Лучшие мировые практики
По данным ЦБ РФ, в 2020 г. прямые иностранные инвестиции снизились в четыре раза, составив $9,2 млрд. В 2021 году ситуация существенно лучше не становится. Максимальный объем иностранных инвестиций в российскую экономику в течение последних 10 лет наблюдался в 2013 году и составил около $70 млрд. И интерес инвесторов к нашей стране так и не восстановился.
Для сравнения, несмотря на тяжелый для страны пандемический год, прямые иностранные инвестиции в экономику Китая составили около $15 млрд (причем в 2021 году этот показатель уже вырос до $91 млрд, кроме того, отдельно считаются инвестиции по Гонконгу, и по итогам 2 квартала 2021 года прямые иностранные инвестиции составили $2,1 трлн), Сингапура – $22,5 млрд, а в экономику США – около 60.
Почему иностранные производители и инвесторы не спешат открывать производства на территории России, что мешает? Ведь для этого у страны есть все возможности: территориальные, ресурсные, технологические… Сколько на этом теряет Россия, можно представить, ориентируясь на показатели по другим странам. Кроме того, именно приток инвестиций способствует дальнейшему развитию технологий.
Среди ключевых проблем, которые влияют на инвестиционную привлекательность, можно выделить 4.
Во-первых, высокая налоговая нагрузка, которая составляет, согласно исследованию Всемирного банка, в среднем 47 %. Аналитики из Института Столыпина подсчитали, что за период с 2018 по 2019 год налоговое бремя в промышленности выросло в 2,5 раза, несмотря на обещания властей о его сокращении.
Во-вторых, административное давление: на каждый бизнес приходится до 10 контролирующих органов, которые проводят бесконечные проверки.
В-третьих, неравная ситуация в регионах России, в ряде отмечается кадровый дефицит по высококвалифицированным направлениям.
Еще важный момент: передовые технологии работают сейчас в основном в финансово емких сегментах, ресурсных отраслях (нефть, газ). Производственный процесс в этих нишах сильно зависим от импортных технологичных решений, ПО, а также импортных комплектующих и материалов. Таким образом, важной проблемой промышленности, к сожалению, остается дефицит отечественных инновационных и конкурентных технологий.
Кроме того, развитие российской промышленности тормозит зарегулированность вопросов внедрения новых разработок. Получается, что в стране созданы условия для закупок иностранных отработанных технологий, и в то же время нет эффективного механизма стимулирования появления и внедрения отечественных.
Предприниматель и активист Дмитрий Давыдов в своем проекте «20 идей» предлагает решение проблемы. В этом проекте собраны все его предложения по развитию России. Дмитрий Давыдов надеется, что они будут услышаны, и уверен, что в результате воплощения этих идей в жизнь экономика страны сделает большой рывок вперед.
По мнению предпринимателя, для этого России нужно использовать лучшие мировые практики, опыт других стран, которые выбрали правильный вектор развития, например опыт Сингапура, ОАЭ, Южной Кореи. «У России с ее территориальными и природными ресурсами, человеческим и интеллектуальным потенциалом есть все возможности превзойти своими успехами самые прогрессивные страны и переместиться в лидеры по всем направлениям», ‒ подчеркивает активист.
В проект «20 идей» включены предложения по всем аспектам: здравоохранению, образованию, экологии, инвестициям, эффективности госслужбы и так далее. Отдельным блоком выделены идеи, связанные с созданием условий, которые могут вызвать интерес у производителей и инвесторов со всего мира к строительству новых предприятий на территории России.
Инвестиционный голод импортозамещения: где взять деньги на развитие?
Сегодня инвестиции для масштабного импортозамещения в России могут быть только внутренними. Западных инвестиций в обозримом будущем не будет, Китай тоже приостановил ряд своих инвестиционных проектов. И хотя бо́льшая часть их была связана с теряющим актуальность проектом «Один пояс — один путь», сама идея вместо зависимости от западных инвестиций впасть в зависимость от китайских не вызывает оптимизма.
Возможности привлекать средства на финансовом рынке не просто сокращаются, а практически исчезли. Объём корпоративных облигаций нефинансового сектора за I полугодие 2022 г. сократился на 491 млрд руб., или на 5,4 %. Причём с 1 марта 2022 г. сокращение составило 420 млрд руб., или 4,6%. Для первичного размещения акций ситуация на отечественном рынке тем более неподходящая.
Ревизия источников инвестиций российской экономики
В условиях закрытия внешних рынков капитала и прекращения функционирования внутреннего рынка финансирования возникает вопрос, откуда возьмутся инвестресурсы на перестройку экономики и создание импортозамещающих производств.
Пока ресурсами для внутренних инвестиций обладают либо экспортёры, либо государство. Экспортёров сложно принудить к инвестициям в отрасли, которые не относятся к сфере их интересов. Можно только изъять через налоги и экспортные пошлины часть их сверхдоходов в бюджет. Но бюджетные вливания в экономику и финансирование инфраструктурных проектов не способны покрыть все потребности в ресурсах для создания новых производств, необходимых для импортозамещения. Кроме того, импортозамещение возможно и путём перепрофилирования уже существующего производства. Но для этого тоже нужны деньги, которых у компании может не оказаться. И тут встаёт вопрос стоимости кредита и его доступности.
Пока у предприятий реального сектора с получением кредитов большие проблемы. Кроме процентной ставки речь идёт также об установленных Центробанком России обязательных резервных требованиях. Коммерческие банки, выдавая кредит, должны в зависимости от его целевого назначения и обеспечения, предоставленного заёмщиком, резервировать в ЦБ определённые суммы, тем больше, чем более рискованным по критериям Банка России является предоставляемый заём.
В августовском докладе ЦБ РФ говорится, что денежно-кредитные условия (ДКУ) продолжают оставаться жёсткими. Несмотря на наблюдаемое снижение ключевой ставки и следующих за ней номинальных кредитных и депозитных ставок, модельная оценка жёсткости ДКУ, рассчитанная Банком России через индекс разрыва ДКУ, показала увеличение жёсткости по сравнению с апрелем. То есть ставки снижаются, а условия предоставления кредитов ужесточаются, и на это влияет одновременно несколько факторов.
Закредитованность и отсутствие залогов
Кредитование под залог — наименее рискованный для банков способ предоставления займов производству. Но резкое изменение экономических условий, вынужденная смена поставщиков, переформатирование логистических цепочек, изменение условий оплаты (чтобы избежать рисков при оплате через западные банки в долларах и евро) — всё это повысило потребность в оборотном капитале и заставило многие российские компании использовать свои кредитные линии для экстренного закрытия этих потребностей. И это уже не говоря о том, что у многих российских компаний такие кредитные линии были открыты в западных банках и им срочно пришлось искать замену.
Но для открытия новых кредитных линий необходимы новые залоги, которых у многих компаний просто не оказалось. Кредитование под залог акций сегодня неактуально в связи с нынешним состоянием российского фондового рынка. А все активы, наиболее подходящие с точки зрения банков на роль залогов, уже заложены.
Проблемы проектного финансирования
Казалось бы, банки могут предоставлять кредиты под выполнение уже заключённых предприятиями госконтрактов. Это позволило бы предприятиям привлекать кредиты, необходимые для перепрофилирования производства. Но часто такая необходимость как раз и является препятствием к заключению госконтракта.
Кроме того, с точки зрения банка даже заключённый госконтракт не является стопроцентным обеспечением: заказчик вправе не принимать работу (и не оплачивать её), если будут выявлены отступления от требований, а исполнитель обязан за свой счёт устранять обнаруженный брак. То есть исполнитель несёт финансовую ответственность за своевременное и качественное выполнение работ. А если у него недостаёт финансов и приходится кредитоваться в банке, то риск такого кредитования для банка очевиден.
В результате складывается ситуация, когда государству остро необходима определённая продукция, есть производитель, который может её изготовить, но у него не хватает средств. А получить кредит он не может, или может, но на таких условиях, которые ведут к серьёзному удорожанию его продукции.
Если же речь идёт об импортозамещении продукции, предназначенной не для государства, а для открытого рынка, то всё ещё сложнее. У банков нет гарантии, в каком объёме будущая продукция найдёт спрос (и найдёт ли). Кроме того, кредитование инвестиций в техническое перевооружение предприятия или создание нового производства — это долгосрочные вложения. А пассивы большинства российских банков максимум среднесрочные или даже до востребования. ЦБ РФ, заботясь об устойчивости банковских организаций, побуждает их не нарушать баланс между структурой активов и пассивов, в том числе и по их длительности.
В результате существующая банковская система (по крайней мере пока) не может служить источником инвестиций для российской промышленности.
Блеск и нищета промышленной ипотеки
Определённый шаг банковского сектора в сторону обслуживания инвестиционного процесса в реальном секторе был сделан благодаря запуску льготной промышленной ипотеки под 5% годовых. Предоставляться льготные ипотечные кредиты на покупку производственных площадок будут на суммы до 500 млн руб. сроком до семи лет. А в случае финансирования строительства производственных площадок на территории индустриальных парков и промышленных технопарков лимит кредита возрастает до 2 млрд руб. на период до десяти лет. Ставка по ипотечным кредитам не должна превышать 5% годовых.
Условия промышленной ипотеки прорабатываются, и пока наиболее вероятно, что речь будет идти только о финансировании строительства производственных зданий, с коммуникациями, но без технологического оборудования, которое компании должны будут приобретать за счёт других источников финансирования.
То есть в первом приближении промышленная ипотека выглядит как инструмент поддержки строительного комплекса через стимулирование его заказчиков. В начале июня, когда премьер-министр РФ Михаил Мишустин впервые объявил о грядущем запуске промышленной ипотеки, перспективы строительной отрасли и вправду внушали опасения. Сейчас загрузка работами по восстановлению освобождённых территорий страхует строителей от жёсткого спада. Здесь льготная ипотека может помочь новым заказчикам в реализации промышленных объектов, которые не будут востребованы ушедшими из России зарубежными фирмами или российскими компаниями, чьи планы оказались перечёркнуты санкциями.
Ещё одним шагом в направлении стимулирования внутренних инвестиций стала объявленная Мишустиным программа предоставления государственных гарантий по крупным инфраструктурным кредитам. Эти гарантии будут обеспечивать до 50% обязательств по погашению основного долга по кредиту, взятому на срок от 3 до 30 лет. Но только при условии, что доля собственных средств компании в стоимости инфраструктурного проекта, осуществляемого за счёт кредита, составляет не менее 20%. Гарантии предназначены крупному бизнесу, их минимальный размер — 2 млрд руб.
Премьер отметил, что «поддержка государства поможет снизить риски как заёмщиков, так и кредиторов, повысить привлекательность капиталовложений в профильные проекты в важных для развития нашей страны сферах». Но в этой программе речь идёт об инфраструктурных проектах, а не о создании/модернизации производств конкретной продукции (неважно, потребительской или промышленного назначения).
Остаётся открытым вопрос, появится ли программа льготного кредитования промышленных предприятий, которая позволит им приобретать производственное оборудование. Необходимость в этом настолько острая, что уже запущен проект по шерингу (совместному использованию) станков. Смысл проекта в том, чтобы загрузить простаивающее или не до конца загруженное оборудование одних предприятий заказами других, которым этого оборудования недостаёт для изготовления востребованной сегодня продукции. Это своевременная и оригинальная мера, но говорить всерьёз о разворачивании импортозамещающих производств на основе использования арендованных станков, находящихся в чужой собственности (и на чужих площадках), не приходится. Какие-то проблемы это позволит решить, однако искать источники средств для новой индустриализации всё равно придётся.
Как привлечь инвестиции для бизнеса: практическое руководство
Каждый предприниматель иногда испытывает дефицит средств. Ресурсы нужны на реализацию нового проекта, масштабирование, покупку оборудования, для пополнения «оборотки» и т. д.
Как привлечь инвестиции в бизнес? Какие подводные камни и риски могут возникнуть на этом пути?
Разобраться в вопросе помогли эксперты, поднявшие инвестраунды для своих компаний.
Алексей Федоров, основатель Startpack. Компания разработала рекомендательный сервис облачных IT-решений для бизнеса. В 2012 году стартап стал резидентом Сколково.
Дмитрий Чистов, основатель Copiny и WhatsHelp. Компания разработала онлайн-сервисы для поддержки клиентов Copiny (привлечено более 500 000 $) и WhatsHelp (привлечено 140 000 $ инвестиций).
Аскар Рахимбердиев, сооснователь сервиса «МойСклад». Компания разработала первый в России одноименный интернет-сервис управления торговлей и складом. Рахимбердиев с коллегами получил инвестиции от эстонского инвестиционного холдинга, созданного основателями Skype. Затем основным инвестором стала компания 1С.
Наталья Нармин Ичаева, сооснователь WANDI Group. Компания специализируется на продвижении мусульманских брендов. Организация не привлекала инвестиций, что не помешало ей реализовать целый ряд масштабных проектов (например, WANDI BAZAR).
Нужны ли компании инвестиции
Перед размышлениями о том, как привлечь инвестиции, стоит понять, так ли они необходимы. Эксперты предостерегают от скоропалительных решений.
Алексей Федоров, утверждает, что инвестиции лучше не искать без очень веских причин:
«Во-первых, вопрос – как привлечь инвестиции, как правило, выливается в целый проект, требующий много времени и внимания основателя компании. Он может выпасть из рабочего процесса на несколько недель. Во-вторых, если инвестиции получены, вместе с ними теряется часть контроля над компанией (доли), возникают обязательства перед инвесторами (санкции из-за невыполнения KPI) и дополнительные активности (отчеты, советы директоров)»
Эксперт упоминает всего два случая, когда имеет смысл задуматься о деньгах со стороны:
- Компания изначально создавалась для продажи, бизнес успешно развивается, но основатель хочет зафиксировать прибыль лично для себя, и немного отойти от дел.
- Предприниматель видит надежную возможность вложить средства в некий подпроект и заработать на этом. Например, выигран тендер, нужны средства на выполнение проекта.
С Федоровым согласна и Наталья Нармин Ичаева:
«Есть капиталоемкие проекты, которые очень трудно реализовать без дополнительных вливаний, но нужно понимать, что эти вливания несут в себе дополнительные ограничения. Любое начинание – это своего рода риск, ведь продукт или услуга могут «не выстрелить». Без привлеченных со стороны инвестиций вы рискуете только собственным временем и ресурсами. Кроме того, инвестиции – это дополнительный груз ответственности и потеря независимости. Мы обошлись без каких-то стартовых бюджетов, рассчитывали только на свои собственные силы»
О вынужденной необходимости привлечь инвестиции в сложные проекты упомянул и Дмитрий Чистов:
«Весь мой опыт поиска инвестиций был связан с IT и здесь ситуация может быть разной. Можно сделать простой продукт за пару недель, и начать зарабатывать какие-то деньги сразу, а можно замахнуться на сложный и дорогой проект. Без денег со стороны «вытянуть» его сложно»
Инвестиции нужно брать, если есть понятная и простая модель бизнеса, рассуждает эксперт. Предприниматель должен понимать, как на каждый вложенный рубль он заработает три, пять или десять рублей. Если деньги нужны на «попробовать», то их никто не даст.
Алексей Федоров добавляет:
«Если бизнес не способен сам генерировать прибыль, лучше не тратить время на поиск инвестиций. Инвесторы — не благотворители, им нужен надежный источник увеличения капиталов. Рано или поздно ваша бесперспективность выявится, вы зря потеряете время. Не следует задаваться вопросом «как привлечь инвестиции» и тем, кто находится в плюсе, но намерен на правах владельца полностью контролировать и развивать компанию. Инвестиции лишат владельца части влияния, и щедро обвешают его обязательствами»
Мнение спикеров подтверждается данными статистики. По информации Российской венчурной компании (РВК) (опубликованы в издании «Навигатор венчурного рынка») инвесторы стремятся к минимизации рисков.
Резюмируем. Ищем инвестиции, если:
- Вы готовы «выпасть» из процесса операционного управления на длительный срок.
- Вы понимаете, что можете потерять полный контроль над своей компанией.
- Хотите зафиксировать часть прибыли и отойти от дел, при этом ваш бизнес уже успешно генерирует прибыль.
- Имеете надежную возможность вложиться в подпроект и хорошо на нем заработать.
- Ваш стартап – будущий единорог, но об этом пока знаете только вы и ваша команда. Шансы получить инвестиции в этом случае снижаются вчетверо, но вероятность этого события все равно выглядит неплохо.
Где получить инвестиции
Следующий важный вопрос, на который мы попросили ответить экспертов – где искать инвестиции.
Самый понятный и результативный путь – начать со списка контактов в вашей записной книге, утверждает Дмитрий Чистов. Эксперт говорит о классической формуле 3F – friends, family and fools (друзья, семья и дураки). Чистов уточняет, что эта схема сработает в том случае, если компания делает простой и понятный офлайн продукт, который достаточно быстро начнет генерировать кэш.
К этой же категории 3F эксперт причисляет хайнетов (люди с капиталом свыше 1 млн долларов). Под хайнетами эксперт подразумевает ТОП-менеджеров крупных компаний и успешных предпринимателей, которые обладают свободными средствами и желанием их инвестировать. Они могут оказаться вашими знакомыми или знакомыми знакомых.
Алексей Федоров говорит еще о двух источниках денег:
«Для предпринимателей реального сектора, простой способ начать поиск инвестиций — рассмотреть краудинвестинговые платформы, их в России достаточно много: Penenza, Город денег, StartTrack, Karma. Если деньги нужны на выполнение выигранного тендера: МодульДеньги, Альфа Поток»
Оба собеседника отмечают, что эти источники подходят для получения относительно небольших сумм для развития простых проектов. Если компания реализует сложный (и дорогостоящий проект), то самое время искать венчурный фонд или бизнес-ангела.
«По запросу «список венчурных фондов России» выдается достаточно информации. Настроить на правильный лад поможет онлайн-анкета ФРИИ (Фонд развития интернет-инициатив), используйте ее как чек-лист вопросов, которых не избежать при общении с инвесторами. Если бизнес может быть интересен крупным отраслевым бизнесам (телеком операторы, ИТ-компании), ищите фонды при них. Такие компании могут лучше понимать вашу уникальность и перспективность, с ними возможна синергия. Это красивая история во всех смыслах» – утверждает Федоров.
Правда и здесь есть нюансы. Венчурные фонды и профессиональные инвесторы неохотно работают со стартапами и компаниями на начальной стадии. По словам Чистова, шанс получить финансирование выше, если продукт изначально ориентирован не на локальный рынок РФ, а на глобальный, то есть изначально может быть интересен заграничным инвесторам:
«Мой первый опыт, связанный с получением инвестиций, приходится на 2011 год. Тогда все возлагали большие надежды на венчурный рынок в России, и привлечь средства было проще. Сначала мы получили средства в Copiny от профильного бизнес-ангела Павла Черкашина. После этого был венчурный фонд, а потом еще один. В 2013-14 годах энтузиазм инвесторов снизился на фоне кризиса и изменений курса доллара. Но дело не только в макроэкономике. На Западе венчурные инвестиции – целая «пищевая цепочка». Там вопрос – как привлечь инвестиции, а также кто инвестирует – ставится иначе: есть инвесторы, которые финансирую проект на ранних стадиях, следующие на стадии расширения, и все это заканчивается продажей стартапа или IPO, то есть выходом из сделки с прибылью. В России очень мало выходов, поэтому продукт должен представлять интерес для глобальных инвесторов. Второй продукт – WhatsHelp мы делали именно по такому принципу и привлекли в компанию 130 тыс. долларов»
Государственные гранты и инвестиции от госфондов – последнее, что эксперты рекомендуют для финансирования бизнеса. Федоров рассказывает:
«Это наиболее тяжелые деньги, по сравнению с коммерческими инвестициями. Обычно для заявки на грант нужно предоставить пакет из нескольких десятков документов (например, копии всех платежных поручений и договоров за полгода), заполнить анкеты со строгими формальными требованиями, часто невыполнимыми в принципе. Нужно предоставить строгий бизнес-план, отклонение от которого на 10-20 % повлечет обязанность вернуть грант в полном объеме. При этом перечисление гранта может отложиться почти на год, когда смысл в нем пропадет»
Аскар Рахимбердиев еще более категоричен в оценках:
«Госденьги наиболее токсичны, на мой взгляд. Тебе дадут раунд, а через пару лет придет ФСБ. Я бы их избегал в любой ситуации»
Примерно те же эпитеты мы услышали от Чистова.
Резюмируем:
- Инвестиции в проект реального сектора ищем по схеме 3F или на краудинвестинговых платформах.
- Инвестиции в сложные инновационные и дорогостоящие проекты, возможно, найдутся у бизнес-ангелов или в венчурных фондах.
- Профессиональным инвесторам более интересны продукты для глобального рынка.
- Оцените риски, перед тем как привлекать инвестиции от государственных венчуров в России.
Что делать до встречи с инвестором, и какие моменты важны в презентации
Перед встречей с потенциальным инвестором владельцу компании нужно навести порядок в финансовых вопросах и подготовить презентацию.
Наведение порядка в финансовых отчетах и бизнес-процессах компании – задача непростая, но решаемая. Автоматизировать учет денег и получить полноценные отчеты о состоянии финансов в компании позволяет онлайн-сервис ПланФакт.
Организация «ПЕРМПРОЕКТБЮРО» внедрила сервис в 2018 году и решила проблемы, связанные с кассовыми разрывами. Павел Синицын, руководитель компании, не только навел порядок в собственном бизнесе, но и помог партнерам – поставщикам оборудования. Директор компании-партнера безуспешно пытался получить у потенциальных инвесторов определенную сумму на модернизацию бизнес-процессов. Но доводы не подкреплялись аналитикой. После внедрения ПланФакта у партнера появились наглядные финансовые отчеты и данные по рентабельности проектов. Это стало весомым аргументом и ответом на вопрос – как привлечь инвестиции.
После того, как порядок в финансовых процессах наведен, нужно готовиться к встрече с инвестором. Для презентации важна история и эмоциональная составляющая, которая должна присутствовать в выступлении.
Источник https://www.vedomosti.ru/spec/2021/10/06/proekt-20-idei-kak-uskorit-razvitie-promishlennosti-v-rossii-i-privlech-v-stranu-inostrannih-investorov
Источник https://journal.open-broker.ru/research/investicionnyj-golod-importozamesheniya/
Источник https://planfact.io/blog/posts/kak-privlech-investicii-dlya-biznesa-prakticheskoe-rukovodstvo