Как привлечь инвесторов на фондовый рынок
Традиционно российские предприниматели закрывают свои потребности в инвестиционном финансировании через банковские кредиты. К сожалению, искать акционерный капитал многие начинают лишь в ситуации, когда возможности привлечения нового долга исчерпаны, а текущая задолженность уже настолько велика, что инвестор не готов рисковать.
Отслеживать объем финансового долга – важнейшая задача финансового директора при привлечении инвестора. Структура капитала компании имеет большое значение для потенциального инвестора.
Слишком высокая доля акционерного капитала означает, что бизнес не пользуется в достаточной степени возможностями более дешевого долгового финансирования. В то же время чрезмерная доля долга повышает риски потери управляемости, снижает финансовую устойчивость и разъедает стоимость компании для акционеров.
Vendor Assistance
В случае, если объем привлекаемого финансирования существенный для инвестора или самой компании, инвестор практически всегда проводит процедуру Due Diligence: анализ производственных, финансовых, налоговых и правовых аспектов работы компании. Смоделировать Due Diligence и его результаты можно с помощью другой процедуры – Vendor Assistance.
Она выявляет возможные финансовые, налоговые и юридические риски компании с точки зрения потенциального инвестора, показывает управленческую отчетность опять же с глазами инвестора, и дает рекомендации по минимизации обнаруженных рисков.
Проблемы возникают в случае, если бизнес не ведется «по-белому» и реальность расходится с положением дел на бумаге. Ложные финансовые показатели (уровень затрат и прибыльности), корпоративная структура, запутанная схема владения бизнесом помешают привлечь авторитетного инвестора, способного вывести компанию на качественно новый уровень.
Корпоративная структура
Прозрачная структура владения – одно из наиболее часто озвучиваемых требований «качественных» инвесторов. Чем прозрачнее структура владения, тем выше возможности инвестора защитить свои права и ниже его риски.
Авторитетный инвестор не примет схемы, в которых бизнес ведется через несколько десятков, а то и сотен юридических лиц, или через сеть компаний, не связанных формально, но имеющих одних и тех же бенефициаров.
Такие варианты корпоративной структуры требуют доработки или полной замены. Схемы изменений, вносимых в корпоративную структуру компании, желательно разработать как минимум в двух вариантах – с корпоративным центром в РФ и с холдинговой компанией в другой юрисдикции. Окончательное решение о варианте структуры принимается после консультаций с потенциальными инвесторами.
Акционерное соглашение между владельцами
Если у компании несколько совладельцев, потенциальный инвестор рискует столкнуться со срывом сделки при переговорах или акционерными конфликтами из-за неурегулированных отношений между текущими собственниками.
Инвестор предпочитает, чтобы текущие собственники не только имели высокий уровень взаимопонимания, но и придерживались единой позиции в вопросах управления предприятием и сотрудничества с ним.
Повысить инвестиционную привлекательность компании в такой ситуации способно акционерное соглашение между собственниками с прописанным порядком управления компанией, выхода акционеров из бизнеса и схемой действий в случае возникновения конфликтов.
Топ-менеджмент
Качество управленческих ресурсов компании и система мотивации топ-менеджмента также значимы для инвестора. Сильная и мотивированная команда за спиной основателей компании снижает риски проекта и избавляет инвестора от необходимости искать управленческие кадры после вхождения в бизнес. У большинства инвесторов (особенно среди фондов прямых инвестиций и семейных офисов) нет своего кадрового резерва.
Под менеджментом подразумевается не только генеральный директор, но и руководители всех основных функциональных блоков, включая производство, продажи, финансы.
Они должны полноценно участвовать в управлении компаний, иметь четко обозначенные ориентиры и быть мотивированными для достижения поставленных целей. Система мотивации топ-менеджмента будет одобрена инвестором, если включит в себя понятные и измеряемые KPI, а также опционные схемы.
Формализация стратегии компании
Стратегию компании нужно формализовать, согласовать между всеми собственниками и довести до топ-менеджмента – «оцифровать» стратегию из представлений собственника или генерального директора и проверить ее реалистичность.
Четко сформулированная стратегия не только показывает потенциальному инвестору, как он будет зарабатывать на бизнесе, но и обеспечивает необходимый уровень инертности в управлении бизнесом, защищая компанию от импульсивных действий собственников.
Финансовая модель
Финансовая модель разрабатывается на основе формализованной стратегии и скорректированной после Vendor Assistance отчетности. Она позволяет правильно спрогнозировать дефицит капитала исходя из сценариев развития. С учетом заранее определенной оптимальной структуры капитала можно определить необходимый уровень нового долга и акционерного капитала от привлекаемых инвесторов.
Оценка стоимости бизнеса
На этом этапе производится анализ факторов, которые влияют на стоимость бизнеса – как в сторону увеличения, так и снижения. Здесь не требуется оценка по Федеральным Стандартам Оценки или по международным стандартам – нужен неформальный документ для внутреннего пользования и понимания диапазона стоимости компании при переговорах с инвесторами.
При оценке стоимости бизнеса, особенно при завышении этой стоимости, стоит помнить о том, что ценность частного инвестора не ограничивается только предоставлением финансирования.
Иногда частный инвестор ценен за счет своих компетенций в технологиях, продажах и других сферах. Такие инвесторы могут не платить максимальные цены за долю в бизнесе, так как способствуют выходу этого бизнеса на качественно иной уровень. Таким образом, выставляя заоблачный ценник для вхождения в бизнес, текущие собственники могут упустить ценного инвестора.
Инвестиционное предложение
Инвесторам некоторых категорий (в т.ч. финансовых, для которых инвестиции в этот бизнес не будут профильными) важно предоставить не только описательную информацию о бизнесе с упором на производство и сбыт, но и документ, в котором владельцы компании ясно доносят, что именно они хотели бы получить от инвестора; как будут использоваться ресурсы, полученные от инвестора, и что в обозримом будущем инвестор получит от вхождения в бизнес.
Часто от полноты инвестиционного предложения зависит успех сделки, особенно если инвесторы представляют собой структуру с небольшим штатом без возможности глубоко погрузиться в проект.
Как стать инвестором на фондовом рынке
За 2020 год количество инвесторов в России выросло в два раза – до 8,5 млн человек. По прогнозам ЦБ РФ, россияне продолжат осваивать рынок ценных бумаг, а вся экономически активная часть населения страны станет инвесторами – около 74 млн человек.
Причины тренда на инвестиции: снижение ставок по банковским вкладам, возможность получать пассивный доход, способ накопить на крупную покупку.
Чтобы узнать, как стать инвестором, нужно выполнить несколько шагов и соблюдать простые правила, которые помогут вкладывать, защищаясь от рисков и постепенно увеличивать доходность.
Как стать инвестором с нуля
1. Поставьте цель
В инвестициях должен быть ориентир. Не вкладывайте деньги хаотично. Посчитайте, сколько нужно заработать на фондовом рынке, чтобы достичь финансовой цели, и инвестируйте согласно плану.
2. Установите инвестиционный срок
Определив цель, решите сколько понадобится времени. Допустим, вы хотите заработать на бирже 1 млн рублей за два года. Ориентируясь на средний показатель доходности российского рынка акций – 10% в год, нужно инвестировать около 35 тысяч каждый месяц. Когда в запасе больше времени, например, 5 лет, то можно инвестировать около 13 тысяч в месяц.
IMOEX – индекс, который отображает общую динамику крупнейших компаний России: СберБанка, Газпрома, Магнита, Сургутнефтегаза, Яндекса и других. В состав индекса входят 44 компании. За пять лет он вырос на 97%.
3. Определите уровень риска
Если вам нужен 1 млн за год, необходимо ежемесячно вкладывать больше денег и искать акции с высоким потенциалом роста, которые обгонят среднюю доходность рынка.
Придётся рисковать, покупая бумаги развивающихся компаний – акции роста, например, Tesla , Nvidia , Square . Такие акции могут сильно вырасти в цене, но так же могут сильно упасть.
Котировки акций Tesla (07.07.20 – 07.07.21). На графике видно, как сильно изменялась цена в течение года. При этом итоговая годовая доходность составила +135%. Это значительно выше рыночной доходности.
Высокий риск не для всех. Поэтому многие инвесторы выбирают долгосрочную стратегию. Покупают акции на срок от 3–5 лет и не стремятся мгновенно получить прибыль на бирже. Они вкладывают в стабильные и крупные компании и рассчитывают выйти на пассивный доход со временем.
4. Начните инвестировать
Не обязательно сразу направлять на акции большую часть своего бюджета и пытаться с ходу собрать инвестиционный портфель. Сначала попробуйте купить акции 2–3 компаний, а затем постепенно увеличивайте общий капитал, регулярно докупая бумаги.
Вот несколько известных компаний, акции которых стоят меньше 1 тысячи рублей: ВТБ, ММК , М.Видео , Аэрофлот , Ростелеком .
5. Откройте брокерский счёт
Перед покупкой первых акций, выберите брокера и откройте брокерский счёт. Физическое лицо не может инвестировать на бирже напрямую. Для этого нужен посредник – юридическое лицо с лицензией на брокерскую деятельность от Центробанка РФ.
Брокер не только предоставляет доступ к торгам, но и является помощником на бирже. Подсказывает, в какие компании инвестировать, устраивает обучающие курсы и ведёт статистику сделок.
Крупнейшие брокеры России по данным Московской Биржи : Тинькофф Инвестиции – 5,8 млн клиентов, СберБанк – 4,9 млн, ВТБ – 1,5 млн. На примере Тинькофф рассмотрим, как открыть счёт.
Как стать инвестором в Тинькофф Инвестиции
Первое: заполните короткую заявку на открытие счёта . Укажите паспортные данные и номер телефона. Не нужно посещать офис, всё происходит онлайн.
Второе: дождитесь, когда сотрудники банка проверят данные и отправят вам доступы в личный кабинет.
Третье: зайдите в кабинет и пополните счёт банковской картой.
Четвёртое: перейдите в раздел «Каталог» и через поиск найдите нужны вам акции. Если не знаете с чего начать, посмотрите инвестиционные идеи или готовые стратегии в разделе «Что купить».
Пятое: Выбрав акцию в каталоге, нажмите на кнопку «Купить», а затем отслеживайте изменение её цены. Когда захотите зафиксировать прибыль, выставите акции на продажу.
Так же оформить счёт можно и в других брокерских компаниях. При выборе брокера ориентируетесь на качество поддержки, наличие сервисов для новичков и размер комиссий, которые брокер взимает за каждую сделку. Комиссия в Тинькофф Инвестиции от 0,025%. Открытие и обслуживание счёта – бесплатно.
Как стать успешным инвестором
Чтобы стать хорошим инвестором, не рассматривайте биржу, как способ быстрого обогащения. Инвестируйте регулярно и долгосрочно. Ведь в перспективе рынки всегда растут. Просадки из-за кризисов сменяются ростом, а если придерживаться стратегии «купил и держи», то заработок на инвестициях – это вопрос времени.
S&P 500 – индекс, который отслеживает котировки 505 крупнейших компаний США. Демонстрирует, что рынок всегда растёт, преодолевая любые кризисы. В составе индекса: Apple, Bank of America, Coca-Cola, Facebook, General Electric, Intel, McDonalds, PepsiCo, Tesla, Visa и т.д.
Относитесь к фондовому рынку, как к возможности получать дополнительный доход. А чтобы защититься от рисков, следуйте этим правилам.
1. Инвестируйте в «голубые фишки»
Отличное начало – инвестиции в акции «голубых фишек», крупнейшие компании российского и американского рынков: Газпром , СберБанк , Норникель , Лукойл , МТС , Магнит , Apple , Microsoft , Coca-Cola , Pfizer и другие.
Такие компании всегда выплачивают дивиденды, а из-за устойчивой бизнес-модели меньше подвержены рыночным шокам. Значимость «фишек» в экономике страны исключает риск их банкротства.
MOEXBC – индекс, который показывает динамику российских «голубых фишек». За пять лет он вырос на 93%.
2. Диверсифицируйте вложения
Диверсификация – распределение денег по компаниям из разных отраслей и стран. Она нужна, чтобы во время спада экономики ваш инвестиционный портфель не терял в доходности и не проседал слишком сильно.
В период кризиса из-за COVID-19 главными аутсайдерами оказались авиаперевозчики и нефтедобывающие предприятия, а компании из IT-сектора и сферы розничной торговли, наоборот, показали рост. Если ваш портфель состоял бы только из авиакомпаний или нефтяных корпораций, вы бы не смогли компенсировать убытки.
Основные отрасли для инвестирования – металлургия, добыча нефти и газа, электроэнергетика, фармацевтика, финансы, транспорт, ретейл, строительство, телекоммуникации и IT-технологии. Чтобы собрать хороший портфель, не нужно инвестировать во всё сразу – достаточно купить бумаги 12–15 компаний из 6–7 разных отраслей.
3. Покупайте разные классы финансовых инструментов
Разбивать инвестиционный портфель можно не только по секторам, но и по классам активов. Например, 50% бюджета вложить в акции, а 50% в облигации.
Акции – доходная часть портфеля, облигации – защитная. Облигации менее рискованны, но и заработать на них, как на акциях, не получится. Больше акций в портфеле – выше потенциальная прибыль и риск.
Самые надёжные облигации выпускает государство. Они называются облигациями федерального займа или сокращённо – ОФЗ. С помощью этого механизма государство занимает деньги у частных инвесторов под процент на бюджетные цели или крупные национальные проекты.
4. Инвестируйте систематично
Финансовая дисциплина поможет сформировать полноценный портфель. Наращивайте капитал постепенно, регулярно покупая ценные бумаги. Ежемесячно инвестируйте в фондовый рынок часть от зарплаты, например, 10–20%.
Не покупайте акции на накопления, которые составляют вашу финансовую подушку безопасности. Вкладывайте то, что не повлияет на обязательные расходы.
5. Избегайте спекуляций
Рассматривайте покупку акций, как покупку доли в бизнесе. Не играйте на бирже, совершая краткосрочные сделки в надежде заработать на колебании цены акции. Это слишком рискованно и больше похоже на игру в рулетку, а не на разумное вложение денег.
Отдавайте предпочтение компаниям, которые платят дивиденды. Так вы сможете владеть их акциями годами и получать прибыль в виде дивидендных выплат, даже если акции не будут сильно прибавлять в стоимости.
Попробуйте робота Right – сервис, который помогает выбирать акции и облигации. Инвестируйте как профи – без опыта и специальных знаний
Как вовлечь в экономику больше инвесторов и эмитентов
Экономика страны — это функционирующие субъекты, которые ведут какую-либо деятельность (производство, продажи, услуги). И для этого нужны деньги. Но зачастую денежная масса распределена в экономике неравномерно, так как людям свойственно откладывать сбережения. Из-за этого возникает профицит.
Другая ситуация — дефицит, который появляется на фоне потребности в средствах, к примеру для оборотного капитала производства, чтобы штамповать ещё больше изделий и удовлетворять возросший спрос.
Биржа — это место, где люди могут разместить сбережения и заработать на этом, а предприятия — получить средства для ведения своей деятельности. Главный смысл биржи — перераспределение денежной массы эффективным образом.
Каким образом биржи перераспределяют денежные массы?
На бирже есть два способа глобального привлечения денег.
Это равносильно банковскому кредиту, когда компания берёт деньги в долг, выплачивая либо фиксированный, либо переменный, но заранее оговорённый процент.
Для чего это нужно, если есть банки? Для того чтобы компании могли привлекать средства на более рискованные цели, при этом по процентам, сопоставимым с банковскими. Например, у банка есть жёсткие требования к деятельности бизнеса, присутствуют нормативы, которые запрещают кредитовать определённые сектора/виды деятельности, или для этого требуется откладывать повышенные резервы.
Когда компания размещает облигации, она показывает, что имеет качественное финансовое состояние (можно оценить по отчётности компании), а также показывает, во что хочет вложить средства. Для инвесторов нет таких ограничений, как для банков, — они могут брать на себя риски и вкладывать туда, куда посчитают нужным. Чем больше бизнес соответствует требованиям к размещению, тем легче ему привлечь средства.
Размещение облигаций даёт компании определённую свободу. Если она берёт банковский кредит, то обязана выплачивать по нему проценты и аннуитетные платежи каждый месяц. При размещении облигаций можно брать деньги на более длительные проекты и сроки (на 10 или 30 лет), а выплачивать только купон (то есть проценты) раз в квартал, раз в полгода или раз в год. Таким образом, если у компании низкая оборачиваемость, но при этом хорошая доходность, она может размещать облигации. Это будет выгоднее, потому что не придётся каждый раз извлекать деньги из оборота, чтобы расплачиваться с банком.
При размещении этого типа бумаг основные акционеры привлекают других инвесторов и предлагают им долю в своём бизнесе для того, чтобы развивать компанию, например вкладываться в основные средства. Так можно брать деньги не только на оборотный капитал, но и на приобретение внеоборотных активов, то есть для инвестиций в новые направления или для существенного расширения уже действующих программ. За это акционеры предлагают инвесторам часть собственности компании — какую-то долю акций, которая может быть размещена на бирже. Привлечённые инвесторы получают также право на голосование и получение дивидендов, если компания решит раздать прибыль акционерам. Это базисные принципы, благодаря которым биржа в состоянии удовлетворить ту цель, которая стоит перед ней в экономике.
Как можно привлечь на биржу больше эмитентов и инвесторов?
На данный момент на Мосбирже представлены в основном крупнейшие компании из добывающих секторов или из секторов с очень низкой степенью переработки. Это предприятия, у которых и так есть государственное участие и государственная поддержка, а значит, нет проблем с финансированием. Если мы посмотрим на балансы большинства компаний, акции которых размещены на бирже, то увидим, что у них накоплены огромные подушки безопасности. У них и так большое количество денег, и новые средства, привлечённые за счёт размещения акций, им не нужны. Зачем в таком случае торговать их бумагами на бирже? Ведь главная цель биржи — в том, чтобы деньги, вложенные в экономику, получили именно те компании, которым они действительно нужны.
С другой стороны, правительство поставило задачу достижения технологического суверенитета, что подразумевает развитие собственного машиностроения, производства чипов и подъём высокотехнологичных отраслей, способных дать кратный прирост ВВП. С учётом этого бирже следует размещать акции именно таких компаний, причём не малых, а хотя бы средних предприятий, потому что крупным деньги зачастую уже не нужны.
Яркий пример IPO начинающих компаний — американская биржа NASDAQ, которая в начале своей работы размещала стартапы, даже не имеющие прибыли, с двумя компьютерами и двумя людьми в команде. Размещение таких компаний позволяет максимально эффективно распределять средства в экономике. Если мелким инновационным компаниям раздавать деньги, даже несмотря на повышенные риски для инвесторов, может произойти кратный прирост надбавленной стоимости и ВВП.
Что касается рисков, то это важная проблема, однако инвестор, приходя на биржу, знает о том, что, в отличие от банковского депозита, его деньги не застрахованы Агентством по страхованию вкладов (АСВ) и он может потерять все свои средства или их значительную часть. Один из примеров — падение акций «Газпрома» после того, как он отказался от выплаты дивидендов в этом году. Даже крупные корпорации со своей стабильностью и государственным участием не способны защитить инвестора от угрозы потерять существенную часть капитала.
Главная цель биржи при размещении акций не в том, чтобы компания-эмитент была крупной и финансово устойчивой, а в том, чтобы не была мошеннической и средства пошли именно на те цели, о которых заявляли владельцы бизнеса. Если средства идут по назначению и при размещении акций на бирже не используются пирамидальные и иные мошеннические схемы, то инвестор будет нести только такие риски, о которых он осведомлён. При этом Мосбирже будет важно защитить инвестора именно от тех угроз, о которых он не знает.
Необходимо также уделить внимание таким компаниям, как Ozon, которая всё ещё является убыточной, хотя это крупный бизнес. Онлайн-ритейлеру нужен большой объём финансирования для быстрого развития, что позволит ему выйти в прибыль и даст существенный прирост ВВП страны. И таких компаний может быть много, они могут быть меньше, но им требуется поддержка.
Одним из способов такой поддержки могут быть долговые ценные бумаги. Например, СПБ Биржа недавно анонсировала большое количество размещений высокодоходных облигаций. Если малый бизнес сможет с их помощью привлечь деньги в свои проекты, то в результате кратно увеличится оборот средств на Мосбирже и будущая выручка предприятий. Именно инновационные компании способны из одного рубля, вложенного в них, дать 100 руб. ВВП страны.
Правительство в лице Центробанка могло бы дать предписание Мосбирже снизить требования к листингу для компаний из необходимых государству секторов (машиностроения, производства микрочипов, компьютерного софта и так далее). Тогда правительству не придётся поддерживать эти отрасли собственными субсидиями, а частные инвесторы смогут методом проб и ошибок найти лучшие истории и помочь компаниям развиваться.
Источник https://rb.ru/opinion/preparation-for-attracting-investor/
Источник https://invlab.ru/investicii/kak-stat-investorom/
Источник https://journal.open-broker.ru/research/nuzhna-li-mosbirzhe-perezagruzka/