому валюта или нефть не поставляется. Зарабатывает инвестор на изменении курсов валюты или нефти за прошедший срок. Такой же принцип работы возможен и с акциями.

Работа на международных финансовых рынках ведется через Интернет, через выбранную инвестором компанию-брокера, которая предоставляет ему доступ на финансовые рынки и осуществляет с ним взаиморасчеты по результатам его самостоятельной работы.

Существуют определенные методы анализа изменения курсов акций, валют и сырья: фундаментальный анализ и технический анализ.

Фундаментальный анализ отвечает за различные события, которые происходят ежедневно в мире. Данные события могут быть политическими, природными, экономическими или военными. Сила влияния этого события оценивается ее мировой важностью или важностью для определенной страны.

Для того, чтобы рассчитать, что в будущем будет происходить с определенным инструментом на финансовом рынке необходимо не только анализировать текущие в настоящий момент события, но и анализировать прошлое.

За прошлое отвечает технический анализ. Он осуществляется на компьютере через определенную программу, которая позволяет проанализировать прошлое и дать рекомендации на будущее. В такую программу записаны специальные технические индикаторы, путем грамотного использования которых определяется направление движения акций или валют.

Грамотный анализ включает в себя сплав технического и фундаментального анализов, т.е. приведение их в соответствие между собой.

Мировой фондовый рынок

Появление разного рода ценных бумаг и их купля-продажа дали начало фондовому рынку. Основной смысл его существования в том, что на нем можно продать или приобрести права на собственность и получение дохода с этой собственности, воплощенные в ценных бумагах. Ценные бумаги представляют собой документы имущественного содержания, с которыми какое-либо право связано так, что оно без этих документов не может быть ни осуществлено, ни передано другому лицу. Основными видами ценных бумаг являются акции — свидетельства об участии в капитале акционерного общества, дающие право на получение дивидендов, и облигации — обязательства эмитентов выплачивать их владельцам ежегодный доход в форме фиксированного процента и выкупать их по окончании срока действия. Акции и облигации покупаются и продаются как на фондовых биржах так и на внебиржевом рынке.

К ценным бумагам относятся также денежные и товарные документы, которые могут быть предъявлены для реализации выраженных в них имущественных прав — векселя, чеки, депозитные сертификаты, купоны к облигациям, коносаменты, складские свидетельства (варранты) и пр. С конца XIX — начала XX вв. фондовые биржи стали важнейшими центрами национальной и международно-хозяйственной жизни. В настоящее время можно выделить три крупнейших мировых центра рынков ценных бумаг: Токио, Нью-Йорк и Лондон. По своему совокупному дневному обороту эти три биржи в несколько раз превышают годовые бюджеты многих государств. Так Токийская фондовая биржа — второй после Нью-Йорка финансовый рынок мира. Объем ежедневных продаж там достигает 30 млрд. долларов США. Рыночная стоимость компаний, торгуемых на Токийской фондовой бирже, составляет около 4,6 трлн. долларов, что в полтора раза превышает аналогичный показатель Лондонской фондовой биржи.

Классическая биржа — это аукцион, где торговля ведётся посредством обмена устными инструкциями между участниками торгов. В последние годы благодаря развитию вычислительной техники возникли и автоматизированные системы купли-продажи ценных бумаг, например CATS на Торонтской фондовой бирже и т.п. Всего в мире, примерно, насчитывается 200 бирж в более чем 60 странах.

Для того чтобы котироваться на бирже, фондовые ценности должны соответствовать определенным критериям, принятым на данной бирже. Среди них могут быть требования к юридическому статусу эмитента, размерам его уставного или акционерного капитала, доходам, номиналу ценных бумаг и пр. Так, например, на Нью-Йоркской фондовой бирже котируются акции примерно 2 тыс. корпораций. Каждая насчитывает не менее 2 тыс. акционеров и не менее 100 млн. долл. в активах. Таким образом, для многих компаний выйти на биржу означает не только получить широкие возможности в привлечении заемного капитала, но и попасть в престижную группу фирм. Разница между акционерными компаниями, фигурирующими в биржевых сводках, и теми, которых там нет, примерно такая же, как между магазинами на центральной улице города и на окраине. Подобно тому, как продается товар на товарной бирже, на фондовой бирже ценные бумаги непосредственно на торгах не выставляются. Они продаются и покупаются партиями, находясь на специальных банковских счетах.

Цена, по которой реализуется ценная бумага, называется её курсом. Курс ценной бумаги зависит от величины приносимого ею дохода и формируется в момент заключения сделки между продавцом и покупателем. В упрощенном виде купля-продажа ценных бумаг выглядит следующим образом, инвестор (покупатель) поручает брокеру купить 100 акций определенной компании по курсу 1 рубль за одну акцию. В свою очередь, продавец поручает своему брокеру реализовать такую же партию аналогичных акций по тому же курсу.

Брокеры обращаются к дилеру-специалисту, формирующему пакет заявок относительно данной компании. Видя, что полученные им предложения взаимно удовлетворительны и иных предложений не поступает, дилер устанавливает официальный курс на уровне 1 рубля и оба клиента уведомляются о совершении сделки.

В действительности же дилер получает гораздо большее количество заявок на покупку и продажу одних и тех же ценных бумаг с запросами достаточно разнообразных курсов. Его цель — определить курс, по которому можно удовлетворить большинство заявок и разницу между спросом и предложением. Именно эту информацию он выкрикивает в биржевом зале в поиске недостающих ценных бумаг или в целях продажи излишка. Главная цель дилера — сбалансировать спрос и предложение и реализовать все партии ценных бумаг. Поскольку информация о спросе и предложении поступает постоянно, курс бумаг также претерпевает в течение дня определенные колебания. Поэтому в биржевых листках фиксируются курсы на момент открытия биржи и на момент прекращения работы.

Мировой валютный рынок

Формирование мировой валютной системы началось вслед за промышленной революцией и образованием мировой системы хозяйства. Она прошла в своём развитии три этапа, каждому из которых соответствует свой тип организации международных валютных отношений. Первым этапом в развитии мировой валютной системы можно считать период её возникновения в XIX в. до начала второй мировой войны.

Переход ко второму этапу начался с конца 1930-хгг. Своё юридическое оформление мировая валютная система этого этапа получила на Бреттон-Вудской конференции (США) в 1944 году. Третий этап — это существующая в настоящее время мировая валютная система, которая сформировалась в 1970-х гг. Организационно оформилась после совещания 1976 года в Кингстоне (Ямайка).

Золотовалютный стандарт был характерен для мировой валютной системы между первой и второй мировыми войнами. К началу второй мировой войны лишь в США сохранился обмен долларов на золотые слитки для официальных органов иностранных государств. После мировой войны до начала 1970-х гг. в международных валютных отношениях сохранились отдельные черты золотовалютного стандарта. С прекращением правительством США официальной продажи золотых слитков на доллары золото вслед за внутренним денежным обращением было устранено и из международных валютных расчетов.

Годом рождения FOREX, международного рынка обмена валют, считается 1971 год. благодаря переходу от фиксированных курсов валют к плавающим. FOREX — это аббревиатура (сокращение) FOReign EXchange (англ.), что переводится как «международный обмен». Данный рынок работает круглосуточно и ежедневно. Его характеризует отсутствие определенного места функционирования, так как сделки происходят между участниками как напрямую, так и через различных финансовых посредников, пересечение интересов которых может происходить на реальных биржах, в электронных торгах, и в других финансовых структурах.

В условиях свободного рынка движение денежных средств из страны в страну, обмен и продажа валют осуществляются, прежде всего, через деятельность крупных коммерческих банков. Эти банки располагают сетью филиалов в разных странах или валютными счетами в банках других стран. Проводя через такие банки торговые и иные внешнеэкономические операции, клиенты имеют возможность вносить средства на счет банка в одной стране и, при необходимости, переводить вклады в другую страну в иной валюте.

Одним из важнейших элементов любой валютной системы является валютный курс, который показывает цену валюты одной страны, выраженную в валюте другой.

Существует три режима установления валютных курсов:

• на основе золотых паритетов (при золотом стандарте);
• система фиксированных курсов валют;
• система плавающих курсов валют, колеблющихся в зависимости от спроса и предложения.

Золотой стандарт имел своим следствием твердый курс валюты. Он основывался на соотношении золотого содержания денежных единиц, т.е. на золотом паритете. Таким образом, валюты, «привязанные» к золоту (а содержание золота в валютах не менялось до 1914г.), соотносились друг с другом по твердому валютному курсу. Отклонение валютного курса было очень не значительным (+/- 1%), в пределах так называемых «золотых точек», определяемых расходами по транспортировке золота за границу.

Золотой стандарт, по сути, выступал автоматическим регулятором мирового рынка. Обязанность государственных банков обменивать бумажные деньги на соответствующее количество золота не позволяла бесконтрольно увеличивать масштабы денежного обращения и стимулировать инфляцию. Однако экономические и политические причины, в частности первая мировая война, сделали невозможным её поддержание. После первой мировой войны многие государства делали попытки ввести золотой стандарт. Так, Англия ввела в 1925 году обмен валюты на золото и, став неплатежеспособной, в 1931 году отменила его. После экономического кризиса 1930-х гг. практически все развитые страны отошли от золотого стандарта.

В 1930-х гг. международная валютная система распалась на ряд блоков (стерлинговый, долларовый, блок французского франка и т.п.).

На состоявшейся в 1944 году в г. Бреттон-Вудсе конференции были приняты международные соглашения, которые легли в основание системы валютных отношений, получившей название Бреттон-Вудской.

Данная система не имела резкого отличия от золотого стандарта. В основе её лежал золотовалютный стандарт, где в качестве резервов выступали золото и доллары. Страны, подписавшие соглашение, зафиксировали курсы своих валют в долларах или в золоте. Доллар был увязан с золотом (35 долл. за 1 унцию золота) и признавался основной резервной и расчетной валютой.

Страны — члены Международного валютного фонда (МВФ), который был создан на этой конференции вместе с Международным банком реконструкций и развития (МБРР), обязывались поддерживать курсы своих валют на уровне фиксированных паритетов, регулируя отклонения через валютную интервенцию, куплю-продажу иностранной валюты, в основном доллара. США взяли на себя обязательства по размену бумажного доллара на золото, по фиксированному содержанию для центральных банков других стран. Бреттон-Вудская система была призвана компенсировать отсутствие свободного обмена валют на золото. Она усиливала степень воздействия регулирующего начала в стихийно-рыночном характере международных расчётов. После официального прекращения обмена доллара на золото (1971 год) фиксированные курсы валют уступили место плавающим. Эти изменения в международной валютной системе были юридически закреплены в соглашении, подписанном в 1976 году в Кингстоне, отражены в пересмотренном Уставе МВФ.

Ежедневный оборот мирового валютного рынка представлен астрономическими суммами, измеряемыми сотнями миллиардов долларов. Ежедневный оборот валютного рынка в 1986 году составлял в среднем около 330 млрд. долларов, в 1989 году — 650 млрд. долларов, в 1995 году — 1,2 трлн. долларов, в 2005 году — до 5 трлн. долларов в день.

Базовой валютой мирового валютного рынка является доллар США. Это значит, что подавляющая часть валютных сделок осуществляется с помощью доллара. Даже в том случае, если какому-то банку нужно поменять, скажем, новозеландские доллары на израильские шекели, дешевле и быстрее эта операция произойдет при посредстве доллара, а не при прямом обмене. Другими важнейшими валютами, после доллара, в порядке убывания, являются евро, японская йена, английский фунт стерлингов и швейцарский франк.

Все перечисленные валюты относятся к разряду свободно конвертируемых валют. Конвертируемость валюты определяется определенным режимом регулирования валютных сделок, установленным в той или иной стране. Валюта считается свободно конвертируемой, если страна в полной мере выполняет обязательства восьмой статьи Международного валютного фонда, т.е. в условиях отсутствия законодательных ограничений на совершение валютных сделок по любым видам операций. В частности, страна не должна вводить ограничения на платежи и переводы по международным текущим операциям, избегать дискриминационной валютной политики, выкупать остатки своей валюты у других стран.

Частично конвертируемыми считаются валюты тех стран, где существуют количественные ограничения или специальные разрешительные процедуры по отдельным видам операций либо для некоторых участников валютных сделок. Среди приемов, используемых правительствами таких стран, — лицензирование импорта, множественность обменных курсов, требование импортных депозитов, количественный контроль.

И, наконец, существуют неконвертируемые или замкнутые национальные денежные единицы. Неконвертируемость денежной единицы связана с законодательным запретом на осуществлении большинства видов валютных операций. Наличие перечисленных выше градаций валют свидетельствуют о степени «рыночности» хозяйственного механизма стран, эмитирующих национальные денежные единицы, масштабах и перспективах участия национальных валют в международных сделках на мировом валютном рынке.

Наиболее крупные центры международного валютного рынка расположены в Лондоне, Токио, Нью-Йорке, Франкфурте-на-Майне и Брюсселе. Важнейшими субъектами в сфере международного денежного обращения выступают правительственные органы. Денежно-кредитные отношения в мировой экономике затрагивают национальные интересы государства. Закономерно, что в ходе эволюции этих отношений вырабатывались правила и законы, регулирующие эти отношения, приемлемые с точки зрения национальных интересов.

В условиях плавающих курсов валютный курс, как и всякая другая цена, определяется рыночными силами спроса и предложения. Значительные колебания под воздействием спроса и предложения характерны для валютных курсов как сильных, так и слабых валют.

Размер спроса на иностранную валюту определяется потребностями страны в импорте товаров и услуг, расходами туристов, разного рода платежами, которые обязаны производить страна, и т.п. Размеры предложения валюты будут определяться объёмами экспорта страны, займами, которые страна получает, и т.п.

На спрос и предложение иностранной валюты, а, следовательно, на валютный курс прямо или косвенно влияет вся совокупность экономических отношений страны, как внутренних, так и внешних.

Мировой товарный (сырьевой) рынок

В конце XIX — начале XX вв. значение бирж реального товара стало падать и, в настоящее время, товарно-сырьевой рынок во многом утратил свое значение. Однако вместе с тем появился и стал быстро развиваться совершенно новый тип товарной биржи — фьючерсный. Процесс перехода оказался растянутым по срокам и различным по форме в разных странах, а биржевая торговля чугуном, углём, спиртом, солодом, сеном и другими товарами вообще прекратилась.

Биржи реального товара сохранились лишь в отдельных странах и имеют сравнительно небольшие обороты. Они, как правило, служат одной из форм оптовой торговли товарами местного значения, рынки которых отличаются низкой концентрацией производства, сбыта и потребления. Иногда они организуются для защиты интересов промышленности страны при экспорте важнейших товаров. Наиболее крупные из них действуют в Индии, Индонезии и Малайзии.

В развитых капиталистических странах бирж реального товара практически не осталось. Но в отдельные периоды и сейчас они играют заметную роль. Так, большие товарные обороты были в середине 1970-х и начале 1980-х годов на нефтяной бирже в Лондоне с танкерными партиями на английскую нефть, 1970-е годы — с зерновыми на бирже в Милане и т.д. В то же время, во всех развитых странах, товарные биржи, существуют в виде союзов, объединяющих торговцев, маклеров, транспортные перерабатывающие фирмы. Например, в Европе такое объединение называется «Европейские товарные биржи». Сохранившиеся со времен расцвета срочной торговли реальным товаром они занимаются в основном разработкой типовых контрактов и информационной деятельностью. Торговые операции на них практически не проводятся.

Биржевые сделки заключаются в специально отведенном месте. Так как в настоящее время на большинстве бирж торговля ведется сразу несколькими инструментами, то, как правило, для каждого из них отведен отдельный зал или комната, либо в одном большом зале отгорожены участки, пол которых находится на более низком уровне, чем пол зала. Место заключение сделки называется биржевым кольцом, трюмом, ямой или полом.

Существуют три метода ведения биржевого торга:

1. Публичная торговля, которая ведётся с помощью выкриков, дублируемых иногда сигналами, подаваемыми рукой и пальцами;
2. Так называемая торговля шепотом. Последняя имеет ограниченное распространение в странах Юго-Восточной Азии и Японии.
3. И электронные торги, основанные на высоких технологиях, которые, в последнее десятилетие, завоевывают все большую популярность.

Биржевая торговля основана на принципах двойного аукциона, когда увеличивающиеся ценовые предложения покупателей встречаются со снижающимися ценовыми предложениями продавцов. При совпадении цен предложений покупателя и продавца заключается сделка.

Что такое товарно-сырьевые рынки

Большинство материалов для розничных инвесторов посвящено торговле на фондовом рынке. Его рассматривают как источник солидного дохода при кратко- и долгосрочном инвестировании. Значительное внимание уделяется и рискам, которые в торговле ценными бумагами находятся на приемлемом даже для новичка уровне. На этом фоне оказался незаслуженно забыт весьма важный сегмент – товарно-сырьевые рынки, которые могут принести немало приятных сюрпризов.

Активы и площадки

Товарно-сырьевые рынки (в английском варианте – commodity markets) – рынки, на которых заключаются сделки спот или ведется торговля срочными контрактами по отдельным видам или группам активов, которые относятся к товарным или сырьевым.

Финам.Знания запустил бесплатный курс по финансовой грамотности. Узнайте, как устроена мировая экономика и какие инструменты помогут спасти личный бюджет в нестабильном 2022 году.

К таким группам активов принято причислять:

• Металлы как сырье для промышленного производства: медь, алюминий, титан, свинец, никель, редкоземельные металлы и пр;
• Энергоносители: сырая нефть различных марок и продукты нефтепереработки (например, топочный мазут, автомобильное топливо), природный газ;
• Драгоценные металлы: золото и серебро в слитках и других формах, металлы платиновой группы;
• Продукция сельскохозяйственного производства и сырье для пищевой промышленности. Сюда относят несколько групп. В первую группу входят зерно и бобовые культуры; Во вторую – сахар, кофе, какао, растительное масло, молоко, мясо и продукты животноводства;

Товарно-сырьевые рынки включают два сегмента:

1. Внебиржевой. Как правило, именно на нем заключаются сделки с реальной поставкой товаров. Их можно разделить на спотовые (покупка/продажа «здесь и сейчас») и срочные (форвардные) контракты, подразумевающие расчет по текущим ценам с поставкой в будущем;
2. Биржевой. Основной вариант торговли товарно-сырьевыми активами – фьючерсные контракты. При этом их объемы могут значительно превосходить объемы производства, а часть из них являются расчетными (беспоставочными), когда после экспирации контракта между сторонами проводится исключительно денежный расчет без реальной передачи товаров.

На заметку! Для розничного инвестора интерес представляет исключительно биржевой рынок. Заключение сделок на внебиржевом связано с определенными сложностями, например, организацией транспортировки и хранения товаров, значительными объемами капитала для заключения сделок, наличием статуса квалифицированного инвестора и пр.

Крупнейшими в мире биржевыми площадками, где заключаются сделки по товарно-сырьевым активам, выступают:

• NYMEX (New-York Mercantile Exchange) – Нью-Йоркская товарная биржа, основная специализация которой – торговля нефтью, нефтепродуктами и металлами.
• CME (Chicago Mercantile Exchange) – Чикагская товарная биржа. Крупнейшая в мире торговая площадка с высоким уровнем диверсификации производителей и огромным оборотом. К основным сырьевым товарам, представленным здесь, относятся: каучук, древесина, удобрения, крупный рогатый скот, мясо и ряд других товаров из категории «мягких товаров» (от англ. soft commoditys), то есть тех, которые выращиваются, а не добываются.
• NYBOT (New-York Board of Trade) – Нью-Йоркский совет по торговле. Старейшая товарная биржа в США, работающая в основном с сельскохозяйственной продукцией.
• TOCOM – Токийская товарная биржа. На ней широко представлены практически все группы товаров: от драгметаллов (золота, серебра и платины) и нефти до каучука, шерсти, хлопка и прочее
• LME (London Metal Exchange) – Лондонская биржа металлов, на которой торгуются как драгоценные, так и промышленные металлы.

На российских биржевых площадках ассортимент активов товарного рынка ограничен. Инвесторы и трейдеры могут получить доступ к контрактам на металлы, нефть, пшеницу и сахар.

К сведению! В структуру товарно-сырьевых рынков входят и многочисленные универсальные региональные и специализированные площадки. К последним, например, относят Алмазную биржу в Бельгии (Брюссель), Меховую биржу в Канаде (Торонто, аналогичная есть в Санкт-Петербурге).

Чем интересны товарно-сырьевые рынки для частного инвестора?

Активы товарно-сырьевых групп могут представлять для инвестора, в том числе, частного, значительный интерес. Это связано с особенностями, отличающими их от других рынков:

• У каждого из них есть реальное физическое выражение, и, соответственно, экономическая ценность.
• Их ценообразование максимально справедливо и зависит в основном от баланса спроса/предложения. В цену (особенно по сделкам с реальной поставкой) практически не включены будущие доходы, а влияние большинства геополитических факторов в значительной степени нивелировано.
• Практически все активы не демонстрируют высокую волатильность, но при этом диапазоны колебаний их цен достаточно широки. При правильном подходе к построению торговых систем это позволяет получать доходность инвестиций выше, чем в других сегментах.
• Поведение активов более прогнозируемо, чем на остальных рынках, поскольку определяется в основном глобальными факторами, а не местными.
• Механизмы реакции на инфляционные процессы существенно отличаются от других рынков. С ростом инфляции котировки на товарно-сырьевых рынках преимущественно растут, что позволяет получать дополнительный доход.
• Низкий коэффициент корреляции с поведением других рынков позволяет существенно расширить возможности диверсификации.

Как инвестировать в товарные рынки?

У розничного инвестора не так много вариантов для инвестиций в товарно-сырьевые рынки:

1. Покупка производных инструментов на срочном рынке. Наибольший интерес здесь представляют расчетные фьючерсы. Они отражают динамику цен базовых активов, но не требуют реальных поставок, то есть, перевозок, хранения и дальнейшего сбыта. Серьезным минусом такого подхода выступает высокий риск фьючерсных контрактов, что особенно критично для новичков. Кроме того, фьючерс трудно назвать инвестиционным инструментом. Срок контракта ограничен, а сам он приносит исключительно спекулятивный доход. В связи с этим требуется правильный подход к построению эффективной стратегии активного долгосрочного инвестирования.
2. Покупка акций производителей соответствующего сектора. Такой вариант сложно назвать вложениями непосредственно на товарно-сырьевом рынке, но он во многом объединяет преимущества инвестиций в товары и работы на фондовых площадках.
3. Покупка товарных ETF. Большинство из таких фондов отслеживают цены фьючерсных контрактов, некоторые следуют за основными товарными индексами. Незначительная часть использует в качестве активов акции компаний, работающих на товарно-сырьевых рынках. Преимущество такого подхода – диверсификация вложений. Однако и недостатков тут достаточно. Во-первых, отслеживание фьючерсов может приводить к несоответствию реальным ценам активов. Во-вторых, у большинства из них серьезный перекос в сторону энергетического сектора, что далеко не всегда устраивает инвесторов.

Риски инвестиций

Об основных рисках инвестиций в товарно-сырьевые рынки уже было сказано выше, но есть ряд дополнительных нюансов, о которых нужно знать:

Развитие товарно-сырьевого рынка.

Товар определяется как материальный продукт, «на который есть спрос, но он поставляется без качественной дифференциации на рынке». Это означает, что:

1. товар остается неизменным независимо от того, где он продается;
2. нет существенных различий между продуктами внутри товарной группы (называемой классом активов).

При этом существует множество общепризнанных товарных категорий.

Товары продаются производителями (например, фермерами, поставщиками энергии) и закупаются дилерами (например, пищевыми предприятиями). Чтобы защитить производителей и поставщиков от внезапных или значительных колебаний цен на товар был разработан финансовый механизм под названием фьючерсный контракт.

Он представляет собой письменное соглашение, определяющее важные параметры товарообменной сделки:

• размер (количество);
• цену;
• класс (качество);
• условия поставки товара в определенную дату в будущем.

Такие контракты торгуются (покупаются и продаются) между производителями, дилерами или спекулянтами (то есть трейдерами, стремящимися получить прибыль от движения цен). Для того чтобы понимать, как заработать сегодня, участникам этого рынка нужно лучше ориентироваться в истории его развития.

Развитие товарно-сырьевого рынка

Первые в мире сырьевые товары появились в результате возникновения сельскохозяйственной практики (культурное производство и животноводство). И археологические открытия показывают, что сельское хозяйство зародилось примерно за 10 000 лет до нашей эры. В то время люди только начинали занимать различные территории отдельными жилыми постройками и развивать сельское хозяйство.

Сельскохозяйственная революция началась примерно за 8 500 лет до нашей эры, что привело к торговле товарами между поселениями. По мере развития торговли производители и дилеры искали способы сохранить цены на свою продукцию.

Этому способствовали такие факторы, как:

• погода;
• конфликты;
• баланс спроса и предложения;
• и прочие.

Каждый из этих факторов негативно влиял на ценообразование, и как следствие, на деятельность каждого отдельного торговца и рынка в целом.

Кроме того, по мере того, как поставки становились все более востребованными и стабильными, начали проявляться проблемы, связанные с хранением товара. Торговцы активно искали способы собрать деньги, пока их продукт находился на стадии передержки до продажи. Так начали свое развитие фьючерсные соглашения.

По словам Брюса Бэбкока, автора «40 классических торговых правил», первые зарегистрированные фьючерсные сделки на сырьевые товары проводились в Японии в 17-м веке. Хотя есть некоторые доказательства того, что рис, возможно, торговался еще в 4000-м году до нашей эры в Китае.

Развитие товарно-сырьевого рынка в 1800-х годах

В США в начале 1800-х годов сельскохозяйственные товары (особенно зерно), привозились с угодий Среднего Запада в Чикаго для хранения до отправки на восточное побережье. Поскольку сельскохозяйственная продукция быстро портится, качество хранимых товаров обычно ухудшается с течением времени.

Соответственно, во время хранения закупочные цены иногда корректировались. Поэтому был создан первый контракт на будущую цену. Этот контракт позволил покупателю оплатить товар до его поставки.

По мере того, как все больше фермеров и торговцев начали поставлять свои товары в Чикаго, появилась необходимость в посреднической компании, которая могла бы обеспечить стабильность товаро-денежных взаимоотношений. В итоге первая американская биржа была создана в 1848 году. Изначально она называлась «Чикагским советом по торговле».

Эта группа брокеров установила более эффективный, стандартизированный метод обмена товарами и оплаты путем создания фьючерсных контрактов. Вместо того, чтобы управлять многочисленными индивидуальными контрактами между заинтересованными сторонами, они оптимизировали процесс покупки и продажи будущей поставки по текущей цене, создав контракты, которые были идентичны по качеству актива, времени и срокам поставки.

Дальнейшая хронология событий в 1800-х выглядела примерно таким образом:

• 1870 – основана Нью-Йоркская хлопковая биржа. Контракт на фьючерсы на хлопок в Нью-Йорке торгуется сегодня на ICE Futures US.
• 1872 – основана Биржа сливочного масла и сыра Нью-Йорка. Это предшественник Нью-Йоркской товарной биржи.
• 1876 – торговля фьючерсами запущена в Торговом совете Канзас-Сити.
• 1877 – Чикагский совет по торговле начинает регулярно публиковать фьючерсные цены. В последующих исторических документах этот процесс был назван «началом «истинной торговли фьючерсами».
• 1882 – Нью-Йоркская биржа масла и сыра переименована в Нью-Йоркскую товарную биржу.
• 1883 – создана первая клиринговая организация для очистки контрактов Чикагского совета по торговле, первоначально на добровольной основе.
• 1880-е годы – первые законопроекты были внесены в Конгресс для регулирования, запрета или налогообложения торговли фьючерсами в США. В течение следующих 40 лет будет представлено около 200 таких законопроектов.
• 1898 – основан Чикагский совет по маслу и яйцам. Это предшественник Чикагской товарной биржи.

Новые обороты в развитии товарно-сырьевого рынка

На протяжении более 100 лет сельскохозяйственная продукция оставалась основным классом фьючерсной торговли.

Но со временем ассортимент товаров (и контрактов на них) постепенно расширялся:

• Чикагский совет по торговле добавил сою в 1936 году.
• В 1940-х годах биржи включили торговлю хлопком.
• Животноводство было добавлено в торговый «блок» в 1950-х годах.
• Контракты на драгоценные металлы, такие как серебро, начали торговаться в 1960-х годах.
• К 1970-м годам (когда мировые валюты больше не были привязаны к цене на золото), стоимость валюты колебалась в зависимости от спроса и предложения. Финансовые фьючерсы стали активно торгуемым товаром.
• На протяжении 80-х и 90-х годов в список торгуемых фьючерсов были добавлены эталоны индексов фондового рынка, такие как S&P 500 и другие.

В 20-м веке биржи открылись по всей территории Соединенных Штатов. Благосклонными к биржевой торговле стали такие города, как Милуоки, Нью-Йорк, Канзас-Сити, Миннеаполис, Сан-Франциско, Мемфис, Новый Орлеан и другие. Но Чикаго оставался самым влиятельным местом для торговли товарными фьючерсами.

Развитие товарно-сырьевого рынка в 21-м веке

В начале 21-го века появление систем онлайн-торговли привело к повышенному интересу к сырьевым товарам и фьючерсам. Не выходя из дома или офиса, покупатели и продавцы могут размещать заказы через электронные торговые системы и онлайн-брокерские сайты. Более легкий доступ и более широкий обмен информацией вызвали у людей желание строить карьеру в сфере торговли фьючерсами.

Эти решительные шаги привлекли тысячи участников на рыночную арену. Торговля сырьевыми товарами и фьючерсами стала вариантом хеджирования для защиты своих финансовых интересов от потерь в других инвестиционных областях, таких как акции и облигации. Частные лица и инвестиционные компании вложили миллионы долларов в сырьевые и фьючерсные рынки.

Этот приток новых сторонних трейдеров в настоящее время оказывает значительное влияние на курсы сырьевых товаров. Их интерес не всегда заключается в обеспечении цены на товары, которые они возьмут под свой контроль. Скорее, они используют спекуляцию при поведении покупки и продажи для прогнозирования стоимости фьючерсного контракта. Таким образом трейдеры стремятся получить прибыль за счет курсовой волатильности.

Изначально первая торговля фьючерсами включала в себя в основном фермеров и дилеров, но сегодняшние трейдеры могут быть абсолютно разными людьми из разных сфер. В настоящее время десять самых активных бирж проводят более миллиарда сделок в год.

В первые годы 21-го века параллельные рынки объединились в «супербиржи», и начали предлагать более широкий выбор контрактов, которыми можно торговать. Благодаря интернет-активности фьючерсные трейдеры на отдаленных островах могут взаимодействовать через брокеров в крупных городах по всему миру. Тем самым они создают разнообразный глобальный рынок для установки цен на сырьевые товары.

Фьючерсные рынки – США и за рубежом

С тех пор, как в 1700-х годах в Японии приступила к работе первая официальная товарная биржа. Рынок торговли значительно развился и вырос до глобальных масштабов с биржами на шести континентах. А по мере добавления новых компонентов, таких как финансовые и энергетические контракты, термин «рынок сырьевых товаров» превратился в фьючерсный рынок.

Сегодня в большинстве случаев базовый товар даже не обменивается между продавцом договора и покупателем. Активность на рынках измеряется по объему – количеству торгуемых контрактов.

В конце 20-го века биржи открывались и объединялись. Например, Чикагский совет по торговле объединился с Чикагской товарной биржей. Причиной этому стало резкое увеличение объема торгуемых контрактов. Есть также небольшие биржи, которые специализируются на одном конкретном фьючерсном классе. Например, Eurex US фокусируется на контрактах, сравнивающих международные валюты.

По мере того, как все больше спекулянтов выходят на рынки, биржи ищут способы облегчить их торговлю. С развитием новых технологий биржи теперь могут объединяться, увеличивая количество транзакций. Брокеры по всему миру подключены через системы, которые могут автоматически провести ордер, размещенный на одной бирже, но реализованный на другой. И торговля больше не ограничивается дневными операциями.

В 1992 году была запущена деятельность электронной платформы под названием Globex, которая предлагает круглосуточную торговлю многими фьючерсами. Этот шаг расширил интерес к торговле сырьевыми товарами и фьючерсными контрактами.

Тогда уже было сформировано несколько финансовых компаний и бирж.

Чикагский совет по торговле

Первоначально Чикагский совет по торговле обеспечивал торговлю кукурузой, пшеницей, овсом и соей. Но со временем вырос и начал предлагать торговлю для более 25 товаров.

Его первый финансовый продукт – сертификат, поддерживаемый Гарантированной Национальной ипотечной ассоциацией («Гинни Мэй»), был добавлен в 1975 году.

Потом компания продолжила свое расширение, когда в 1982 году ввела новую категорию для торговли под названием опцион. Он дает покупателю право приобрести или продать контракт в течение ограниченного периода времени. Это нововведение стало настолько популярным, что Совет директоров позже открыл вторую биржу – Чикагскую биржу опционов.

Чикагская товарная биржа

Чикагский совет по маслу и яйцам (основанный в 1898 году) превратился в товарную биржу в 1919 году.

Начав с сельскохозяйственной продукции, компания добавила домашний скот в 1961 году, а также первый контракт на замороженный свиной живот.

В 1972 году компания добавила первые в мире финансовые продукты, в том числе и контракты на семь иностранных валют.

В 2007 году CME объединилась с Чикагским советом по торговле, чтобы стать CME Group. Далее эта корпорация расширилась за счет приобретения Нью-Йоркской товарной биржи в 2008 году.

Сегодня группа бирж ежедневно управляет объемом торговли около шести миллионов контрактов.

Нью-Йоркская товарная биржа

NYMEX была основана в 1882 году как Нью-Йоркская биржа масла, сыра и яиц. Это крупнейшая в мире биржа физических фьючерсов, включающая Товарную биржу (COMEX), основанную в 1933 году.

NYMEX стала пионером в области энергетических фьючерсов в 1978 году и продолжает оставаться одной из самых известных бирж для торговли. Помимо энергетических продуктов, контракты включают металлы, кофе, какао, сахар и экологические товары.

В 2008 году на бирже торговалось в среднем 1,3 миллиона контрактов в день.

Торговый совет Канзас-Сити

Проект был основан в 1856 году как информационно-координационный центр для торговцев зерном. Он продолжает существовать в первую очередь как зерновая биржа, объединяющая торговцев по всему миру.

Торговый совет Канзас-Сити проводит в среднем более чем 10 000 контрактов в день, в основном пшеничными продуктами.

Совет по торговле Нью-Йорка

В 1882 году Кофейная биржа присоединилась к Нью-Йоркской фондовой бирже. А затем сформировала кофейную и сахарную биржу в 1916 году после заключения своих первых контрактов на сахар.

Позже Биржа какао объединилась с CSE, создав Биржу кофе, сахара и какао (CSCE).

NYCE и CSCE официально стали NYBOT в 2004 году.

В настоящее время компания работает под управлением IntercontinentalExchange (ICE).

Зерновая биржа Миннеаполиса (MGEX)

MGEX начала свою деятельность как Торговая палата Миннеаполиса в 1881 году, выпустившая свой первый фьючерсный контракт на твердую краснозерную пшеницу.

С 2000-х годов биржа остается в основном информационно-координационным центром зерновых фьючерсов, торгуя как товарными контрактами, так и фьючерсами на сельскохозяйственные индексы.

Сегодня MGEX в среднем совершает более миллиона контрактных сделок в год.

Межконтинентальный обмен (ICE)

ICE начал работать в 2000 году, используя технологическую инфраструктуру, которая связывала рынки вместе. Биржа начала использовать свою электронную платформу для торговли энергетическими фьючерсами.

В 2001 году она приобрела Международную нефтяную биржу (IPE) после покупки NYBOT в 2007 году. И уже в 2008 году через сети ICE было проведено более 219 миллионов сделок.

Заключение

Рынок сырьевых товаров так же стар, как и сама цивилизация. И в древней истории торговля в основном организовывалась фермерами.

Сегодня же товарные и фьючерсные рынки – это сложные биржи, которые работают по всему миру, от Чикагского совета по торговле до Токийской товарной биржи. Благодаря наложенной системе компании в сырьевых отраслях могут хеджировать свои активы от непредвиденных событий.

И на данном этапе сырьевые рынки играют решающую роль в мировой экономике. На ряду с такими направлениями, как ценные бумаги и валюты.

Источник http://www.globfin.ru/articles/finsyst/mirfin.htm

Источник https://www.finam.ru/publications/item/chto-takoe-tovarno-syrevye-rynki-20211124-183200/

Источник https://goodservice.su/tovarno-syrevoj-rynok/razvitie-tovarno-syrevogo-rynka/