Что представляет собой ПИФ с заблокированными активами?
Это ПИФ, активы которого находятся в зарубежной инфраструктуре (на счетах в европейских депозитариях Euroclear и Clearstream) и имеют ограничения на распоряжение из-за санкций иностранных государств и организаций по отношению к Российской Федерации, её финансовой системе, а также к российским юридическим и физическим лицам.
Когда и почему активы российских инвесторов оказались заблокированными?
В марте 2022 года на фоне обострения геополитической обстановки одной из первых санкций западных государств стала заморозка финансовых активов брокеров. Европейские депозитарии Euroclear (Бельгия) и Clearstream (Люксембург) приостановили сотрудничество с российским Национальным расчетным депозитарием (НРД) и прекратили проведение операций по счетам российских инвесторов. В июне 2022 года Европейский Союз официально подтвердил решение двух депозитариев и ввел прямой запрет на взаимодействие с НРД, что было отражено в шестом пакете санкций. В результате, российские инвесторы лишились возможности покупать и продавать ценными бумагами, находящимися в иностранных инфраструктурах, получать купонный доход и дивиденды.
В итоге, 159 фондов, ранее инвестировавшие в зарубежные активы, попавшие под ограничения, оказались заблокированы. По данным Банка России, по состоянию на 31 мая 2022 года в ПИФ находились активы 2,7 млн инвесторов на сумму 379 млрд рублей. Более подробная информация представлена в нашей статье.
Почему многие ПИФ так и не возобновили свою деятельность?
В состав активов ПИФ, не возобновивших деятельность, входят активы, номинированные в иностранной валюте (зарубежные ценные бумаги), хранящиеся в НРД. В свою очередь, НРД имеет счета в европейских депозитариях. Такая цепочка хранения необходима для обеспечения доступа к иностранным биржам с целью торговли зарубежными ценными бумагами. В связи с санкциями, введенными ЕС, европейские депозитарии ограничивают движение иностранных ценных бумаг через счета НРД, поэтому управляющие компании не могут продавать/покупать зарубежные ценные бумаги в этой цепочке, а также рассчитывать стоимость чистых активов и расчетную стоимость паев ПИФ. В связи со сложившейся ситуацией управляющая компания не может единолично принять решение о возобновлении управления ПИФ, в состав которых входят зарубежные ценные бумаги.
Кто и как может решить проблему с заблокированными ПИФ?
10 февраля 2023 года вступило в силу решение Банка России об обязательном разделении заблокированных ПИФ, по которому у Управляющих компаний было несколько вариантов решения проблемы:
- Выделить из ПИФ часть заблокированных активов в фонд с типом «ЗПИФ-А»
Выделить заблокированные активы в дополнительный ЗПИФ-А (амортизационный закрытый ПИФ) – вне зависимости от доли заблокированных активов. Каждый инвестор ПИФ получает пропорциональное количество дополнительных паев нового ЗПИФ-А.
Дополнительный фонд представляет собой закрытый паевой инвестиционный фонд (ЗПИФ), созданный управляющей компанией в соответствии с п. 5 ст. 5.4 № 319-ФЗ «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» от 14.07.2022 года и решения Совета директоров Банка России от 10.02.2023, в состав которого входят активы замороженного ПИФ. Количество паев в дополнительном фонде равно количеству паев в замороженном ПИФ, принадлежавших каждому пайщику.
Таким способом уже воспользовались управляющие компании Тинькофф Капитал, Первая, Альфа-Капитал, Восток-Запад, Брокеркредитсервис, Райффайзен Капитал, ТКБ Инвестмент Партнерс, СОЛИД Менеджмент с общей СЧА ПИФ более 10 млрд рублей.
Кроме того, в соответствии с решением Совета директоров Банка России 10 февраля 2023 года управляющие компании обязаны раскрывать необходимую информацию на своем официальном сайте для инвесторов касательно дополнительного ЗПИФ-А: название нового ПИФ и обоснованием его выбора, список активов для вывода в дополнительный ПИФ, новые ПДУ, информация о факте передачи активов, конвертация активов.
- Преобразовать заблокированный ПИФ в ЗПИФ-А
Если доля замороженных активов превышает 10%, то УК также в праве преобразовать весь фонд в ЗПИФ-А. Это означает, что к фонду начинают применяться новые правила, по нему прекращаются торги и в итоге он должен быть погашен с выплатой денежных средств инвесторам.
Перевод в ЗПИФ уже произведен по 80 фондам с общей СЧА более 50 млрд рублей управляющими компаниями Альфа-Капитал, РСХБ Управление Активами, Первая, Менеджмент-консалтинг, ДОХОДЪ, Система капитал, ААА Управление Капиталом, ВЕЛЕС Менеджмент, БКС Управление благосостоянием, Арсагера, МКБ Инвестиции, УК ТРИНФИКО, Ингосстрах – Инвестиции, ЭСЭ Управление активами.
Также стоит отметить, что незаблокированные активы в таком ЗПИФ управляющая компания должна реализовать в течение 250 дней. Таким образом в течение ближайшего года инвесторы должны уже начать получать часть своих средств (в соответствии с решением Совета директоров Банка России 10 февраля 2023 года).
Может ли инвестор напрямую осуществлять операции с паями ЗПИФ-А?
Прямые сделки с паями ЗПИФ-А невозможны. Даже если будет объявлено о запуске такого ПИФ, это будет означать только возобновление расчета СЧА и цены пая и не более того. Однако если продажа станет возможной, управляющая компания будет обязана сделать это в соответствии с требованием Банка России: паи ЗПИФ-А будут автоматически погашены и средства будут переведены на счета пайщиков. Стоит учитывать, что при погашении паёв ЗПИФ-А на сумму активов с высокой долей вероятности будет действовать дисконт.
Должны ли инвесторы платить НДФЛ при частичном погашении паев дополнительного ЗПИФ и сохранится ли льгота долгосрочного владения активами в случае выделения дополнительного ЗПИФ?
В начале ноября 2023 года в Госдуму на рассмотрение был внесен закон об изменениях второй части Налогового кодекса РФ для исключения двойного налогообложения пайщиков и/или налогообложения не только дохода, но и всей выплаты по ЗПИФ-А. Совет Федерации на пленарном заседании одобрил закон, предусматривающий освобождение от налогообложения пайщиков, средства которых вследствие санкционных ограничений были выделены в отдельные ЗПИФ (Федеральный закон от 14.02.2024 № 8-ФЗ «О внесении изменений в часть вторую Налогового кодекса Российской Федерации»). Закон предусматривает освобождение от обложения налогом на доходы физических лиц и налогом на прибыль организаций доходов ПИФ, возникающих в результате выделения заблокированных активов в дополнительно формируемый в соответствии с законодательством ЗПИФ.
Кроме того, данный закон дает возможность использовать инвестиционный налоговый вычет на долгосрочное владение ценными бумагами для паев, которые ранее признавались обращающимися ценными бумагами. Эти изменения призваны защитить интересы более 3 миллионов пайщиков, владеющих паями заблокированных ПИФов.
Закон распространяться на правоотношения, возникшие с 1 января 2023 г.
Как осуществляется оценка стоимости замороженных активов внутри ПИФ?
В настоящее время управляющие компании сталкиваются с трудностями в оценке стоимости зарубежных ценных бумаг в ЗПИФ, из-за отсутствия доступа к зарубежным рынкам. Ежемесячные справки о СЧА могут содержать пустые строки. Однако, когда заблокированные зарубежные активы выделяются в ЗПИФ-А или весь ПИФ заменяется на ЗПИФ-А, оценка активов все равно должна быть проведена.
Банк России допускает, что методы расчета стоимости замороженных ценных бумаг в дополнительном ЗПИФ может отличаться от стандартного метода расчета стоимости активов других ПИФ у управляющей компании. Конкретный метод расчета стоимости замороженных ценных бумаг устанавливается управляющей компанией самостоятельно в правилах определения СЧА ПИФ с учетом требований Указания ЦБ РФ № 3758-У. Кроме того, методы также установлены на уровне уже существующих внутренних стандартов НАУФОР.
Можно ли инвесторам отказаться от смены фонда с ОПИФ/БПИФ на ЗПИФ-А?
В текущей ситуации такой возможности не было.
Все управляющие компании, в фондах которых доля заблокированных активов превышает уровень в 10% от СЧА, должны были обеспечить их перераспределение в фонд дополнительного типа ЗПИФ-А, в соответствии с законодательством (№519-ФЗ от 19.12.2022 года).
Что инвесторам ожидать дальше?
В глобальном плане ожидается решение вопроса с замороженными активами, а поступающие денежные потоки в ПИФ позволят осуществить дальнейшие выплаты инвесторам.
Кроме разблокировки активов административными путями или снятия иностранных санкций, большие надежды возлагаются на специальные сделки в соответствии с Указом Президента Российской Федерации № 844 от 8 ноября 2023 года.
В условиях специальных торгов нерезиденты могут выкупить иностранные активы, замороженные у российских инвесторов. Условия такой сделки планирует определять Правительственная комиссия по контролю за осуществлением иностранных инвестиций в Российской Федерации.