НОВОСТИ

Обзор крупных центральных банков в середине августа

Выходные — идеальное время для быстрого знакомства с основными центральными банками. Центральные банки будут перечислены в списке наиболее медвежей тенденции, и неудивительно, что Банк Англии выиграл текущую битву медведей

Банк Англии: самый медвежий центральный банк


Единственное облако, которое заслоняет точку зрения Банка Англии, — это Brexit, или, точнее, шанс безрезультатного Brexit. В течение нескольких месяцев вера в то, что Британия заключит сделку с ЕС, изменилась с растущим осознанием того, что Брексита без сделки можно избежать. Новый подход Бориса Джонсона, заключающийся в том, что Бриатин покинет ЕС к 31 октября, с или без сделки, в настоящее время серьезно воспринимается рынками.

Я считаю, что сделка будет заключена , только после того , как сделка не состоится . Однако в настоящее время Банк Англии не может правильно оценить поступающие данные. В последнее время заработная плата остается стабильной , индекс потребительских цен был хорошим во всех отношениях, розничные продажи в Великобритании были устойчивыми , но предварительный ВВП во втором квартале в Великобритании был с-0,2% против 0,0% кв / кв . В целом набор данных не так уж и плох, но пока ожидайте, что продавцы GBP будут на митингах, поскольку GBP занимает первое место для самого медвежьего центрального банка с Brexit без сделок на глазах у инвесторов.

Европейский центральный банк: медвежий


Ожидания рынка в том, что ЕЦБ в сентябре упадет на 10 базисных пунктов. Существует также потенциал для многоуровневой системы ставок, которая останавливает каждый день, когда вкладчики платят, чтобы сэкономить свои деньги, и нового раунда покупки активов.

Поскольку ЕЦБ сигнализировал об этом ослаблении, экономика Германии сократилась на 0,1% кв / кв против 0,4% кв / кв в первом квартале. Это означает, что электростанция ЕС показала стагнацию экономики с 3 квартала 2018 года . Эти данные побудили министра экономики Германии сказать, что данные по ВВП за второй квартал были «тревожным звонком» и «предупреждающим знаком» . Ожидайте продавцов евро на митингах.

Резервный банк Новой Зеландии: медвежий

На последнем заседании РБНЗ неожиданно снизил процентные ставки на 50 б.п. На пресс-конференции губернатор Орр был очень медленным на своем языке, и он не исключил, что РБНЗ необходимо предпринять дальнейшие действия. Он рассматривал отрицательные процентные ставки как вариант и даже перспективу QE. Это была отличная возможность для короткой позиции с коротким левереджем NZD, так что стоит отметить сюрприз — самое интересное снижение ставки для достойной возможности, как я отметил несколько часов спустя.

С тех пор как Орр выступил на пресс-конференции, появилась новозеландская казначейская газета, в которой говорится, что РБНЗ может снизить процентную ставку до -0,35% (в настоящее время составляет 1%), но QE рассматривалось как менее привлекательный инструмент . Ожидать продавцов на ралли NZD с медвежьим прогнозом РБНЗ

Резервный банк Австралии: медвежий потенциал может стать нейтральным

РБА находится в интересной ситуации, урезав процентные ставки на встречах подряд в этом году (после продолжительного периода ожидания). РБА понизил свои прогнозы роста ВВП и прогнозы инфляции, добавив, что их экономические прогнозы предполагают, что ставки будут двигаться в соответствии с рыночными ценами до 0,75% к концу года и 0,50% к 1 полугодию 2020 года. Однако данные в целом были надежными для Австралии и Губернатор Лоу говорил, что экономика находится на возможной «поворотной точке».

Посмотрите фрагмент, который я сообщил в среду на неделе о расхождении между опережающим индикатором ОЭСР в Австралии и значением AUD. Сильные данные по занятости в июле в четвергПомогло, и сразу после данных шансы 25% снижения ставки со стороны RBA теперь видны на уровне ~ 23% против ~ 50% в начале недели. И последний аспект, который стоит упомянуть, заключается в том, что австралийская экономика тесно связана с состоянием Китая: около 30% его ВВП приходится на торговлю с Китаем. Таким образом, AUD будет подталкиваться или растягиваться вместе с торговыми настроениями США и Китая.

Федеральный резерв — от нейтрального до слабого бычьего

В середине недели, после того как администрация Трампа объявила о задержке тарифов, Джастин сообщил, что фьючерсы на фонды ФРС сократились до снижения ставки на 50 б.п. с вероятностью падения до 19% с 31% за неделю.

Джастин подчеркнул, что вам нужно задаться вопросом, слишком ли сильно опережают рынки самих себя в оценке такого шага, когда США и Китай пока тормозят дальнейшую эскалацию. Далее он отметил, что относительно сильная внутренняя картина означает, что ФРС может в конечном итоге перейти на более нейтральную позицию на симпозиуме на следующей неделе в Джексон-Хоуле.

Однако только за один день настроение риска изменилось, когда рынок полностью погрузился в мелодраму. Риск повышен, а страх омрачает реальность. Так что это трудно назвать. Будут ли преобладать более спокойные головы, когда экономика США находится в хорошей форме, и ФРС может удерживать ставки на данный момент, или ФРС согласится с паникой и сократит 50 б.п. на следующем заседании? Итак, ФРС стоит посмотреть быть на грани перехода к более нейтральной перспективе. Если это произойдет, ожидать силы доллара.

Банк Японии — от нейтрального к медвежьему (но JPY бычий!)

Причина того, что JPY является бычьей, заключается в том, что йена была куплена за статус безопасного убежища от ряда текущих рисков. Существует риск бездействия Brexit, торговой напряженности между США и Китаем, замедления глобальных проблем роста и политического риска из Италии. Все вышеперечисленное сохранило ставку JPY.

Тем не менее, Банк Японии очень медвежий как банк. Инфляция в Японии продолжает не достигать цели в 2%, и Банк Японии заявил, что они «будут поддерживать очень низкие уровни процентных ставок в течение длительного периода времени», по крайней мере, до весны 2020 года. Имонн опубликовал на неделе отчет JP Morgan.Они считают, что Банк Японии в настоящее время перешел на «упреждающую позицию по смягчению» и что «Банк Японии теперь готов смягчиться в ответ на риски ослабления импульса, а не в ожидании веских доказательств».

Агентство Reuters сообщило, что 30 из 38 экономистов видят в следующем шаге Банка Японии готовность смягчить политику. Уровень 100 рассматривается как уровень «линии в песке», на котором BOJ будет готов действовать. Саб 105 увидит словесное вмешательство. Таким образом, если JPY подаст заявку на какой-либо фактор риска, ожидайте ответа от Банка Японии.

Швейцарский национальный банк — от нейтрального к медвежьему (но CHF бычий)

CHF выставляется на торги по тем же причинам, что и JPY, в качестве традиционной валюты-убежища. Процентные ставки SNB составляют 0,75% и не изменились на запланированном собрании с 2009 года. Однако с укреплением франка, наносящим ущерб швейцарской экспортной экономике, ряд крупных институтов, таких как UBS Group, Райффайзен Банк Интернациональ АГ и Банк Дж. Сафра Сарасин недавно призвал к снижению ставки на заседании 19 сентября. Это связано с тем, что за последние три месяца швейцарский франк вырос более чем на 4% по отношению к евро. Тем не менее, средний прогноз по-прежнему для ШНБ остается неизменным. Ожидайте силу CHF (как JPY) на продолжающемся риске от опасений

Банк Канады — Нейтральный

Банк Канады остается единственным крупным центральным банком, который не стал откровенно голубить. Однако в мире все более медвежьих центральных банков усиливается давление на Банк Канады, чтобы последовать его примеру. Канада является четвертым по величине экспортером нефти после Саудовской Аравии, России и Ирака, поэтому недавний спад цен на нефть с 60 долларов в середине июля до минимума около 50 долларов в начале августа стал дополнительным фактором для CAD. Недавняя ситуация на внутреннем рынке также была менее надежной: разочаровывающие розничные продажи Core MoM в июле составили -0,3% против + 0,3%, а последние данные по занятости показывают снижение на -24,2K против 15,2K и рост безработицы на 5,7% против Ожидается 5,5%. Это означает, что Банк Канады находится в нейтральной позиции, и его следующий шаг, скорее всего, будет решен за счет глобальных настроений, способствующих росту или снижению цен на нефть.

Итак, читатели TrendFX, я надеюсь, что это поможет в качестве краткого изложения того, где мы находимся с крупнейшими центральными банками мира. Хороших выходных!

Да, к сожалению уже многие шаблоны недоступны для скачивания.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *