Вторник, 31 января, 2023

Лучшая покупка: Verizon против AT & T

Лучшая покупка: Verizon против AT & T

, У обоих огромные базы подписчиков, обеспечивающие стабильные доходы и достаточные денежные потоки, чтобы вернуть их инвесторам. Дивиденды AT & T приносят почти 7%, в то время как доходность Verizon в 4, 5% также не слишком плохая.

Инвесторам может быть нелегко выбирать между акциями двух компаний, поэтому давайте более внимательно рассмотрим их бизнес-операции, балансы и оценки, чтобы помочь вам принять решение.

Image

Основной бизнес

Verizon и AT & T, возможно, разветвились от своих услуг телефонной связи, но они все еще делают большую часть своих денег от беспроводных телефонов.

В 2018 году Verizon добавила 1, 1 миллиона абонентов постоплатных телефонов. Доходы от услуг беспроводной связи увеличивались из года в год в каждом из последних трех кварталов, а общий операционный доход от беспроводного бизнеса вырос на 4, 8% за весь год.

Между тем, в прошлом году AT & T добавила менее 200 000 абонентов постоплатных телефонов. Тем не менее, он также начал демонстрировать прогресс в росте доходов от услуг с улучшениями в каждом из последних трех кварталов. Общий операционный доход от мобильного бизнеса вырос за год на 2, 1%.

Verizon заметно приносит более здоровую прибыль в своем беспроводном бизнесе, чем AT & T. Взгляните на маржу EBITDA обоих предприятий за последние четыре квартала.

1 квартал 2018 года

Важно отметить, что Verizon расширил свою рентабельность в 2018 году, в то время как AT & T сократила свою маржу в трех из четырех кварталов.

Помимо беспроводной

AT & T и Verizon сделали шаги, чтобы выйти за рамки беспроводной связи.

Проводной бизнес Verizon относительно небольшой, обслуживая несколько миллионов клиентов. Тем не менее, эта клиентская база в основном сокращается, поскольку клиенты обрезают шнур на платном телевидении и отказываются от услуг домашнего телефона. Однако его интернет-подписчики FiOS продолжают расти. В целом, доходы от проводной связи снизились на 3% в прошлом году.

Verizon также сделал две большие инвестиции в AOL и Yahoo! сформировать Verizon Media Group (ранее Клятва). Эти инвестиции не сработали так хорошо. Он взял на себя обесценение в размере 4, 6 млрд. Долл. США по гудвилу своих приобретений в прошлом квартале. Это примерно половина того, что Verizon заплатил за две компании вместе взятые.

Приобретение AT & T DirecTV за 49 миллиардов долларов не очень удачно. Сервис спутникового телевидения истекает кровью подписчиков каждый квартал. Запущенная в 2016 году услуга потокового линейного телевидения AT & T, DirecTV Now, не смогла компенсировать потери абонентов. В прошлом году компания потеряла 750 000 подписчиков видео. Более того, операционная прибыль снизилась на 28, 6% для развлекательной группы.

AT & T также закрыла свое приобретение Time Warner летом; компания заплатила 85 миллиардов долларов за медиа-компанию. Выручка сегмента выросла на 6, 2% за первые два полных квартала по AT & T. Это также показало увеличение операционной маржи. AT & T указала на сильные кассовые результаты Warner Bros. Studios в качестве главной причины роста выручки в четвертом квартале. Тем не менее, доходы от кассовых сборов гораздо более противоречивы, чем доходы от подписок и партнерских программ от кабельных подписок.

AT & T потратила много денег на диверсификацию, и неясно, были ли эти инвестиции очень разумными. Между тем, Verizon практически признал, что его инвестиции не сработали, но, по крайней мере, он не потратил на них 130 миллиардов долларов.

Читать статью  Принглс по акции где купить

Копаться в финансах

Чтобы продолжать платить и увеличивать эти высокие дивиденды, Verizon и AT & T должны показывать сильные балансы и денежные потоки. Давайте сравним их рядом.

Verizon — анализируем компанию для долгосрочного инвестирования (плюс сравнение с AT&T и T-Mobile)

Еще

Verizon - анализируем компанию для долгосрочного инвестирования (плюс сравнение с AT&T и T-Mobile)

💲$VZ Verizon Communications. Телекоммуникационная компания, представляет все виды услуг проводной и беспроводной связи в США. Котировки акций на момент написания статьи: 56,60$. Текущая капитализация: $234млрд. Годовой отчет вышел 26го января.🧾
🔹История. В 1984 г. Министерство Юстиции США добровольно-принудительно (процесс длился почти 10 лет) разделила компанию-монополиста AT&T на 8 компаний, одна из которых впоследствии стала называться Verizon. В 2000 г. было создано совместное с британским Vodafone предприятие Verizon Wireless, предоставляющее услуги беспроводной связи. В 2014 г. Verizon выкупила долю Vodafone за $130млрд❗️. Подразделение Verizon Wireless генерирует до 70% выручки компании, и до 2018 г. была лидирующей по числу абонентов в США (150млн). Но с 2018 г. Verizon стала терять долю рынка, ее обогнала AT&T ($T), и сегодня догоняет T-Mobile ($TMUS). Число абонентов среди трех крупнейших мобильных операторов США ( МТС, Билайн и Мегафон ) по состоянию на 3й квартал 2020 г. распределяется так: 176,7млн AT&T, 120,3млн Verizon, 102млн T-Mobile.📊
🔸Несколько фактов из новейшей истории ее главных конкурентов:
➖T-Mobile — это дочерняя компания немецкой Deutsche Telekom;
➖В 2011 г. была предпринята попытка продажи T-Mobile компании AT&T за $39млрд, 8% акций AT&T (еще ~$14млрд.) и место в совете директоров (бесценно), но Министерство Юстиции США через суд заблокировали сделку (ну точно чем-то не угодила им AT&T 🤦‍♂️);
➖В 2020 г. было завершено объединение T-Mobile (абонентская база ~86млн) и Sprint Corporation (абонентская база ~54млн). В итоге получили, как было написано выше, 102млн.❔ Математика по-американски: понятно, сколько абонентов использовало сим-карты обоих операторов (хотя, как утверждает в своем пресс-релизе руководство T-Mobile, «переходный период еще не закончен, не все абоненты с сим-картами Sprint учитываются в статистике«);
➖4й крупнейший оператор США ( Теле2 ) Dish Wireless имеет абонентскую базу ~9.5млн.👎
🔹Дивиденды. Выплачивает дивиденды без понижения всю историю своего существования (с 1984 г.), при этом с 2006 г. — с ежегодным повышением. 👍 На сегодняшний день выплачивает по 2,51$ на акцию в год или ~4,4% годовых. Процент выплат из чистой прибыли ~50..60%. C 2009 г. Verizon повышает дивиденды на 0,05$ в год (за редким исключением), что сегодня составляет прирост 2% (или +54% с 2005 г. при инфляции 35%).📶 Оснований полагать, что в дальнейшем компания будет повышать ежегодные дивиденды больше, чем на 5с, нет.
🔹Изменение стоимости акций. Verizon любит многолетние боковики, в рамках которых практически каждому дают возможность выйти с прибылью. При этом с 2010 г. котировки находятся в выраженном трендовом движении на повышение.🔺

Акции данной компании особенно интересно проанализировать с точки зрения инвестора, который ежемесячно 1го числа вкладывает 1 у.е. денежных средств от зарплаты в акции Verizon. Так, если набирать позицию в боковике, и рассмотреть временной интервал с 1го мая 2013 г. (конец импульсного движения) по 1е июня 2018 г. (начало следующего импульсного движения), то средняя цена покупки составит 49,05$, что к ноябрю 2018 г. позволит получить 25% прибыли, и плюс дивиденды, которые за тот период превышают 4% годовых, что позволит компенсировать инфляцию (~9,5% за 6 лет), и еще добавить прибыли.✅
🔹Финансовые показатели.
🔸С 2014 г. годовая выручка Verizon колеблется вокруг значения в $130млрд., после выкупа доли Vodafone в 2014 г. очень сильно выросла нагрузка по обязательствам (со $139млрд. до $219млрд.), собственный капитал упал с $95млрд. до $13млрд.🆘 Зато в последующие годы собственный капитал (и активы) ежегодно увеличивался (и достиг $69млрд. в 2020 г.), а обязательства выросли в меньшей степени ($247млрд. в 2020 г.)🔺
🔸Ближайший конкурент — AT&T — по своим показателям выглядит более развивающейся компанией. Выручка AT&T (капитализация $212млрд.) в 2014 г. была на уровне Verizon ($132млрд.), а к 2019 г. достигла $180млрд. (в 2020г. $172млрд.), при этом собственный капитал вырос с $87млрд. до $195млрд. в 2020г.⬆️ Однако если посмотреть на мультипликаторы (коэффициенты рентабельности), то у AT&T они примерно в 2-3❗️ раза ниже, чем у Verizon, т.е. у Verizon более эффективное управление активами.
🔸T-Mobile (капитализация $163млрд.) по мультипликаторам до слияния со Sprint был посередине между AT&T и Verizon. Сегодня значения его коэффициентов рентабельности чуть ниже, чем у AT&T. Котировки же растут, что, вероятно, связано с верой инвесторов в хорошие финансовые показатели объединенной компании в будущем.❓Но пока даже по абсолютным показателям (выручка, прибыль, активы) она отстает от AT&T и Verizon в 2-3 раза. 📊
🔹Технический анализ. С середины 2018 г. акция зажата в боковике 53$ — 61,5$. Тренд на месячном графике — восходящий ↗️. Первым «звоночком» о сломе восходящего тренда будет являться закрепление под поддержкой 53$, подход к поддержке на 46$ будет признаком смены тренда на нисходящий.↘️ Ближайшая поддержка на 56$, сопротивление — 58,5$.

Читать статью  Мобильные телефоны со скидкой

Verizon - анализируем компанию для долгосрочного инвестирования (плюс сравнение с AT&T и T-Mobile)

🔹Сравнение с конкурентами. Verizon на протяжении нескольких лет теряет долю столь важного для себя рынка — беспроводной связи.〽️ Однако имеет наиболее эффективное управление активами по сравнению с конкурентами. На рынке мобильной связи в США сейчас развернута настоящая борьба за рынок 5G, и явного лидера между Verizon или T-Mobile выделить сложно. Ясно одно: AT&T отстает в развитии своего 5G от конкурентов.👎 T-Mobile очень амбициозен и агрессивен в своей политике, что в конечном счете может принести неплохую прибыль инвесторам, но по сегодняшним показателям эта компания переоценена и инвестиции в нее являются рискованными❕ Verizon же имеет достаточно стабильную и устойчивую бизнес-модель, и по финансовым показателям выглядит лучше конкурентов.
🔹Рекомендации. Покупать от дневных и недельных поддержек, которые будут формироваться в процессе продолжения бокового движения в многолетнем диапазоне 53-61,5$. Держать на обновление максимума и далее, пока не появятся признаки смены тренда.🔝 На сегодня тренд восходящий, и признаков его возможного слома не наблюдается.

Лучшая покупка: AT & T против Verizon

Ознакомьтесь с последними отчетами о прибылях и убытках от AT & T и Verizon.

На шумном рынке телекоммуникации с большой капитализацией часто рассматриваются как безопасное убежище для инвесторов. Беспроводные и кабельные компании, как правило, довольно «липкие» из-за регулярных ежемесячных доходов от подписки. Кроме того, они, как правило, платят большие дивиденды (что очень нравится инвесторам!). Зачастую их считают близкими к коммунальным услугам — необходимым товаром или услугой, независимо от того, что делает экономика.

При этом, телекоммуникации не без риска. Они не растут особенно быстро, и у них много долгов.

Два из крупнейших телекоммуникационных компаний Verizon

и AT & T

, Давайте посмотрим на обе компании и посмотрим, как они складываются для инвесторов прямо сейчас.

Image

стратегия

Verizon и AT & T предлагают услуги беспроводной и проводной связи для потребителей и предприятий. За последние несколько лет оба пытались проникнуть в СМИ. Verizon попытался войти в бизнес онлайн-рекламы, купив AOL в 2013 году, а затем Yahoo! в 2016 году. Напротив, AT & T совершила более крупные покупки: DirectTV в 2014 году и Time Warner (которая владеет Warner Bros. Studio, HBO, TNT и другими медиа-активами) в июне 2018 года после вызова со стороны правительства.

Читать статью  Обувь со скидкой до 50%

Как мы недавно выяснили, этот медиа-гамбит не очень хорошо сработал для Verizon; компания списала свои цифровые активы примерно вдвое в декабре. AT & T также, кажется, потерпела неудачу с DirectTV, спутниковым бизнесом, который стал жертвой перерезания шнура. В наши дни спутник также находится в невыгодном положении по сравнению с наземным кабелем, что делает покупку еще хуже. При этом AT & T приобрела множество отношений с клиентами, и теперь продвигается вперед с помощью превосходного сервиса DirectTV Now. А после приобретения Time Warner в прошлом году компания собирается представить трехуровневый потоковый сервис. AT & T также приобрела Appnexus, что позволит AT & T использовать программную рекламу, чтобы лучше ориентировать аудиторию с помощью рекламы.

Таким образом, AT & T становится намного более агрессивным в «объединенной» игре. Verizon, под новым генеральным директором Гансом Вестбергом, отступает, чтобы сосредоточиться на своих сильных сторонах. Многие согласны с тем, что Verizon имеет сеть самого высокого качества в США, и этой осенью компания развернула свою услугу 5G в четырех городах. Кроме того, компания сдала в аренду свою сеть как чартеру, так и Comcast для своих соответствующих беспроводных услуг.

На сегодняшнем рынке инвесторы явно предпочитают стратегию Verizon и, по-видимому, нервничают по поводу агрессивности AT & T, большая часть которой подпитывается долгом.

Image

Дивиденды и дивидендная безопасность

Конечно, многие инвесторы покупают эти акции для стабильности и дивидендов. На этом фронте более выраженная распродажа AT & T привела к увеличению дивидендной доходности до 7, 3% по сравнению с 4, 4% Verizon.

При этом коэффициент выплат AT & T, или сумма чистого дохода, который компания выплачивает в виде дивидендов, также немного выше, чем у Verizon, а это означает, что дивиденды Verizon на данный момент более безопасны, учитывая прибыль, которую приносит компания.

Image

Но долг!

Другим элементом, который делает AT & T более рискованным, является высокая долговая нагрузка компании. Долг AT & T увеличился в 3, 3 раза по сравнению с EBITDA (прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации). Это в отличие от простого отношения долга к EBITDA компании Verizon.

Image

Как вы относитесь к риску?

Похоже, AT & T пытается снова превратиться в растущую компанию, агрессивные покупки которой стимулируются дешевыми долгами. Теперь, когда процентные ставки будут расти, инвесторы стремятся к холмам. Но если AT & T удастся запустить успешный потоковый продукт, одновременно выполняя переход 5G, это может привести к существенному росту для инвесторов.

Это большое «если», однако. Если AT & T не сможет привлечь клиентов своими пакетными предложениями, все может стать рискованным.

С другой стороны, Verizon становится немного «скучнее», концентрируя свои сильные стороны и сокращая расходы, а не пытается стать огромным медиа-конгломератом (по крайней мере, больше). Это должен быть гораздо более безопасный путь, но, как вы можете видеть, оценка Verizon выше, чем у AT & T, поэтому ее потенциал может быть ограничен.

Какой телеком вам подходит? Это зависит от вашей толерантности к риску. AT & T предлагает больший потенциал роста, поэтому для инвесторов, склонных к риску, это выглядит как лучшая игра. Но для тех, кто вкладывает средства в телекоммуникации ради своей безопасности, придерживайтесь Verizon.

Источник https://lang-ru.investingindiscovery.com/better-buy-verizon-vs-att-982502

Источник https://smart-lab.ru/blog/672989.php

Источник https://lang-rus.businessanalytics24.com/better-buy-att-vs-verizon-809856

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *